本(běn)周铁矿石(shí)期(qī)货价格大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者注意(yì)到(dào)，本周后(hòu)几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁(tiě)网(wǎng)监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认(r尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系èn)为，铁(tiě)矿石(shí)本周加速下行(xíng)，直接原因源于(yú)成(chéng)材(cái)表需继续走弱，二季度以来(lái)成材(cái)消费持续(xù)低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现见顶回(huí)落，下游需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终(zhōng)端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石(shí)受自(zì)身供(gōng)需趋于宽松的(de)悲观预期(qī)影响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下(xià)移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端(duān)尚需(xū)时(shí)间，一季(jì)度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构(gòu)成压(yā)力。”国投安(ān)信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师(shī)马亮认为，近期市(shì)场对(duì)于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的(de)不断(duàn)加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压力(lì)不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石(shí)库存总量矛(máo)盾不明(míng)显。港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库存明(míng)显低(dī)于历史平均水平，低库存有望(wàng)成为常(cháng)态(tài)，对(duì)补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷(gǔ)一(yī)季(jì)度产量也同比增(zēng)加(jiā)，到港压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量(liàng)近期持续回(huí)升，铁矿石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继(jì)续提产空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依(yī)然偏低，港(gǎng)口库(kù)存(cún)维持下降(jiàng)态势，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的(de)数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳(ào)巴(bā)极(jí)端天(tiān)气(qì)导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清(qīng)认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下(xià)周进口铁矿石价格(gé)指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库(kù)存(cún)补库对价格或(huò)形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉(huī)认(rèn)为，目前终端需求尚(shàng)未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大(dà)基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格(gé)波(bō)动幅(fú)度较前(qián)两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下(xià)方(fāng)仍有支撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲(bēi)观。预计(jì)市场整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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