海通策略认为，全(quán)A盈利拐(guǎi)点(diǎn)已现(xiàn)，23Q1全(quán)A归(guī)母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年R世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼OE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向(xiàng)下游转移；中游制造盈(yíng)利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收(shōu)窄，计算(suàn)机和传媒表(biǎo)现亮眼；下游(yóu)消费盈利改善幅度(dù)放(fàng)缓(huǎn)，券商和保险盈利(lì)大增。 数字经济归母净利单季(jì)同比已(yǐ)经(jīng)开始(shǐ)回升，AI和半导体产业盈利(lì)有待改善，其(qí)中受益(yì)于(yú)国产替代(dài)的半导体材料和半导(dǎo)体设备维持较高增速，其中设备盈(yíng)利加速增(zēng)长；低碳经济(jì)景气度高位(wèi)回落(luò)，新型电网(wǎng)盈(yíng)利增(zēng)速持续提升，主要受益于储能的(de)快速发展。

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