衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实际GDP年(nián)化季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发(fā)之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和地方政府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人(rén)库存投资回落(luò)以及(jí)非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是私人库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这(zhè)是核心(xīn)PCE连(lián)续(xù)第五次“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的(de)2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只向(xiàng)海上监视(shì)和救援中心发(fā)送(sòng)请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截(jié)并识别该(gāi)未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船(chuán)只的(de)自(zì)动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可(kě)下，海军出(chū)动直升机扣(kòu)押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明(míng)船(chuán)只属于(yú)美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境国(guó)际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的(de)视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频(pín)显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)有过(guò)通话，称此事发生(shēng)在(zài)今(jīn)年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自(zì)己是乌克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈话，是我们在(zài)这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过(guò)编辑，无法确(què)认准确性。上述发言(yán)人还说，通话事件(jiàn)已报交有关(guān)执法部门，出于(yú)对(duì)他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言论看(kàn)似四(sì)平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧(jù)的电话(huà)接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联(lián)储的安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联(lián)储作为(wèi)主(zhǔ)要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央(yāng)行高官的(de)言论通(tōng)常受到投资者和商界人士(shì)的密(mì)切关注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员(yuán)同(tóng)他(tā)人的私下会面时(shí)常引(yǐn)发(fā)争(zhēng)议(yì)，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次(cì)成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是(shì)为(wèi)了恶(è)搞(gǎo)西(xī)方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据两人(rén)公布的视频(pín)，两人曾(céng)假扮乌(wū)克(kè)兰前(qián)总统(tǒng)波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时(shí)候，他(tā)们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关(guān)注宏(hóng)观层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓(màn)延下(xià)，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在(zài)接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或(huò)为超(chāo)跌(diē)后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中(zhōng)心(xīn)负责人(rén)杨安表示(shì)，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本(běn)下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另(lìng)一方面是当(dāng)前(qián)国内(nèi)即(jí)将迎来(lái)五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压(yā)力及经(jīng)济(jì)衰退(tuì)风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美(měi)能源(yuán)需求(qiú)，风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)面(miàn)临较大压(yā)力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌(diē)。而原油作为金(jīn)融(róng)属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前(qián)3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业危机出(chū)现暴跌(diē)，此次美国银行业风险(xiǎn)再次(cì)升(shēng)温(wēn)继续引(yǐn)发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议(yì)的临近，美国(guó)第一(yī)共和(hé)银(yín)行的财报(bào)和股价表现或显(xiǎn)示(shì)银行业(yè)危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的(de)最低水平，市场(chǎng)对于美(měi)联储加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险在未来(lái)一段时间内仍(réng)将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息(xī)窗口(k酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围ǒu)，对此投资者也高度关注美联(lián)储利率政策的变(biàn)化，宏观(guān)层面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这是投资(zī)者需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后续何时(shí)停止(zhǐ)加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日(rì)举(jǔ)行(xíng)货币(bì)政策会议(yì)，基(jī)于(yú)当(dāng)前欧元区(qū)的高通(tōng)胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场对于(yú)海外经(jīng)济衰退带来需(xū)求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基(jī)本(běn)面表现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的(de)五一长假和美国(guó)夏(xià)季(jì)出行旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国(guó)际(jì)油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪(xù)和基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也(yě)表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价(jià)带(dài)来(lái)极(jí)大影响；此外美(měi)国(guó)原油活跃钻井平台已(yǐ)经连(lián)续半年维持(chí)低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外(wài)在5月美(měi)联储加息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入(rù)对(duì)供应面的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价(jià)上下区间将(jiāng)更为(wèi)模糊(hú)，在美国储备政策难以改动的情况下(xià)，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产量的下滑将有(yǒu)助于油(yóu)价(jià)的(de)稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体即将维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年(nián)年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市(shì)场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会在一定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应(yīng)紧张(zhāng)给市(shì)场带酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价(jià)处(chù)在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情(qíng)绪主导油(yóu)价回落(luò)，中长期来看油价或继(jì)续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者(zhě)，近期(qī)高(gāo)、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)的下挫(cuò)主要还是受到(dào)油价影响，自身(shēn)基(jī)本(běn)面表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发(fā)电旺(wàng)季(jì)的临近(jìn)，本(běn)月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料(liào)油降至历史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用事业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市场形成良好的(de)支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计(jì)划外检修导致部分(fēn)船货延(yán)期，目前5月的装船已经(jīng)延(yán)迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内(nèi)原油系品(pǐn)种波动将主要受(shòu)到原油价(jià)格(gé)的(de)影响，不(bù)过基本面差(chà)异还是会让(ràng)各品种表现有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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