北(běi)京时间5月(yuè)7日，备受关注(zhù)的巴菲(fēi)特股东大(dà)会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和(hé)他的老(lǎo)搭档(dàng)芒格在5个半(bàn)小(xiǎo)时的提(tí)问环(huán)节中，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全球各地(dì)的投资者。“来自中国的(de)投资者(zhě)是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基(jī)金学家杨(yáng)德龙如此(cǐ)分(fēn)享(xiǎng)自己在股(gǔ)东大会(huì)的(de)现(xiàn)场见闻。

　　往届大(dà)会(huì)上，巴(bā)菲(fēi)特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都能(néng)达成繁荣发展(zhǎn)的(de)前景。中国将会成为更好(hǎo)的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾(céng)多次公开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕(rào)中国公司(sī)进行过投资部署(shǔ)，不过(guò)投资(zī)对象均为(wèi)中国公司的(de)H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了(le)10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作(zuò)为董事(shì)长的(de)芒格(gé)也曾表示，“投资人(rén)去投资中国是没有问题的(de)。相(xiāng)较于(yú)投资(zī)美国而言，投资(zī)中国可(kě)以(yǐ)让(ràng)你(nǐ)用(yòng)便宜的价格买(mǎi)到一(yī)些更好的公(gōng)司(sī)，而这即便有(yǒu)一些不确定因素的(de)影响，也(yě)是值得的(de)。”

　　那么(me)，按照巴菲特的(de)投资标准，A股哪些股票可(kě)能会(huì)得到他的青睐(lài)？

　　时(shí)代(dài)财经根据(jù)巴菲特提出(chū)的“净资(zī)产收益率(lǜ)不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低(dī)标准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上(shàng)市公(gōng)司(sī)进行了梳理，选出(chū)了相对符(fú)合巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍(réng)占据三分之一(yī)，其中酒企表现(xiàn)尤为(wèi)出色；而从近3年的净(jìng)资产收益(yì)率来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行业(yè)成(chéng)“最大赢家”

　　此次(cì)选(xuǎn)股，时(shí)代财经首先考虑净资产收益率指标，且出于对公司的价值判断(duàn)而不是(shì)价格判断，选择的(de)是(shì)加(jiā)权平均（年化）净资(zī)产(chǎn)收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收益率来看(kàn)，排名第一(yī)的分(fēn)别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东(dōng)六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写方生物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公司。

　　其次，时(shí)代财(cái)经参(cān)考了上市(shì)公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所(suǒ)属行业算术平(píng)均值(zhí)进行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公司中挑选出了(le)估值相对行业平(píng)均值(zhí)偏低的67家(jiā)公司(sī)。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特(tè)一(yī)如(rú)既往偏爱快消领域(yù)，同时(shí)也在(zài)重金押注能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓(cāng)银行(xíng)股(gǔ)，包括2006年入(rù)手的合众(zhòng)银行(xíng)和2010年入(rù)手的(de)纽约(yuē)梅隆(lóng)银(yín)行(xíng)，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度(dù)清仓(cāng)持有33年的(de)百年老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代(dài)财经(jīng)又(yòu)进行了行业(yè)筛选，还对海天味业等这(zhè)类(lèi)之前商品信(xìn)誉受过不良影响的公司(sī)进行(xíng)了剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家相对符合巴(bā)菲特标准的(de)公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经制图(tú)

　　如(rú)上表所示，这(zhè)18家公(gōng)司(sī)涉及吃(chī)、喝(hē)、穿、用多(duō)个领域，其中(zhōng)饮料行(xíng)业约有5家，占比(bǐ)近(jìn)三分之(zhī)一。而在近(jìn)五年内，酒企表现出色(sè)，净利润复合年增长(zhǎng)率均在(zài)22％以上，其中(zhōng)泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为正，达(dá)到巴菲特关注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目(mù)前这些企业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市(shì)盈(yíng)率，所以(yǐ)或还需要(yào)等(děng)待入场时机。

　　时(shí)代(dài)财经(jīng)筛(shāi)选出的18家公司中(zhōng)，家用电(diàn)器行业公(gōng)司(sī)上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌(pái)的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企(qǐ)，上述三(sān)家企(qǐ)业的5年净利润复合年增(zēng)长率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之(zhī)差来看，差距最(zuì)大的是主(zhǔ)营集成电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露(lù)露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最小的是(shì)公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新(xīn)市盈率为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最新(xīn)市盈率(lǜ)仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间股价(jià)涨跌(diē)幅(fú)来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分(fēn)别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时(shí)代财(cái)经(jīng)也曾筛选出相(xiāng)对符(fú)合(hé)巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的22只股(gǔ)票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàn六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写g)述两家公司自2018年以(yǐ)来(lái)，股价涨幅分别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数(shù)的(de)0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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