公(gōng)募基金一季报(bào)募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益(yì)类(lèi)基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基(jī)金一(yī)季报进(jìn)入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管(guǎn)理规模超880亿元，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易所、招商银(yín)行(xíng)。

　　700亿级基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春一(yī)季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的集团(tuán)，减持中(zhōng)国中免、药(yào)明(míng)康德。另一位700亿级基(jī)金(jīn)经理(lǐ)谢治宇则加仓了(le)晶晨股份、海康威视，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达(dá)股(gǔ)份。

　　张坤：在(zài)可积累(lèi)的(de)长(zhǎng)坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流(liú)基金(jīn)经(jīng)理张(zhāng)坤(kūn)掌舵(duò)的(de)易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)、易方(fāng)达优质企业(yè)三年持(chí)有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四(sì)只基金(jīn)披露了(le)2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤(kūn)的管理规(guī)模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一(yī)季度末(mò)，张坤的基(jī)金管理规模超越葛兰，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类(lèi)基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保持了高(gāo)仓位运作，4只基金的权(quán)益资产仓位均超过了92％。一季度(dù)张坤所(suǒ)持基金股票仓(cāng)位基本稳定，对结(jié)构(gòu)进行了调整(zhěng)，增加(jiā)了(le)消费(fèi)等行业的配置，降(jiàng)低(dī)了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的(de)4只基金在2023年一季度(dù)均(jūn)实现了正收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤(kūn)所管规模最大(dà)的基金(jīn)——易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内(nèi)基金(jīn)份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股分别为：贵州(zhōu)茅台(tái)、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾(téng)讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商(shāng)银(yín)行、香港交(jiāo)易所(suǒ)、伊(yī)利股份、美团(tuán)-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度(dù)易(yì)方达蓝筹精选前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)

　　一季度(dù)，张坤(kūn)对(duì)中国海洋(yáng)石油(yóu)大(dà)幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十(shí)大重仓股。此(cǐ)外(wài)，张坤对重仓(cāng)的(de)4只白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台(tái)、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看(kàn)，易方达(dá)蓝筹精选在(zài)一季度还(hái)减持了香港(gǎng)交(jiāo)易所(suǒ)、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出(chū)，个股方(fāng)面，仍然持有商业模(mó)式出(chū)色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。基本面价值投资很吸引人的(de)一点是，投资(zī)者(zhě)可以(yǐ)用很长(zhǎng)一段(duàn)时间来充分(fēn)观察公司的发(fā)展，等到(dào)它们用事实证明自(zì)己的成功(gōng)和(hé)巨大的(de)成长(zhǎng)潜力之后(hòu)，再买入也不(bù)迟。基本面价值投资的优势(shì)之一在于可积累性。如果只是(shì)针对某一次投资(zī)，积累的重要(yào)性可能(nén物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化g)并不显著。但如果(guǒ)将投资贯(guàn)穿一生，并将长期复合回报作为终(zhōng)级目标，可积累(lèi)性(xìng)就是这一目标(biāo)的最重要(yào)保障，选择一条可(kě)积累(lèi)的“很长的坡”并(bìng)在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿(yì)元(yuán)，报告期内所(suǒ)管基(jī)金净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长城新(xīn)兴成长是刘彦春管理(lǐ)的规模最(zuì)大(dà)的基(jī)金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成长一季度(dù)A类和C类份额(é)净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较(jiào)基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)保持(chí)高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位94％。该(gāi)基(jī)金重仓贵州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景(jǐng)顺长城新兴成长前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股票(piào)，减持(chí)中国中免、药明康德、五粮(liáng)液等股票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指出，我国经(jīng)济复(fù)苏、美国紧(jǐn)缩(suō)后通(tōng)胀(zhàng)下行仍将(jiāng)是今(jīn)年主(zhǔ)要宏(hóng)观背景。经(jīng)济运行正常化需要一(yī)个过程(chéng)，特别(bié)是居民和中小企业，需要时间修复资(zī)产负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信(xìn)心回升、超额(é)储(chǔ)蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今年大概率超预期回升(shēng)。就近(jìn)期公布(bù)的社融和地产(chǎn)数据分析(xī)，二季度A股盈(yíng)利增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨的路上物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化。除了继(jì)续关注整个经(jīng)济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更(gèng)多放在微观(guān)企业层面。可以(yǐ)看到很多公司(sī)在过去几年始终(zhōng)做正确(què)的(de)事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得(dé)更加(jiā)优秀、更加强大。不必总是(shì)关注(zhù)宏观(guān)数据，多看看(kàn)微观企业变化(huà)可以让内心更加平(píng)静(jìng)。我们(men)对全(quán)年股票市场有(yǒu)信(xìn)心，未来将(jiāng)继(jì)续保持合同约定较(jiào)高仓位运作(zuò)，更多在顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投(tóu)资(zī)机会(huì)。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均(jūn)实现了(le)正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份(fèn)额净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基金前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为三(sān)安光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达股(gǔ)份、万(wàn)华化学(xué)、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来看，一季度(dù)兴全合润加仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股票进入前十大持(chí)仓。此外(wài)，一(yī)季度(dù)兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份等(děng)股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合(hé)润一季报中指出，今年一季度(dù)疫情对经济的(de)影响基本消除(chú)，整体经济逐步回(huí)到复苏轨道。随着中国的(de)稳增长政策(cè)落实与全球(qiú)范围内的通胀见(jiàn)顶(dǐng)，内需(xū)复苏加(jiā)上预期(qī)改善推动资本市场风险偏好(hǎo)回(huí)升。虽然海外银(yín)行(xíng)出现了阶(jiē)段性危机，但各国政府较为(wèi)迅速地采取了对应措施，接(jiē)管(guǎn)相关银行，市场情绪得到(dào)稳(wěn)定(dìng)。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分(fēn)化(huà)更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的人工(gōng)智(zhì)能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。该(gāi)基金报告期内(nèi)对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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