北交(jiāo)所开(kāi)市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基金外，存量产(chǎn)品也(yě)加大北(běi)交所布局力(lì)度，今年更有新(xīn)基金密集(jí)公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北(běi)证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资(zī)者积(jī)极挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言看，北交所股(gǔ)票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的(de)隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月等十多只次新基(jī)金公(gōng)告可投(tóu)资于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多(duō)家基金公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法(fǎ)发行上市的(de)股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风(fēng)险控(kòng)制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可(kě)参与北(běi)交所股票(piào)的投资。旗(qí)下(xià)新增基金如(rú)果符(fú)合基(jī)金合同的(de)有关(guān)规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示(shì)，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投资机构(gòu)敏锐地(dì)发现了(le)北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)股票(piào)潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国内(nèi)最优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为(wèi)，一方(fāng)面(miàn)从持仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指数(shù)以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司(sī)去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金在(zài)北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续(xù)市场流(liú)动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制(zhì)约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在(zài)投资(zī)比(bǐ)例、策略上也存(cún)在差(chà)异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北(běi)交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合北交所的(de)战略定位和上(shàng)市(shì)公司“小而美”的(de)特(tè)征(zhēng)，预计次新基金投(tóu)资将深入细分产业链的研(yán)究，挖(wā)掘(jué)市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公司(sī)进行投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北(běi)交所投(tóu)资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一(yī)方面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择机(jī)发行更多(duō)以(yǐ)北(běi)交所股(gǔ)票为(wèi)主要投资范(fàn)围的基(jī)金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排(pái)除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深(shēn)度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市(shì)场公(gōng)募(mù)基金持(chí)有北交所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下半年新能(néng)源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投资北(běi)交所市(shì)值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北证50指数一度(dù)出现快速上(shàng)涨势(shì)头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特(tè)征(zhēng)类(lèi)似于一级半的市场，即(jí)投(tóu)资阶段相比一级市场（股权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的(de)大多数公(gōng)司而言又相对早期网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言，可投资(zī)标的规模(mó)也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的(de)成长空间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的(de)长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分(fēn)行(xíng)业的、符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可(kě)能不高，但在其(qí)所属行业中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动性(xìng)不断提(tí)升，势(shì)必会吸(xī)引更多(duō)优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的(de)资金(jīn)流入。北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)估值(zhí)有向(xiàng)上修复的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造两大(dà)赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投研(yán)人(rén)士(shì)也称，北交(jiāo)所有一(yī)大(dà)批(pī)优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风(fēng)和企(qǐ)业自(zì)身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相(xiāng)当体量(liàng)的(de)企业(yè)成长成为大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的(de)过程(chéng)会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们(men)认(rèn)为(wèi)北(běi)交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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