自4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金在(zài)科创(chuàng)板投资上(shàng)采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市(shì)场股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出(chū)市场(chǎng)对上述板块投(tóu)资(zī)价(jià)值的认可。经(jīng)过前期调(diào)整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最(zuì)近(jìn)一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资(zī)金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆(nì)势投(tóu)资的特征，最近(jìn)一个(gè)月，随(suí)着科创板的(de)回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资(zī)金持(chí)续(xù)流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看来，电子(zi)、计算机等科创板的(de)核心权重行(xíng)业持续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另(lìng)一方(fāng)面随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年(nián)盈利和(hé)收入预期增速(sù)保持在较高水平，相比过(guò)去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同(tóng)时新(xīn)能(néng)源板块的(de)增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度(dù)的(de)利润增速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配置性价比较(jiào)高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来(lái)看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以(yǐ)及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的(de)表现，经过了(le)三(sān)年的估值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一(yī)段时(shí)间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制(zhì)造(zào)设备等(děng)23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修(xiū)正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受益(yì)于国(guó)产替代(dài)加(jiā)速的(de)预(yù)期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎ乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思o)体板块回调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期(qī)相(xiāng)较于其他(tā)半导体产(chǎn)业(yè)链环节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身(shēn)产乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使(shǐ)得(dé)存储(chǔ)行业具(jù)有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年(nián)有望迎来存(cún)储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为(wèi)代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储(chǔ)的爆发(fā)性需(xū)求由产业(yè)链下游(yóu)传(chuán)导到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持(chí)续下探的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资(zī)者需(xū)要(yào)警惕国际局(jú)势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯(xīn)片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大(dà)概率在二季度及二季(jì)度以后触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才(cái)能真(zhēn)正地(dì)释放出来，下(xià)半年硬科技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半导体产业链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库存加速出(chū)清，营收(shōu)和利润迎来拐(guǎi)点。

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