本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至(zhì)21日下(xià)午收盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期货主力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本(běn)周(zhōu)后几个交易日(rì)，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态(tài)势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周加速下行，直接原因(yīn)源于成(chéng)材表需(xū)继(jì)续走弱，二季(jì)度以来成(chéng)材消费持续(xù)低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需(xū)求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但(dàn)传导至投(tóu)资端(duā粗犷，粗旷和粗犷区别在哪n)尚(shàng)需时间，一季度房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去(qù)年同(tóng)期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁(tiě)矿石分析(xī)师马亮(liàng)认为，近期(qī)市场(chǎng)对(duì)于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力(lì)不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度(dù)产量也同比增加，到(dào)港(gǎng)压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空(kōng)间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿石供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下(xià)半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合(hé)约(yuē)的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运依(yī)然(rán)偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过(guò)由于终端(duān)需求(qiú)疲弱(ruò)，政策(cè)调控(kòng)力度增大(dà)，价(jià)格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初(chū)港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期(qī)将至，下周补库(kù)需求(qiú)或(huò)有增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继续振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩量，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对价格(gé)或形(xíng)成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大(dà)起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体粗犷，粗旷和粗犷区别在哪依然承压(yā)。持续调整后(hòu)压(yā)力得到基(jī)本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边(biān)际(jì)上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不(bù)是太突(tū)出(chū)，价格波动(dòng)幅度较前两年(nián)将有明(míng)显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏力度。

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