5月9日晚间，A股上(shàng)市(shì)公司金证股份(fèn)发布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划发行股份(fèn)及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部(bù)期(qī)货(huò)软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年末(mò)，文华财(cái)经与国内139家(jiā)期货公司合作(zuò)，占国(guó)内期货公司总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身(shēn)行软(ruǎn)件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财(cái)经的第一次(cì)IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文(wén)华财(cái)经首(shǒu)次报送创业板(bǎn)IPO申请资(zī)料。不(bù)过，在经历两(liǎng)年多的(de)漫长等(děng)待后(hòu)，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决定终(zhōng)止审查，文华财(cái)经此次创业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财(cái)经再次递(dì)交(jiāo)招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤(chè)回发行上市申(shēn)请文件(jiàn)，深交(jiāo)所决定终止对其首次公开发(fā)行(xíng)股票并在创业板上市的(de)审核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份昨晚发布(bù)的公告显示(shì)，本次(cì)交易事项(xiàng)尚处(chù)于筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易意向方接洽，初步(bù)确定(dìng)的交(jiāo)易对方包括(kuò)尚守哲(zhé)、大连经一卓远(yuǎn)管95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通(guǎn)理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新兴产业投(tóu)资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称上海经(jīng)一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有(yǒu)标的公(gōng)司(sī)90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根(gēn)据(jù)《上市(shì)公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规(guī)则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前(qián)，交易对方与公(gōng)司不(bù)存在关联关系。本次交易完成后，交易对方(fāng)尚(shàng)守哲持有公司的股(gǔ)份比例预计将超过(guò)5％，本(běn)次(cì)交易预计将构(gòu)成关联(lián)交易(yì)。本次交(jiāo)易前，公司无控股股东(dōng)、实(shí)际(jì)控制人；本次交(jiāo)易(yì)完成后，公司第一大股东不会发生(shēng)变化(huà)，且不(bù)存在实际支配公司股(gǔ)份(fèn)表决权超过30％的(de)股东(dōng)，公司仍将无控(kòng)股股东、实际(jì)控制(zhì)人，预计不构成公司(sī)重大资(zī)产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经注册(cè)资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前披(pī)露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守(shǒu)哲对(duì)文华财(cái)经(jīng)的直接(jiē)持股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经(jīng)一和上海经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对(duì)方中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富(fù)创投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈(yíng)利能(néng)力有望(wàng)提升

　　作为金融科(kē)技全领(lǐng)域服务商(shāng)，金证股份(fèn)为证(zhèng)券、基金、银(yín)行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构(gòu)等行(xíng)业客户提(tí)供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧城市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属(shǔ)于(yú)上市(shì)公司股东(dōng)的(de)净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报(bào)告(gào)期内，金证股份证券(quàn)经纪(jì)业务软件收(shōu)入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基(jī)本持平。报(bào)告期内，数字经(jīng)济业务因验(yàn)收的大(dà)型政务项目成本增幅大于(yú)收(shōu)入增(zēng)幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛利(lì)率及(jí)利润下降。报告(gào)期内公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是(shì)联营(yíng)企(qǐ)业投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份(fèn)2022年年报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看(kàn)，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入(rù)23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司(sī)金融行业(yè)的增长(zhǎng)主要得(dé)益(yì)于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占有率基(jī)础稳(wěn)定，核(hé)心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品新一代产品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二(èr)是(shì)在资(zī)管(guǎn)领域加强了(le)资管IT业务发(fā)展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)数(shù)字经济(jì)业(yè)务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁业(yè)务。金证股份解(jiě)释(shì)称，非金融行业的(de)收入(rù)下降，主要由于公司在(zài)数(shù)字经济业务上，不同程度受到需(xū)求端的(de)影响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行(xíng)业(yè)业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技(jì)业务毛利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标的业绩表(biǎo)现(xiàn)上，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛(máo)利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和(hé)盈利能力来看，金(jīn)证股(gǔ)份均远高(gāo)于文(wén)华(huá)财经(jīng)，但文华财(cái)经(jīng)的毛利率显著高于金(jīn)证股份，无疑(yí)是(shì)一(yī)块(kuài)优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士认为，如果本次交易得(dé)以顺利实施(shī)，对于(yú)金证股(gǔ)份而言，文华财经的优(yōu)质(zhì)资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财(cá95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通i)经而言，多(duō)年谋求上市无果(guǒ)后(hòu)，可以(yǐ)实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并未披露具(jù)体(tǐ)的交易细节95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通，例如交易对价等。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易对方就本次交易签署(shǔ)了《意向(xiàng)协议(yì)书(shū)》，公司(sī)拟向主要交易对方(fāng)发行股(gǔ)份及(jí)支付现(xiàn)金的方式(shì)购(gòu)买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅(jǐn)为交易(yì)各方关于本(běn)次交易的初步合作意向，交易各(gè)方在本次交易中(zhōng)的具体权利义务以及各项安排以交易(yì)各方最(zuì)终签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了(le)风险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划(huà)阶段(duàn)，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未签署正式的交(jiāo)易协(xié)议，本次交易尚需履(lǚ)行必要(yào)的内部决策(cè)程序，并经有权(quán)监(jiān)管机构批准后(hòu)方可正式实施，本(běn)次(cì)交易最终能否实施尚(shàng)存在较大(dà)不确定性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年(nián)以来，金(jīn)证(zhèng)股份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日(rì)收(shōu)盘，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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