今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报(bào)基金，一(yī)季(jì)度主要投(tóu)资在(zài)人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸(xī)引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季(jì)度(dù)在人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下(xià)，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回报成为2023年表现最强的(de)主动权益基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗(xù)迭代，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的(de)人工智(zhì)能(néng)领域的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在(zài)产业(yè)端的(de)积极布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基(jī)金一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些(xiē)表(biǎo)现较(jiào)好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报(bào)并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三季末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺(nuò)安成长并(bìng)没(méi)有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去(qù)年(nián)底(dǐ)变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当(dāng)前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接即将(jiāng)到(dào)来(lái)的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两(liǎng)大(dà)细分领域，在一季度都到了(le)临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季(jì)度库存(cún)水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未(wèi)来需(xū)求端将对设(shè)计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的(de)行业(yè)，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的(de)重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁(cái)已经到了穷途末路(lù)的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法(fǎ)案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另一(yī)方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继(jì)续(xù)研发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是(shì)另外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛进的(de)增长(zhǎng)。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下(xià)行周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠(guān)军基金的规(guī)模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积(jī)极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这(zhè)一业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季(jì)度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年(nián)底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资(zī)者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话(huà)题也(yě)屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及(jí)投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只基(jī)金在(zài)一季度规模(mó)均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的(de)总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的(de)331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末(mò)“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在(zài)一(yī)季度主要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润基(jī)金一季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系(xì)活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示(shì)，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的营收增(zēng)长起(qǐ)了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包(bāo)括内(nèi)存接(jiē)口(kǒu)等(děng)。晶晨股份(fèn)也(yě)是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中(zhōng)心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了(le)加仓半导体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其(qí)主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示(shì)，随(suí)着各(gè)种风险因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源(yu唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗án)板块指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块(kuài)等(děng)子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期(qī)内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获(huò)超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思(sī)路和(hé)路(lù)径(jìng)。从(cóng)股票持(chí)仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基金股票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金总资(zī)产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来(lái)的(de)最(zuì)高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进(jìn)前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季报(bào)中写道，一季(jì)度初期(qī)，我们基(jī)于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末(mò)期逐步(bù)逢(féng)低(dī)增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业(yè)及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的(de)超(chāo)额收益(yì)，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行(xíng)业的定价出现了(le)较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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