券商今(jīn)年一季度(dù)业绩“妥了(le)”，基于股市(shì)良好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)以及去年较低的基数，行业(yè)业绩全面(miàn)爆发。券(quàn)商板(bǎn)块也在(zài)周(zhōu)五(wǔ)呈现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披(pī)露一季报(bào)，至此51家上市(shì)券商(shāng)或上市(shì)主(zhǔ)体一季报悉数(shù)披(pī)露，券商整体一季度(dù)表现(xiàn)较好，增速(sù)中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为(wèi)显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母(mǔ)净利排名，新(xīn)的(de)十(shí)大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算(suàn)数平均(jūn)计算，中信证券一(yī)季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀(xiù)表现(xiàn)给予(yǔ)了(le)正(zhèng)面回应，4月28日(rì)，证券板块(kuài)指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二(èr)者收(shōu)盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交(jiāo)易(yì)日收阳线(xiàn)，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增15倍

　　52家上市券商(shāng)或(huò)上市主体中，50家归母净(jìng)利同比增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增(zēng)速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安信证券母公(gōng)司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是(金允智致命之旅演的谁shì)长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过4倍(bèi)的有3家，分别是(shì)兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过3倍(bèi)的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季(jì)度(dù)归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分(fēn)别(bié)是(shì)天风证(zhèng)券、华(huá)西证券、东北证(zhèng)券、西部(bù)证券、西(xī)南证(zhèng)券、红塔证(zhèng)券、江(jiāng)海证券、湘财(cái)股份(fèn)、国盛金(jīn)控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同(tóng)比增(zēng)速为(wèi)负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营(yíng)收均出现下滑，公司(sī)一季报显示(shì)，报告期内(nèi)公(gōng)司实现(xiàn)营(yíng)业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但(dàn)头(tóu)部券商的业绩表现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速(sù)超过五成的头(tóu)部券商(shāng)包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速(sù)为华(huá)泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿(yì)的(de)绝对优势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一季(jì)报中(zhōng)透(tòu)露，2023年(nián)一季(jì)度麦高证券经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但(dàn)营业利润仍未(wèi)实现盈(yíng)利，一定程(chéng)度上(shàng)拖(tuō)累(lèi)了公(gōng)司整体。

　　十余家(jiā)券商营收增(zēng)一(yī)倍(bèi)以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比增速为正、7家增速为负(fù)，同比增速中位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增(zēng)速领(lǐng)衔，其今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去年同期(qī)营收不足亿(yì)元的低基数(shù)有关，其今年一(yī)季度营收规模为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速(sù)超过2倍的有(yǒu)2家券商，分(fēn)别(bié)是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商(shāng)营收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度(dù)营收(shōu)同比下滑(huá)幅度(dù)较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商(shāng)或上市主体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收(shōu)排名(míng)前十(shí)券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证(z金允智致命之旅演的谁hèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中(zhōng)，海通证券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营(yíng)收(shōu)排名前(qián)十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前(qián)十，招商证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与中信建(jiàn)投营收增(zēng)幅显著较(jiào)小，同(tóng)比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自(zì)营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东方证券一季报时称，东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)自(zì)营(yíng)投资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期(qī)末金融资产规(guī)模(mó)为902亿，同(tóng)比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动(dòng)一季报高(gāo)增，全年(nián)盈(yíng)利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加大杠杆经营投(tóu)资致使利息支出(chū)有所(suǒ)增长，市场回暖下(xià)投(tóu)资业务(wù)表现亮眼，收(shōu)入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创(chuàng)新业务能力(lì)，看(kàn)好公司在政策放松预期下实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金证券的研报中称，自营投资成为影响(xiǎng)国金(jīn)证券业绩(jì)核心因素，一季(jì)度自营(yíng)业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元较去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认(rèn)为(wèi)，自营投资(zī)成为影响券商(shāng)业绩(jì)的核心，预期将在一季(jì)度迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投资业(yè)务(wù)方面，下(xià)半年重点关注差(chà)异化监管的(de)措施落地，或将(jiāng)打(dǎ)开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅(fú)修(xiū)复(fù)的一年，尤其是受到自营业务冲击大的(de)公司预期将在年内实现(xiàn)较大幅度的改善。

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