本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产(chǎn)品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速(sù)布(bù)局，增(zēng)量资金不(bù)断(duàn)涌入(rù)下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认(rèn)购(gòu)期(qī)为5月(yuè)8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金(jīn)的(de)北证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其(qí)余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数(sh美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377ù)基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务(wù)相关度较(jiào)高的(de)同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场(chǎng)流动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来(lái)回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这(zhè)些(xiē)产品(pǐn)开(kāi)始加速“回血”美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377，月(yuè)内产品均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来(lái)又(yòu)开始持(chí)续上(shàng)涨，且市(shì)场表现居前(qián)。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现(xiàn)，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推出后(hòu)，多(duō)个指数基(jī)金相(xiāng)继成立(lì)，这使(shǐ)得(dé)北交所整体流(liú)动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观(guān)维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很(hěn)多(duō)优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司(sī)全年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三(sān)年(nián)实现利(lì)润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内(nèi)收(shōu)益为(wèi)负(fù)外，其余9只北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开年内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北(běi)交所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低(dī)

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不(bù)过正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两(liǎng)年(nián)基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其(qí)发展的依然是市场本身较差的(de)流(liú)动性问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除(chú)了(le)继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活(huó)跃(yuè)市(shì)场(chǎng)交易(yì)，通(tōn美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377g)过沪(hù)深市(shì)场的引领，提(tí)升流动(dòng)性(xìng)，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业(yè)精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的位置(zhì)，对于北(běi)交所(suǒ)的后续(xù)表现充满(mǎn)信(xìn)心，信心来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前(qián)估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他(tā)们测算(suàn)前(qián)几大(dà)重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备专精特新特(tè)性的中小成长型企(qǐ)业(yè)而言是(shì)非(fēi)常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快的(de)增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增(zēng)长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季(jì)度以来北交(jiāo)所出了不(bù)少政(zhèng)策(cè)利(lì)好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市(shì)交易业(yè)务指引》，下调(diào)部分交易费率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳(nà)入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的(de)密集(jí)发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整个(gè)市场构(gòu)成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其中不(bù)乏优质的(de)个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由于供(gōng)给增(zēng)加对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是(shì)市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质(zhì)中小专精(jīng)特(tè)新企业的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交易(yì)市场，目前仍(réng)处(chù)于(yú)初创期，上市(shì)股(gǔ)票数量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易(yì)所明显低(dī)估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回(huí)升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中特估(gū)”组成部分(fēn)之一，或(huò)有望随(suí)着北交所(suǒ)改革(gé)的(de)不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的(de)公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专精特(tè)新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低(dī)估(gū)标的，未(wèi)来(lái)随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流(liú)动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值的公司获得重估(gū)可(kě)能(néng)性较大(dà)。

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