近期(qī)市场风(fēng)向变(biàn)动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施(shī)罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透露(lù)什(shén)么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大基金同(tóng)时(shí)行动(dòng)

　　施罗(luó)德(dé)旗下(xià)“施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月(y卯怎么读，卯足劲是什么意思解释uè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施(shī)罗(luó)德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和(hé)施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代(dài)。不过，记者梳(shū)理发现，施(shī)罗德对中国新能(néng)源(yuán)车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，关注三大(dà)主题。一是电动车供(gōng)应链；二是(shì)技术(shù)自主可控；三(sān)是医疗健康(kāng)基(jī)础设(shè)施(shī)。

　　为何看好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变(biàn)得越(yuè)来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一(yī)个(gè)方面(miàn)。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重要(yào)的机会。中国在电动(dòng)汽车(chē)价值链的供应方面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中(zhōng)国对成(chéng)品车辆的(de)需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之外，中(zhōng)国(guó)也是全(quán)球(qiú)电动车基础设施(shī)最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多(duō)公司正在在各(gè)自的(de)领(lǐng)域(yù)中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用(yòng)于电池和(hé)电机温控(kòng)的关(guān)键组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀(fá)行业全球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球(qiú)范围内(nèi)继续占据(jù)市(shì)场份额——在法规(guī)的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在(zài)3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财(cái)富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最(zuì)大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国(guó)新能源汽车(chē)市(shì)场共计36家(jiā)动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来(lái)看(kàn)，根据中国(guó)汽车动(dòng)力电(diàn)池(chí)产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(卯怎么读，卯足劲是什么意思解释zhàn)比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池(chí)行(xíng)业(yè)的龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一季(jì)度(dù)实现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北(běi)向资金(jīn)净流入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其(qí)它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银行、北(běi)方(fāng)华创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较(jiào)多的(de)个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及(jí)为何(hé)持有宁德时代时，写(xiě)道：宁(níng)德(dé)时(shí)代所(suǒ)处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面它的(de)市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电(diàn)池的企业发展与(yǔ)政府的(de)脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如(rú)同所有的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也(yě)可(kě)能(néng)是错的。例如(rú)，若(ruò)未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代(dài)若不能保持利润(rùn)率。宁(níng)德时(shí)代和(hé)电动车厂商(shāng)的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁(níng)德时代(dài)的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都(dōu)在(zài)加仓宁德时代。4月(yuè)另(lìng)一(yī)欧洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银(yín)行(xíng)、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度末(mò)，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化(huà)学(xué)、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大(dà)的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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