中(zhōng)国(guó)金融行业加(jiā)速对外开(kāi)放，外资券商们(men)的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续公(gōng)布：9家外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)中，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年(nián)取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年业(yè)绩突(tū)飞猛进，当年净利(lì)润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商(shāng)”。相比之下，与(yǔ)摩根大(dà)通证(zhèng)券同期获(huò)批(pī)的野村(cūn)东(dōng)方国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩(jì)分化加(jiā)剧(jù)。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头均在国内拥有外资控股(gǔ)券(quàn)商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券(quàn)商面临的“一参一控(kòng)”问题如何解决(jué)，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券(quàn)商在(zài)2022年的“打法”来看(kàn)，依(yī)托于各自股(gǔ)东资源禀赋、深入(rù)财富管理成为(wèi)其在(zài)中国(guó)展业(yè)的(de)首要方(fāng)向。

　　来看(kàn)详情(qíng)——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于(yú)国内各(gè)家证券公司(sī)来说(shuō)，除了(le)面临(lín)行业(yè)“二八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋(yáng)券商”们的市场(chǎng)竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商2022年(nián)年报/财务数据，9家外资(zī)控股券(quàn)商纷(fēn)纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年(nián)的“券商(shāng)小(xiǎo)年(nián)”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元(yuán)）和汇丰前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体来看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证券则延续(xù)自成立以来(lái)的亏损状态：2022年实(shí)现营业(yè)收入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上(shàng)年同期的8491万(wàn)元(yuán)亏损(sǔn)幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获(huò)得外资股东增(zēng)持而成为外资控股券(quàn)商的汇丰前海(hǎi)证券，业(yè)绩较(jiào)上(shàng)年出现(xiàn)明显进步，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展证券均于(yú)2020年获得证监会批文，分(fēn)别(bié)于2020年(nián)底、2021年初(chū)完成工商(shāng)登(dēng)记(jì)，正式(shì)展(zhǎn)业时间不(bù)长。星展证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受(shòu)市场影(yǐng)响，证券行业(yè)营业(yè)收入普遍下降，外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)也(yě)难以幸免。且(qiě)新公(gōng)司建(jiàn)设成(chéng)本、业务费用、员工薪酬等支出(chū)过高，在展业初期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商(shāng)仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情(qíng)况，自营(yíng)业务影响有(yǒu)限(xiàn)，因此影响2021年业(yè)绩的(de)主要还是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞(ruì)信证券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年(nián)投行业务(wù)手续费及佣金净收入(rù)为(wèi)6561.57万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营业(yè)支(zhī)出则有增(zēng)无减，业务及(jí)管理费从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出现(xiàn)大额亏(kuī)损。

　　摩根大通(tōng)证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念好(hǎo)了中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资控(kòng)股券商实现盈利(lì)，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩(mó)根大通证券和瑞银证券(quàn)均实现(xiàn)了营收、净(jìng)利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这(zhè)一业绩水平(píng)在(zài)2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是(shì)相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年(nián)底(dǐ)，摩根大通证券共有员(yuán)工210人，数(shù)量在行业内排(pái)名下游，但其业绩(jì)已跻身行业中游水平，而这只是摩根(gēn)大通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息(xī)显示(shì)，摩根大通证券(quàn)于2019年3月(yuè)获得证监会(huì)批复，成立合资证券公司。彼(bǐ)时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外高(gāo)桥集团、珠海(hǎi)迈兰(lán)德等5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成(chéng)为摩根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券2022年经纪业(yè)务大(dà)爆发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经(jīng)纪(jì)业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作(zuò)取得进一步进展，新客(kè)户(hù)开发稳步推(tuī)进。摩(mó)根大通证(zhèng)券充分利(lì)用全球化的(de)平台优势，整合(hé)集团资源，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及(jí)新(xīn)取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标(biāo)客群(qún)机构投资(zī)者队(duì)伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年(nián)也取得了较好的业绩表现：当期实(shí)现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间最(zuì)早的一批合资(zī)券滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址商之一，早在2007年就已在国(guó)内展业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞士银行(xíng)受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有(yǒu)正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券2022年投(tóu)行业(yè)务进步明显(xiǎn)，当期实现手续(xù)费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其(qí)在2022年完成(chéng)了创(chuàng)业板注册制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积(jī)极筹备(bèi)并参与了沪深交(jiāo)易所互(hù)联(lián)互通全(quán)球(qiú)存托(tuō)凭(píng)证(zhèng)业务等。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，今(jīn)年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷被(bèi)竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞(ruì)信集团和(hé)瑞(ruì)银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣(xuān)布(bù)达(dá)成合并(bìng)协(xié)议(yì)，瑞(ruì)士(shì)联邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时(shí)表示，对(duì)瑞信的收购(gòu)交易预(yù)计在6月(yuè)底(dǐ)前完成。不言而喻的是(shì)，集团层(céng)面(miàn)的合并(bìng)对两(liǎng)家外资控股券商在中国展(zhǎn)业(yè)情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审(shěn)计所普华永道(dào)对瑞信(xìn)证券(quàn)出(chū)具了带强调(diào)事项(xiàng)段的(de)无保留意(yì)见(jiàn)审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团(tuán)股(gǔ)份公司之(zhī)间达(dá)成(chéng)协议和合并计(jì)划(huà)，截止报告(gào)日，上述协议(yì)和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司下属控股子(zi)公司，未(wèi)来的运(yùn)营和财(cái)务业绩受到上述合并可能产生的影响亦(yì)不明确，该事项表明(míng)存(cún)在(zài)可能导致对(duì)公司(sī)持续经营能(néng)力产生(shēng)重大(dà)疑虑的(de)重大不确定性(xìng)。

　　瑞信(xìn)证券前(qián)身为成(chéng)立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系(xì)证监会(huì)修订《外商参股(gǔ)证券(quàn)公司(sī)设(shè)立(lì)规则》后首家(jiā)获(huò)批的合资证券公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信(xìn)向瑞(ruì)信(xìn)方正(zhèng)证(zhèng)券增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿(yì)元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易(yì)完(wán)成(chéng)后，瑞(ruì)信将(jiāng)全资持有瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合(hé)并，使(shǐ)得瑞(ruì)银证券和瑞(ruì)信(xìn)证券将(jiāng)受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券(quàn)公司股权管理规定(dìng)》，证券(quàn)公司股东以及股东的控股股东(dōng)、实(shí)际控制人参股(gǔ)证券公司的数量不得超过2家，其中控制证券(quàn)公司的(de)数量不得超过1家。在(zài)面临(lín)“一(yī)参一控”的(de)限制下，瑞银证券(quàn)和(hé)瑞信证券的牌照或将面临“一(yī)去一(yī)留(liú)”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自资源(yuán)禀赋深入财富管理成(chéng)为其在中国展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村(cūn)东方国(guó)际证券表示，2022年(nián)其财富管(guǎn)理业务(wù)在原有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业务(wù)持续推进(jìn)的基(jī)础上，新增了特色(sè)投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大宗减持服务、集团(tuán)间跨境业务联动等多种业(yè)务模式，通过(guò)服务手段的增加及(jí)优(yōu)化，为客户提(tí)供多维度、一站(zhàn)式的综合性金融解决(jué)方案。

　　后(hòu)续(xù)，野村东方国际证券财富管(guǎn)理业务将定位于(yú)“中国高端财富(fù)人群”，从产品配置、人(rén)员建设、中后台支持以及集团(tuán)跨境合作四个方面入(rù)手，打造以产品为中心的业务(wù)核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)，持续为中国投资(zī)者提供(gōng)具有野村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持(chí)股(gǔ)备案(àn)后，高盛(shèng)高华(huá)在(zài)2021年底与北京高华签订《业务转(zhuǎn)让(ràng)协(xié)议》，受让北(běi)京高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛(shèng)高华获证监会核发新增(zēng)证(zhèng)券经纪、证券投资咨询、证券(quàn)自(zì)营及代销金融产品业务的业务许(xǔ)可。2023年(nián)2月，高盛高华(huá)与(yǔ)北京高华完(wán)成(chéng)业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续以资产配(pèi)置为核(hé)心进行新产品和服务的研发(fā)工(gōng)作(zuò)，进(jìn)一步赋能部门为在岸客户提供财富(fù)管(guǎn)理综合解(jiě)决方案，丰富客户产品种类选择，开(kāi)展境内私(sī)人财富(fù)管理平台未(wèi)来(lái)战略(lüè)规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华(huá)将(jiāng)持续推进(jìn)私募股权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续(xù)代(dài)销(xiāo)第(dì)三方金融产品并(bìng)推进跨境投资(zī)新产品的研发，为(wèi)客户(hù)提供(gōng)直(zhí)接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造私人财富管理业务，这在(zài)具(jù)备外(wài)资银行股东背景的券商(shāng)中较为多(duō)见。例如，汇(滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址huì)丰前海证券(quàn)表(biǎo)示，其于2022年4月正式(shì)成立私(sī)人财富管理部，负责公司高净值个人客户综合财富管理业务的运作(zuò)。私人(rén)财富管理部以汇丰(fēng)前海证券为(wèi)平(píng)台，依(yī)托汇丰环球私人银行，致力为(wèi)高净值和超高净值客户及(jí)其家族提供专业、多元及定(dìng)制化(huà)的资产配置(zhì)服务，为客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券则另辟(pì)蹊(qī)径，推出家族信托资讯(xùn)业务，与4家国内头部信托公司(sī)达(dá)成战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)重启深(shēn)圳分公司财富管理业务，依托国家(jiā)对粤港澳大(dà)湾区的新政举措，致力于发(fā)展财(cái)富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富(fù)管理(lǐ)部秉持着为(wèi)客户进行全方位(wèi)资产(chǎn)配置和满(mǎn)足(zú)客户全生命周期财富管理的(de)理念(niàn)，进一(yī)步完(wán)善(shàn)投资(zī)解决方案(àn)和(hé)财富规划方面(miàn)的业务，一(yī)方(fāng)面积(jī)极扩充现有(yǒu)架上(shàng)策略(lüè)，精选上架(jià)多支(zhī)产(chǎn)品为客户在(zài)同一策略下提(tí)供(gōng)差(chà)异化选(xuǎn)择及多元化的投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍(wǔ)不(bù)断(duàn)扩大

　　随着中国(guó)资(zī)本市场对外开放的力度不断加大，各(gè)外资(zī)金融机构(gòu)加速了在(zài)境内设立控股(gǔ)券商的进程。滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址p>

　　今年1月(yuè)，渣打证券(quàn)获批准(zhǔn)设立，公(gōng)司注(zhù)册地为北(běi)京市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营(yíng)、证(zhèng)券(quàn)承(chéng)销、证券(quàn)资产(chǎn)管理(lǐ)（限于从事资(zī)产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是(shì)首家(jiā)新设(shè)的外(wài)商独(dú)资证券公(gōng)司。就监管(guǎn)批复信息来(lái)看，渣打证券由渣(zhā)打银行（香(xiāng)港）有限(xiàn)公司全(quán)资设(shè)立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前(qián)国内的外资控股(gǔ)券商数(shù)量已达到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证(zhèng)券均为外商独(dú)资券商。从数(shù)量(liàng)上来看，外资控股券商已成为市场(chǎng)上不(bù)容忽视的(de)“新势(shì)力”。

　　此(cǐ)外，目前(qián)还有数家外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等(děng)多家外资券商的设立申请仍(réng)处于(yú)证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月底，证监会(huì)主(zhǔ)席易会满(mǎn)等先后在京(jīng)会见美国(guó)桥水基金、法(fǎ)国东方汇(huì)理、日本大(dà)和证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金(jīn)融、新加坡(pō)淡马锡、德国安(ān)联(lián)保(bǎo)险(xiǎn)、意大利联合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和高盛等国际金融(róng)机(jī)构(gòu)负责(zé)人(rén)。

　　来访的(de)国际金融机构负责人普遍表示，此次来(lái)华(huá)亲身感受到中(zhōng)国(guó)经济的强大韧(rèn)性、潜力和活(huó)力，坚定看好中(zhōng)国经济和中国资本市场(chǎng)发展前景。近年来中国资本市场对外开(kāi)放稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，为国(guó)际金融机(jī)构和全(quán)球投资者带来了实实在(zài)在的机(jī)遇。各金(jīn)融机构高(gāo)度重视中国(guó)市场，将继续(xù)与中国深(shēn)化合作，积(jī)极拓展在华业务和投资，期待实(shí)现互利共赢。

　　面(miàn)对来自(zì)外资券商的市(shì)场竞争，国内券(quàn)商也纷纷(fēn)感受(shòu)到(dào)了挑战(zhàn)和机遇。例(lì)如，华西证券即在2022年年报中表(biǎo)示(shì)，外资机构来华展(zhǎn)业便利度不断(duàn)提升(shēng)，经营范围和监管要求实现国(guó)民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全力抢滩(tān)中(zhōng)国证券市场，对本土(tǔ)证券公司既带(dài)来了国际金融机(jī)构(gòu)全面参与中(zhōng)国资本市场竞争所形成(chéng)的冲(chōng)击(jī)，也带来了(le)通(tōng)过与国际(jì)金(jīn)融机(jī)构直接合(hé)作促进业务发(fā)展、提升管理水平的机遇。

　　西(xī)部证券也表示，当(dāng)前(qián)证券行业集中度稳中(zhōng)有升，头部券(quàn)商竞争优势(shì)更趋明显，业务多元化发展趋势初步形(xíng)成，金融科技(jì)对行业发展理念的变革和重塑不(bù)断深化，外资券商市场(chǎng)冲击将(jiāng)逐(zhú)渐显现，证(zhèng)券行业竞争新(xīn)格局正加速演变。

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