为了让自己的(de)限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司(sī)董事(shì)长雇人拉(lā)抬自(zì)家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证(zhèng)监会网站披(pī)露了一(yī)则行(xíng)政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为新美星董事长何(hé)德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋(白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息披露违(wéi)法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书披(pī)露(lù)的信息(xī)，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些(xiē)钱(qián)部(bù)分(fēn)来自他们所掌控的(de)上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的目的(de)是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后(hòu)，即(jí)开(kāi)始利用(yòng)控制的证(zhèng)券账户(hù)并联合(hé)其他(tā)市场资金(jīn)在(zài)二级(jí)市场买(mǎi)入并交易“新美星(xīn白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因g)”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经(jīng)人(rén)介(jiè)绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监管披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武，控制(zhì)35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违(wéi)法(fǎ)获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股达到(dào)峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一(yī)，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数22.28个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户(hù)组还多(duō)次(cì)实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行(xíng)为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉(sù)意(yì)见，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案(àn)证据(jù)不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他(tā)人操纵股价，一(yī)是(shì)“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等(děng)人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛明(míng)土、李传武就各自账户(hù)交易新美星的(de)盈亏分配进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应对毛明土(tǔ)账户(hù)组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻或一(yī)致行动人(rén)中一方存在(zài)不当行为，不(bù)应推定或认定另一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们(men)的代(dài)理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关(guān)系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其(qí)代(dài)理(lǐ)人的主要陈(chén)述(shù)意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环(huán)环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案(àn)证据可以证明，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托其通过二级市(shì)场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的(de)意图(tú)和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和(hé)责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交易(yì)“新美星(xīng)”客观上(shàng)为后(hòu)续的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一(yī)定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处(chù)罚时(shí)将合(hé)谋(móu)各方视为(wèi)一(yī)个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七(qī)条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定：就操纵证券(quàn)市(shì)场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披(pī)露(lù)违(wéi)法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股份(fèn)，占新美星(xīng)上市时(shí)总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信息(xī)披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得(dé)泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重(zhòng)大(dà)性，不对(duì)投资(zī)者决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便(biàn)认定(dìng)代持(chí)成立，何德平对借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)交易流水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户流(liú)水，结合(hé)何德(dé)平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事实和(hé)法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市(shì)公司实(shí)际控(kòng)制人(rén)，未如实告知(zhī)上市公司上(shàng)述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均(jūn)未披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)六十(shí)三条规(guī)定，何(hé)德平的(de)行为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十三(sān)条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款。

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