AI板块(kuài)成为2023年最火爆(bào)的板块，吸引人(rén)全市场的目(mù)光(guāng)。

　　随之而来的是，不仅不(bù)少上市公(gōng)司宣布泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗试(shì)水人工智(zhì)能(néng)、基金经理开始布局AI概(gài)念，也有基金公司尝试以AI试水投资者关系管(guǎn)理，更有基金(jīn)经理尝试用(yòng)AI撰写季报(bào)！

　　引(yǐn)起市场(chǎng)关注的是，此次公(gōng)募基金2023年一季度(dù)报中，无论是成长派、还是价值(zhí)派，众多基金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基金经理(lǐ)均认可AI所带(dài)来的颠覆性影响，并看好其中(zhōng)长期投资价值，但(dàn)是对于(yú)短(duǎn)期(qī)人(rén)工智能极致行(xíng)情演绎下(xià)，也有基(jī)金经理对AI保留(liú)了一(yī)份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐(lè)公布2023年(nián)一季报(bào)，引人关注的是(shì)，季报中部分内容(róng)使(shǐ)用了(le)AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的(de)内容阐述了人工智能对各个行(xíng)业的(de)改变，比如医疗(liáo)、教育(yù)、工(gōng)业生产、环境保护和可持(chí)续发展，以及新能(néng)源(yuán)开发(fā)和利用等领域(yù)。文(wén)中表示(shì)，人工智能(néng)领(lǐng)域的快速发展为全球(qiú)带(dài)来无数机(jī)遇和挑(tiāo)战，将(jiāng)极大地影响(xiǎng)我们的(de)生活方式和社会发展，为(wèi)确保AI技术(shù)的健(jiàn)康、可持续发展，需要建立(lì)完善的(de)法律(lǜ)法规和伦(lún)理(lǐ)准则，以保护个(gè)人(rén)隐私、确保(bǎo)数(shù)据安全(quán)并防(fáng)止滥用。在应对挑战(zhàn)的(de)同时(shí)，也应抓住人工(gōng)智(zhì)能(néng)带来(lái)的机遇，共同推(tuī)动这一领(lǐng)域的(de)创新(xīn)和发(fā)展。

　　嘉实文体娱(yú)乐(lè)基金经理王贵重(zhòng)在季报(bào)中也明确表示，产业(yè)方向上(shàng)，我们坚定(dìng)的(de)看好人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)对各个行业的(de)改变。他还专(zhuān)门谈及，一季度进(jìn)行了一定比例的(de)调仓，方向上主要(yào)是受(shòu)益于(yú)人工(gōng)智能的(de)计(jì)算机和(hé)传媒互(hù)联网(wǎng)行(xíng)业。数(shù)字化(huà)的核心(xīn)逻辑是提高效率(lǜ)，而(ér)高质量发展的(de)核心在于效率(lǜ)的(de)提升。

　　在(zài)谈到具(jù)体TMT行(xíng)业的(de)观点时，他针对半导体、数字化、互联网平台等(děng)提出自己想法(fǎ)。说到数字(zì)化时，表示其(qí)本(běn)质(zhì)是利(lì)用(yòng)技术的手段(duàn)，提升组织(zhī)信(xìn)息计算、存储、传播(bō)的效率，这是(shì)一(yī)个长期(qī)向上的类消(xiāo)费(fèi)行业，在(zài)美国是一个和(hé)互联网行业一(yī)样大规模的产业。在中国，依然处于(yú)产业的早(zǎo)期，但是(shì)我们可以(yǐ)看(kàn)到疫情背景(jǐng)下，大家越来越意(yì)识到数字(zì)化的重(zhòng)要(yào)性。而此轮(lún)数字化将(jiāng)会(huì)和人工智能深度(dù)融(róng)合，也会给(gěi)中(zhōng)国公司(sī)带来发展的机会。目前(qián)整(zhěng)个板块的估(gū)值都到了历史最(zuì)低的水平(píng)。

　　此次是基金经(jīng)理首次利(lì)用(yòng)人工智能(néng)完成季报(bào)，也(yě)显示出人工智(zhì)能确实开始(shǐ)方方(fāng)面面(miàn)开(kāi)始影响我们的生活、工作等，是一个历史性大浪潮。此前(qián)，也有基金公司积极拥抱(bào)AI，如鹏(péng)华基金(jīn)投(tóu)资者教育基(jī)地宣布成为百度文心一言首批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基金投教基地(dì)也将通过(guò)百度(dù)智能(néng)云接入文心一言(yán)能力，致力于创(chuàng)新投资者关系管理(lǐ)新(xīn)模式，提升(shēng)客户(hù)投资体验感。

　　价值(zhí)派、成(chéng)长派(pài)

　　都积(jī)极布局(jú)AI领域

　　随着(zhe)人工智(zhì)能成为(wèi)一季度(dù)市(shì)场热点，不少基金(jīn)经理(lǐ)选择了积极参与布(bù)局，其中，除了科技成长派基金经理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体娱乐(lè)一泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗季报可以看出，该基金一季度进行了一定比例的调仓(cāng)，方向上主要是(shì)受益于人工智能(néng)的计算机和(hé)传媒(méi)互联(lián)网行(xíng)业(yè)。前十大重仓股中(zhōng)，除(chú)了(le)海康威视(shì)、金(jīn)山办公，其余神州(zhōu)泰岳、吉比特(tè)等8只个(gè)股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一(yī)季报(bào)前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体娱(yú)乐基金经理(lǐ)王贵(guì)重表示(shì)，产业方向上，坚定看(kàn)好人工智(zhì)能对各个行业的改变(biàn)。

　　“我们(men)长期聚焦(jiāo)的三大需求就是能(néng)源、信(xìn)息、生命。从而衍生(shēng)出看好的5大方向，半导体(tǐ)、数字化、新能源(yuán)、互(hù)联(lián)网(wǎng)平台、创新药。我(wǒ)们认为，各个(gè)细分行业的beta收敛之后，竞争力(lì)会重(zhòng)新(xīn)成为最重要(yào)的增长(zhǎng)要素。另外，我们(men)依然旗(qí)帜(zhì)鲜明(míng)的看好港股的机会，特别是软件和互联网领域的机会。”王贵重(zhòng)表(biǎo)示。

　　实(shí)际上，除了王(wáng)贵重(zhòng)，在嘉实基(jī)金科(kē)技成长团队(duì)中，有(yǒu)不少基金经理明确看好(hǎo)人工智能带来(lái)的投(tóu)资机遇。

　　比(bǐ)如(rú)，嘉实成(chéng)长增强(qiáng)基金(jīn)经理陈涛在去年下半年(nián)开始增持软件(jiàn)，当时基本处于估值、机构持仓的历(lì)史(shǐ)底部(bù)的位(wèi)置(zhì)。他认为(wèi)，行业(yè)在信(xìn)创、数字(zì)化、智能化等长期需求刺激下将迎来3年以上的景(jǐng)气(qì)周期(qī)，也是(shì)为数(shù)不多处于成(chéng)长前期、对(duì)标国际(jì)也(yě)还有(yǒu)巨大成长空(kōng)间(jiān)的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉(lā)开(kāi)新一轮科技创(chuàng)新(xīn)周期的序幕，带来以十年为维度的产(chǎn)业变革(gé)机会，同时(shí)配合2023年一季度的(de)复(fù)苏(sū)和业(yè)绩修复，以软件计(jì)算(suàn)机为代表的科技板块内会持续有(yǒu)个股(gǔ)投(tóu)资机会。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票(piào)投研(yán)CIO、嘉实新能源新材料基(jī)金经理姚(yáo)志鹏等(děng)也表(biǎo)示，未来，毫无(wú)疑问人工智能(néng)和可再生能源将构(gòu)成未来社(shè)会的(de)基石。在当下，随着经(jīng)济的企稳和新人工智能浪潮的进入(rù)，未来(lái)新的(de)产业机(jī)会将(jiāng)进入新一轮(lún)的爆(bào)发期。

　　谢治宇也(yě)是积极的一派。他(tā)在一季(jì)报中表示，随着ChatGPT取得突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　一季度，他所(suǒ)管(guǎn)理的基金维(wéi)持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局(jú)。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新入兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股名单，立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业退(tuì)出。其(qí)中，澜起科技、中际旭创(chuàng)，是2022年年末的(de)0持仓，直(zhí)接买到了十大重仓股。兴全合宜的重仓股上，也体现了对人(rén)工智能相关产业链的(de)挖(wā)掘。澜(lán)起科技、晶晨股份进入十大重仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季报前十(shí)大重仓股

　　莫海波的万家品(pǐn)质生活在一季度也进行了(le)调仓换股，提高(gāo)TMT行(xíng)业结构占比，减持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工(gōng)为前三大(dà)持仓，产(chǎn)品总仓位(wèi)90％以上(shàng)。

　　具(jù)体来看，科(kē)大讯飞、三六零、金山(shān)办(bàn)公、中科曙光(guāng)等(děng)4个TMT股票进入前十大重仓(cāng)股之列，招商蛇(shé)口、保利发展(zhǎn)退(tuì)出十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　兴全合(hé)润一(yī)季(jì)报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主(zhǔ)要是基于对未来2年数字经济的看好。随着人口老龄化与经(jīng)济发展模式转变，数(shù)据成为新的(de)生产(chǎn)要素，高质量发展的核心在(zài)于(yú)全(quán)要(yào)素生产率(lǜ)的(de)提升，充分利用好云泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗计算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有(yǒu)较好的产(chǎn)业逻(luó)辑，通过信息技(jì)术全(quán)方位赋能传(chuán)统行业，从生产(chǎn)和服务端全(quán)面提升效率(lǜ)。

　　“数字经(jīng)济(jì)涵盖底层的通信网(wǎng)络、算力、算法，以及多样化的行业应(yīng)用等，这是一个系统性工(gōng)程，产业空(kōng)间较大、持(chí)续(xù)时间较长，是未来具有成长性的行(xíng)业之(zhī)一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投资(zī)部总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)陶灿管(guǎn)理的基金也重点布局了TMT或(huò)人工智(zhì)能相关(guān)板块。比(bǐ)如(rú)，建信智能生(shēng)活在一季度继续调整了行业配置(zhì)，降低了制造业、大金(jīn)融地产行业的(de)配置，增(zēng)加了消费、TMT 板块(kuài)的配置，特(tè)别(bié)是重点布局了人工智能技术创(chuàng)新带来的(de)相关(guān)产业(yè)趋势(shì)机(jī)会。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分歧声音开始显(xiǎn)现

　　不过(guò)，在人工智(zhì)能(néng)极致行情(qíng)演绎(yì)下，也(yě)有(yǒu)基金经理(lǐ)对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基(jī)金经理秦毅虽然(rán)在一(yī)季报中表达了(le)对人工智能的重视，但(dàn)一(yī)季(jì)度并(bìng)未加入对于AI领域的布局(jú)阵(zhèn)营。

　　他表示，过去一(yī)个(gè)季度中，以(yǐ)TMT为代表的科技(jì)板块(kuài)走出了轰轰烈烈(liè)的行情(qíng)，以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的人(rén)工智(zhì)能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发(fā)布(bù)代表着(zhe)大模(mó)型路线的成功，这(zhè)一(yī)成功比之前几次(cì)的(de)如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工智能的应(yīng)用领域得到了极大的拓(tuò)展，模型具备(bèi)了强大的通用性。这属于科技史上的一次重大创(chuàng)新，未来多个行业将极大受益于这(zhè)一技(jì)术(shù)的应用和普及。未来我们应该(gāi)更(gèng)加重视这一领域的研究和(hé)投资。

　　泓(hóng)德臻远回报一季度前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　坚(jiān)持低估值价值(zhí)投(tóu)资(zī)理念的丘栋荣在一季报中(zhōng)也提到了对AI的看好，但他的基(jī)金持仓中也鲜(xiān)少见到对(duì)相关板块(kuài)的布局(jú)。他表示，除复合国家安全自主可控和产业(yè)趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)大模(mó)型技术，有(yǒu)望开(kāi)启(qǐ)新一轮的(de)科(kē)技创新周期，深(shēn)入和广泛(fàn)应用，将(jiāng)对IT产业产生更大、更(gèng)持久的(de)需求拉动，因此，计算(suàn)机、电子等偏成长行业的部分成长股是未来关注的(de)方向之(zhī)一。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现基金经(jīng)理蔡丞丰表(biǎo)示，他注意(yì)到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新能(néng)源板块(kuài)的(de)非理性(xìng)行为，就(jiù)如同去年(nián)三季度半导体及医药板块(kuài)的抛(pāo)售(shòu)，反而造就了难得的机会。“我(wǒ)们这时反而(ér)应(yīng)该加大对能(néng)源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基(jī)金经理孟夏虽然也(yě)认为，AI是(shì)不亚于互联网级(jí)别的技术要素革命，或许我们已(yǐ)经站在新一(yī)轮(lún)科技浪潮(cháo)带来(lái)的全(quán)球(qiú)繁荣的开端。作为成长投(tóu)资者，会积(jī)极学习和拥抱，非常庆幸有生之年能(néng)看到AGI通用人工智能的雏形。但她同时(shí)表示，也会(huì)努力(lì)在火热的(de)行情(qíng)面前保留一(yī)份清醒，大胆假设、小心求证，仔细(xì)甄别真正(zhèng)能够兑现长期业绩(jì)的(de)投资机会。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)的看法也颇(pǒ)为谨慎，他表示，AI产(chǎn)业的(de)发展不会一(yī)蹴(cù)而就(jiù)，中间也必然会(huì)有曲折，包(bāo)括数(shù)据(jù)隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险，可(kě)能造(zào)成板块后续波动。正因为此(cǐ)，他(tā)在(zài)去年(nián)三四季度布局了不少人工智能(néng)相关(guān)的(de)标的(de)，在一季度对TMT板(bǎn)块(kuài)有所减仓，现在的配置大概率少(shǎo)于市场(chǎng)平均(jūn)水平。

　　“目(mù)前(qián)TMT板块的交易(yì)占比(bǐ)已(yǐ)经超过(guò)了40％。当然市场(chǎng)中有不(bù)少声音说(shuō)这次不一样，交易占比创新高代(dài)表了主线行情的(de)确立，但我(wǒ)们还(hái)是认(rèn)为(wèi)太阳底下没有新(xīn)鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段总会消退。”李晓星在银华心怡一季报(bào)中(zhōng)表示。

　　“一季度的市场走势(shì)再次(cì)佐证了(le)一个(gè)道理，即市场是难以预(yù)测(cè)的。迄今为止，表现最(zuì)好的(de)是AI相关板块，这在今年初是(shì)想(xiǎng)象不(bù)到的。就好比去年(nián)初我们想(xiǎng)象不(bù)到俄乌(wū)冲(chōng)突，和后(hòu)来的疫情。”中泰资管基金经理(lǐ)姜诚也(yě)在一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认(rèn)为，AI或许是科技发展进程(chéng)中最重要的事件之一，但要搞清(qīng)楚它对投资有哪些(xiē)影响却很难。利润在产业(yè)链(liàn)不(bù)同环节之间(jiān)将如何分配(pèi)？市场当前认(rèn)为的受益环(huán)节是(shì)否能如愿受益？它的“智(zhì)能”水平达(dá)到了(le)什么程度，以及渗透率将多(duō)快提升(shēng)？都是很(hěn)容易让人兴奋、可细说(shuō)起来(lái)又让人不明就里(lǐ)的难题。谈(tán)资(zī)和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人(rén)工智(zhì)能的(de)发展是一个(gè)长期因素，我们还(hái)没有足(zú)够(gòu)的把握去捕捉到它带来(lái)的投资机会，但可以(yǐ)尽量回避它带来的伤害。以尽可能(néng)低的价(jià)格(gé)买尽(jǐn)可能好(hǎo)的资产，是我们的投资(zī)目标。

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