自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资(zī)金在(zài)科创(chuàng)板投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净(jìng)流入(rù)超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出(chū)市场对(duì)上(shàng)述板块投资价(jià)值的(de)认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场(chǎng)内(nèi)资金配置(zhì)的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资(zī)金(jīn)持续流(liú)入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来(lái)，电子、计(jì)算机等科(kē)创(chuàng)板的(de)核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另(lìng)一方面(miàn)随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业(yè)绩(jì)边际改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算(suàn)机和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利(lì)和收(shōu)入预(yù)期增速(sù)保持在较高(gāo)水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步分(fēn)析指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基(jī)，今(jīn)年一季(jì)度的利润增速相对较(jiào)高(gāo)，配置吸(xī)引力(lì)显现(xiàn)。从未来(lái)的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其(qí)他宽基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价(jià)比较高(gāo)，反映出较好的(de)基本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于(yú)历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性(xìng)价比(bǐ)以(yǐ)及对未来产业的(de)反应程(chéng)度(dù)，都是(shì)优(yōu)于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(ni百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗án)，我们看好科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经(jīng)过(guò)了三(sān)年的估值回(huí)归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华(huá)南一位基(jī)金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济(jì)产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设备等23个品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经过(guò)2个月的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施。受益于国产(chǎn)替(tì)代加(jiā)速(sù)的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.8百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗2亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提(tí)升自身产能(néng)。而当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业(yè)进入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂商则会通(tōng)过降价(jià)进行库存去化。供给与(yǔ)需求(qiú)的错配使得存储行业具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯片的(de)周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年(nián)有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需(xū)求爆(bào)发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储的(de)爆发性需求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上游芯(xīn)片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量(liàng)价持续(xù)下探的(de)周期性磨底，芯片(piàn)板块有望(wàng)在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产业基金(jīn)经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科技的(de)投资(zī)机会(huì)需要看到真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计(jì)半(bàn)导体(tǐ)和消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子大概率在二季度及二季(jì)度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下(xià)半年(nián)硬科技的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进(jìn)一步(bù)压缩产(chǎn)业链(liàn)库存(cún)的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库(kù)存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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