踩(cǎi)上AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成(chéng)为减持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨的(de)股(gǔ)价和市值相比，公司(sī)的基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报(bào)首次亏损。三六(liù)零同时发(fā)布了(le)2023年(nián)一季(jì)报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不少(shǎo)网友担心公司下(xià)周一股(gǔ)价走势(shì)，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹(jì)象。一季报显示(shì)，三(sān)六(liù)零截至3月31日(rì)的股东数(shù)达到(dào)近33万，而截至去(qù)年底为20万(wàn)不(bù)到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨的(de)一季度股东(dōng)户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同(tóng)时曝光了(le)其重要投资(zī)企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财务数据(jù)，后者录得(dé)133亿的(de)营业(yè)收入(rù)，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截(jié)至报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务(wù)板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营收(shōu)半壁江(jiāng)山的互联网广告(gào)及服(fú)务(wù)收入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增长(zhǎng)，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市(shì)回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六(liù)零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利(lì)润的表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在(zài)30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊，但到了(le)2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六(liù)零延续亏损，首季公(gōng)司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业收入下降及(jí)对联营(yíng)企(qǐ)业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三(sān)六零进(jìn)入(rù)2023年(nián)突然(rán)迎来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模(mó)型(xíng)上(shàng)有天然优势，公(gōng)司(sī)及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对(duì)大(dà)模型的(de)看好，传递公司的(de)优(yōu)势，公司在(zài)AI方(fāng)面曝光度(dù)甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零(lín2016年是什么年g)股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到(dào)了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股价有所回调，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和(hé)一季报出(chū)炉(lú)后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投资者(zhě)表(biǎo)示(shì)大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今年以来股价的(de)暴涨，三六零的投资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度(dù)保持基本不变，但到(dào)了今(jīn)年一季度末股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机(jī)构(gòu)为代(dài)表的十大(dà)股东却(què)在逢高(gāo)大幅减持。十大股(gǔ)东(dōng)名单显示，一季度(dù)“北京(jīng)中关村资本基金(jīn)管理(lǐ)有限公(gōng)司-北京中发助力壹号(hào)投资基(jī)金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股(gǔ)东合计(jì)减持(chí)超约8500万股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财(cái)报，也(yě)首次把(bǎ)其投资企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车去(qù)年财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)（经营(yíng)实(shí)体为“合纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入(rù)133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公(gōng)告披露(lù)的数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收2016年是什么年lor: #ff0000; line-height: 24px;'>2016年是什么年57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一(yī)步扩大，而(ér)三年(nián)累计亏损已经超过(guò)百亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾(céng)公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增(zēng)资权。具体来看，三六(liù)零全资子公司(sī)三六零(líng)私募基金拟(nǐ)将(jiāng)其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让(ràng)给两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2022年(nián)12月28日(rì)，三六零又发布对(duì)外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股东(dōng)方签署有关协(xié)议，以支(zhī)持哪吒汽车(chē)股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年(nián)多一点哪吒(zhā)汽车(chē)的(de)估(gū)值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否进一(yī)步(bù)下调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的(de)亏(kuī)损，三六零持(chí)有股(gǔ)权的账面值(zhí)出现较(jiào)大(dà)投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除(chú)出(chū)售(shòu)欧(ōu)朋(péng)浏(liú)览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车(chē)带来(lái)的(de)投资亏损约9.4亿元。

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