投资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进(jìn)技术，英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)的股价(jià)在(zài)近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿美(měi)元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作正(zhèng)在改变全球(qiú)大(dà)型(xíng)行(xíng)业，并将为社会带来(lái)深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也加大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月(yuè)2日，今年(nián)以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动(dòng)内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示(shì)，相(xiāng)关概念股一共包(bāo)含(hán)32家A股(gǔ)上(shàng)市公司(sī)，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达在某些方面(miàn)有业(yè)务上(shàng)的合作。从公(gōng)募基金一季度末(mò)的数据来(lái)看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司(sī)股票的公募(mù)基金主要集(jí)中在能投(tóu)资(zī)海外市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金(jīn)规模最(zuì)高的是广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末(mò)规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家(jiā)全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模(mó)最(zuì)高的是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该只基金今年(nián)一(yī)季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资(zī)的热潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达等(děng)美股(gǔ)科技(jì)股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年初(chū)以来，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站(zhàn)式(shì)解决方案(àn)的提供(gōng)商(shāng)，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司(sī)今(jīn)年一(yī)季(jì)度的(de)业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预(yù)期(qī)。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投(tóu)资者而(ér)言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用(yòng)核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未(w大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗èi)来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的(de)中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很美(měi)好，但实际投(tóu)资中还受(shòu)诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度(dù)整(zhěng)体营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于主动(dòng)去库(kù)存(cún)阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月(yuè)中(zhōng)旬以来(lái)半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首席分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资金(jīn)情绪(xù)、政策扶持(chí)和(hé)半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高(gāo)增长等利(lì)好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的(de)过(guò)去经验来看，大热必死大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗、均值回归(guī)的(de)规律永不变(biàn)色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较(jiào)大(dà)差异(yì)。在操作中，不宜(yí)在股价(jià)高涨、人(rén)气(qì)亢奋(大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗fèn)时买入，而是需要在(zài)相对(duì)低(dī)位或调整一(yī)定程度(dù)后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等(děng)因(yīn)素。在具体(tǐ)投资的时(shí)候要选择掌握核心技术(shù)、真正(zhèng)具有核心竞(jìng)争(zhēng)力的(de)投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映在未来(lái)的业绩(jì)上，要避免没(méi)有业绩支(zhī)持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的也要以合(hé)适(shì)的价格买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资(zī)者要做好分散配置，不(bù)要将资金(jīn)全押一(yī)个赛(sài)道。

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