投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关注(zhù)业绩(jì)验(yàn)证以(yǐ)及(jí)估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上(shàng)涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元(yuán)，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带(dài)动(dòng)了国内(nèi)AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力(lì)的先进技(jì)术，英伟(wěi)达公司(sī)的(de)股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突破(pò)万亿(yì)美元(yuán)的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的(de)工作正(zhèng)在改变全球大(dà)型行业，并将(jiāng)为社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注(zhù)热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米6月2日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动(dòng)内容生(shēng)成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随(suí)其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大(dà)数据、人(rén)工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达信推出了(le)英伟达(dá)概(gài)念股，该软件信息(xī)显示，相关概念(niàn)股一(yī)共包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些公司(sī)与英伟达在(zài)某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募基(jī)金(jīn)一季度末的数据(jù)来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金主要(yào)集(jí)中(zhōng)在(zài)能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者(zhě)统(tǒng)计(jì)，持有英伟达且(qiě)基金规模(mó)最高(gāo)的是(shì)广发(fā)俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型(xíng)基金中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规(guī)模最高的是(shì)广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是(shì)其第(dì)二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融(róng)报(bào)》记(jì)者，国内AI投资(zī)的(de)热潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美股科技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿(yì)美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一(yī)季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的(de)营收创历史新高(gāo)，远好于(yú)市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资(zī)者而言，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科(kē)技股公(gōng)司是其关(guān)注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力的公司(sī)将会成为未来(lái)最有(yǒu)潜(qián)力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具(jù)备这些特质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来(lái)很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到(dào)资金关注，行(xíng)业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)一季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体(tǐ)仍处于(yú)主(zhǔ)动去库存(cún)阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支(zhī)撑的(de)情况下，4月中旬以(yǐ)来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨(zī)询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的(de)驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业(yè)务(wù)快速(sù)增长，美股英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现以(yǐ)及(jí)背后的产能扩(kuò)张信(xìn)息就是(shì)最好的(de)例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是强(qiáng)劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体(tǐ)产业周期尚(shàng)未反转，但在(zài)资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设(shè)备业(yè)绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因(yīn)素(sù)支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期(qī)待，但(dàn)投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规(guī)律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着(zhe)较大(dà)差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋时买入，而是需要(yào)在相(xiāng)对低(dī)位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外(wài)，还需要关(guān)注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气能(néng)够(gòu)反(fǎn)映在未来的业(yè)绩上，要避(bì)免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外(wài)，好的投(tóu)资标的也要以合(hé)适的价格(gé)买入(rù)，否则很可能会(huì)赚了景气(qì)亏(kuī)了(le)钱。最(zuì)后，投资(zī)者要做好(hǎo)分散(sàn)配置(zhì)，不要将资金全押一(yī)个(gè)赛道(dào)。

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