全(quán)球头号(hào)对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末(mò)的美股(gǔ)持(chí)仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水(shuǐ)在(zài)今年一季(jì)度的美股持仓变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期末(mò)持(chí)仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元(yuá俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么n)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水持(chí)有多只消费(fèi)品个股，但是今(jīn)年一(yī)季度都进(jìn)行了减持，比如其(qí)第三(sān)大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减持的标的(de)相对较多，除去前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别(bié)看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金(jīn)从去年(nián)年底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联(lián)席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是金价(jià)的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场和利(lì)率(lǜ)的(de)工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这(俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么zhè)是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸(xī)引投资者，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他(tā)在2023年一(yī)季度(dù)的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美(měi)国(guó)和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美(měi)各(gè)国(guó)央行一直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复均(jūn)衡(héng)将会给经(jīng)济和市(shì)场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济(jì)更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方(fāng)国家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来(lái)实际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢(yì)价和(hé)经济增长，上述情况极有可能在(zài)周期的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方(fāng)国家相比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚洲国家和(hé)地(dì)区(qū)处(chù)于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些国家(jiā)和地区的(de)政(zhèng)策制定者支持货币和(hé)信(xìn)用(yòng)流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对(duì)疫(yì)情带来的影响，许多(duō)发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激(jī)进的(de)应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加息(xī)500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问题(tí)，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行(xíng)业就会继(jì)续(xù)承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银(yín)行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美(měi)国金融体系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可(kě)能(néng)不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评(píng)估形势再做出决策(cè)。

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