本(běn)周，56只首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，流动性问(wèn)题是制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不过随着(zhe)公募基金加(jiā)速布局，增量资金不(bù)断(duàn)涌入下(xià)，流动性问(wèn)题有望持续改善；同(tóng)时，当前北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是发(fā)起式基金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家(jiā)公募基金(jīn)公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发(fā)起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的投资价(jià)值，万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)业(yè)务(wù)相关度较高的同类(lèi)股票，具(jù)有较大(dà)估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回(huí)报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以(yǐ)来(lái)，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历(lì)小幅下滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持(chí)续释(shì)放，北(běi)交所(suǒ)板块整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)势有(yǒu)望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北(běi)交所上市公司(sī)全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内收益为(wèi)负外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内均斩获(huò)正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低(dī)估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较(jiào)差的(de)流动性问题，市场制度性差异(yì)导致(zhì)其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投(tóu)资(zī)者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外(wài)，后续北交所市(shì)场有(yǒu)必要完(wán)善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的(de)引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布(bù)局的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心(xīn)来(lái)源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公司目前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年(nián)估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估(gū)值水平对于具备专精特新特性(xìng)的中(zhōng)小成长型企业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来依(yī)然延(yán)续了较快的增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四(sì)季度(dù)以来(lái)北(běi)交所出了不(bù)少政策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业(yè)务(wù)细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调(diào)部分交易(yì)费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线等(děng)政(zhèng)策的(de)密集发(fā)布，可以说对这个市(shì)场是(shì)加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市宁波慈溪的邮编是多少场构成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂(guà)牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质(zhì)的个(gè)股，供给上来(lái)了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择(zé)优质中小专精(jīng)特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基(jī)金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不(bù)够多，市场关注(zhù)度还(hái)不(bù)高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触宁波慈溪的邮编是多少底回(huí)升，和北交所(suǒ)快速(sù)发展，投资(zī)机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端(duān)倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公(gōng)司(sī)获增持较多(duō)。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估标的，未来(lái)随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升，北(běi)交所流(liú)动性随之改善，这些(xiē)大(dà)市值(zhí)、高权(quán)重、低(dī)估值的(de)公(gōng)司获(huò)得(dé)重(zhòng)估可能(néng)性较(jiào)大。

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