华尔街真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公(gōng)司伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最大单日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据(jù)福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个人身(shēn)价为147亿美元(yuán)，排(pái)名(míng)世(shì)界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简而言(yán)之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者那里获得的(de)资金向老投资者支付股(gǔ)息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况(kuàng)下才是(shì)可持续的”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终(zhōng)净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上次报告的(de)资产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一方面，伊坎企业的(de)同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广(guǎng)场控(kòng)股公司，其(qí)交易(yì)价格均(jūn)低于各(gè)自的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持证券的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)十公分有多长 10厘米就是10公分吗迄今为止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是(shì)现金的形(xíng)式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满(mǎn)足股东的支出(chū)，从而(ér)抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间的关系密十公分有多长 10厘米就是10公分吗切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最(zuì)坏的(de)情况(kuàng)下，伊(yī)坎的股息也(yě)将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空报(bào)告(gào)对伊坎来说是(shì)一个(gè)重大(dà)挑战(zhàn)。他也在报告刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声(shēng)明中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为(wèi)是”的(de)报(bào)告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东(dōng)的利(lì)益为代价获取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持(chí)公开披露的(de)信息，我们相信(xìn)，从长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往(wǎng)一样不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相(xiāng)信激进主义(yì)是(shì)最(zuì)好(hǎo)的(de)投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资(zī)已(yǐ)经很好地证(zhèng)明了这一点。我们(men)定期将(jiāng)我们的维(wéi)权原则(zé)付诸于(yú)我们的多数(shù)控股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地(dì)产和(hé)其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单位持(chí)有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益机构也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印(yìn)度(dù)首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例(lì)，最(zuì)出名的莫过(guò)于今年2月做空印度(dù)首富(fù)的(de)阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌(diē)下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度(dù)总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美(měi)国全国公共(gòng)广播电台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃(lā)圾债水平。阿(ā)达尼的(de)个(gè)人净资产也缩(suō)水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资(zī)料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登堡(bǎo)研究官(guān)网介绍，公司的主要(yào)业务包括披(pī)露企业的会(huì)计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究公(gōng)司共对30家(jiā)公司(sī)发过难。他们(men)雇佣金融(róng)分析(xī)师、会计师(shī)和记者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的创(chuàng)始(shǐ)？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德(dé)森来自中产家庭，曾(céng)在康(kāng)涅狄(dí)格(gé)大(dà)学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究”这个(gè)名字(zì)源于1937年在(zài)新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡视为(wèi)完全可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该(gāi)公司的(de)网站上(shàng)写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美(měi)国司法部和证券监(jiān)管机(jī)构随(suí)后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生(shēng)产能力方面误导投资(zī)者。该公司的市(shì)值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水至(zhì)不到2.6亿(yì)美(měi)元，其(qí)股(gǔ)票在兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告公(gōng)布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介(jiè)入(rù)马斯克对推特的(de)收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随(suí)后安德森宣(xuān)布关(guān)闭做空(kōng)仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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