本(běn)轮新股(gǔ)中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看(kàn)看就发(fā)现(xiàn)大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要(yào)从事半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺，成立5年(nián)就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路(lù)产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略(lüè)，拟引进国(guó)际知名企业(yè)合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设(shè)。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨(zhǎng)利(lì)润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时(shí)候上(shàng)市，此后走下坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的(de)发(fā)展模式(shì)，形成覆盖全国核心区域(yù)的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵(hán)盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小(xiǎo)儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病，也包括(kuò)妇科(kē)、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医院里(lǐ)毛利率算比较低的那一档(dàng)，未来主(zhǔ)要看扩张，也要(yào)小心政策(cè)的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不论是收入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一(yī)家拥有高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头产品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布(bù)技术(shù)产业化整(zhěng)体解决方(fāng)案(àn)能力的高新(xīn)技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头(tóu)为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表机的核心(xīn)部件，涂(tú)布是(shì)继制备正负极浆料完成后(hòu)的下(xià)一道(dào)工(gōng)序，是(shì)锂(lǐ)电池生(shēng)产前(qián)段工(gōng)序的(de)核心环节，目(mù)的是将正负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应(yīng)用于锂(lǐ)离(lí)子电(diàn)池(chí)涂(tú)布、半(bàn)导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩(jì)在21年(nián)爆发(fā)，22年业(yè)绩更(gèng)进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程(chéng)中很小的一块(kuài)市场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部位于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表(yī)家专注于功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟芯片(piàn)及(jí)模(mó)块(kuài)封装的代工(gōng)服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向下延伸(shēn)到模组封装(zhuāng)，为(wèi)国内外客户提供一站(zhàn)式代工(gōng)解决(jué)方案(àn)，为功(gōng)率、传感(gǎn)和传输等领(lǐng)域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公司提(tí)供完整生产(chǎn)制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因此(cǐ)利润(rùn)大(dà)幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结(jié)束），公司也预(yù)期23年(nián)底会转为(wèi)盈利，但(dàn)下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的(de)压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化(huà)完成(chéng)有利润的公司大得(dé)多(duō)，且公(gōng)司(sī)过于(yú)依赖(lài)中芯国际，未来(lái)还有可能面(miàn)临(lín)同业(yè)竞争(zhēng)而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高(gāo)端(duān)分散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶(lún)及其混(hùn)纺织物的(de)染(rǎn)色和印(yìn)花(huā)，经分(fēn)散染料(liào)印染加(jiā)工(gōng)的(de)化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途(tú)广泛。其(qí)中部分终(zhōng)端应(yīng)用(yòng)品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐(nài)克、优衣库(沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表kù)、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业(yè)绩(jì)在(zài)19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于(yú)2003年，自设立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业务(wù)一直聚(jù)焦于汽车行业营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领(lǐng)域(yù)，为客户(hù)提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络(luò)收购后，公司(sī)继续独(dú)立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业的(de)整(zhěng)车厂、经销商、服(fú)务站(zhàn)等(děng)客户(hù)，提供营销与后市场服务领域的(de)数智化解决方(fāng)案、云服务(wù)、软件及(jí)专业(yè)服务(wù)。

　　用(yòng)友(yǒu)集团(tuán)旗下(xià)子公司分拆(chāi)上市(shì)，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随(suí)着人(rén)均保有量(liàng)的增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但公司(sī)自身(shēn)技术含量较(jiào)低(dī)，产(chǎn)品以(yǐ)车企营销系统为(wèi)主，基本(běn)没什(shén)么研发，都(dōu)靠销售(shòu)，且汽车行业(yè)有明(míng)显周期性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股份主(zhǔ)要从(cóng)事电力工程(chéng)技术服务及地(dì)理(lǐ)信息技(jì)术服务。电(diàn)力工程技(jì)术服务占主营业务收入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利(lì)润(rùn)来(lái)源。电力工程技术(shù)服务(wù)主要系为电网(wǎng)企业、工(gōng)商业企业电力(lì)相关工程提供规划咨询(xún)、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信息(xī)设(shè)计咨询公司，主要是电力(lì)工程技术服务收(shōu)入(rù)为(wèi)主，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地区的(de)国(guó)家电网，本质上是工程类企业，设备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差(chà)，不关(guān)注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一家为(wèi)智能(néng)手机、物(wù)联网等领域(yù)提(tí)供(gōng)射频前端(duān)的芯片设计公司，主营(yíng)业务为(wèi)射(shè)频前端芯片及(jí)模组的研(yán)发(fā)、设计和销售。慧智微具(jù)备(bèi)全套射频前端芯(xīn)片设计(jì)能力和(hé)集成(chéng)化(huà)模组研发能(néng)力，技术体系以功率放(fàng)大(dà)器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具(jù)低噪声(shēng)放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通信(xìn)频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可为客(kè)户(hù)提供无线通信射频前端发射模组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯(xīn)片模(mó)组公司，下游主要是(shì)消(xiāo)费电子，22年(nián)业绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存货大(dà)幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不(bù)断扩大，主要(yào)是大量研发投(tóu)入，但高研发下，公司(sī)毛利率极低(dī)，远低于(yú)同行业公司，但(dàn)即便这样(yàng)，估值(zhí)却一路上(shàng)升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售的(de)主力）。搞不懂这(zhè)公(gōng)司(sī)的价(jià)值在哪里，但现在风(fēng)口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主(zhǔ)要(yào)从事防空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的国家级高新技(jì)术(shù)和专精特新“小巨人(rén)”企(qǐ)业(yè)。公司(sī)产品主要包(bāo)括(kuò)雷(léi)达及配套(tào)装备，重(zhòng)点供(gōng)应国内军方(fāng)客户和军工(gōng)集团。成立至今，航天(tiān)南湖已(yǐ)成为我国防空预(yù)警雷达主要(yào)生产(chǎn)单位之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达企业，21年(nián)后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然(rán)收入增(zēng)长较快，但利润远没(méi)有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对(duì)于这种客户不透明度极高的军工(gōng)企业，实在无法(fǎ)判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化虚拟商(shāng)品综合服务(wù)提(tí)供(gōng)商(shāng)，主要为移动互(hù)联网相(xiāng)关场景(jǐng)客(kè)户提供移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融(róng)合(hé)运(yùn)营(yíng)、分发运营等综合(hé)运营服务，为(wèi)物(wù)联网相(xiāng)关(guān)场景(jǐng)提供物联(lián)网流量接(jiē)入(rù)、硬件方(fāng)案、场(chǎng)景应(yīng)用等综合解(jiě)决方案及(jí)云终端(duān)解决方案，并根(gēn)据客户需求提供定制化的(de)运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合(hé)型中间商，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务(wù)佣金(jīn)，占公司(sī)总(zǒng)收入(rù)超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联(lián)网(wǎng)卖(mài)流量的公(gōng)司，主要是卖视(shì)频(pín)会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且互联(lián)网(wǎng)流量(liàng)已经见(jiàn)顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买(mǎi)量(liàng)来(lái)拓广业务，感觉上市(shì)就是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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