本(běn)轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基(jī)本(běn)面(miàn)都非常垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面(miàn)看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就(jiù)发(fā)现大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产代(dài)工(gōng)服务(w顶的速度越来越快越叫的原因ù)，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中国大陆收入第(dì)三大、12英寸(cùn)晶(jīng)圆代工(gōng)产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政府根据集成电路产业发展规(guī)划及“芯屏(píng)器合(hé)”的(de)产业发展战略，拟(nǐ)引进国(guó)际知名企业合(hé)作设立晶圆代工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集(jí)成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶(jīng)合(hé)集成已成为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品(pǐn)价(jià)格上涨利润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下游面(miàn)板行业(yè)需求(qiú)大幅下滑(huá)，公司(sī)选择了业(yè)绩最好的时候(hòu)上市，此(cǐ)后走下坡(pō)路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大(dà)幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区(qū)域(yù)的医疗服务网。服务病种涵盖神(shén)经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般(bān)，民营医院里毛利(lì)率(lǜ)算(suàn)比较低的那(nà)一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心(xīn)政(zhèng)策的(de)影响，个人感(gǎn)觉比如几个(gè)国(guó)企医(yī)院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不(bù)关(guān)注了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产(chǎn)品(pǐn)的(de)设计、研发和(hé)生产(chǎn)及涂(tú)布技术(shù)产业化整体(tǐ)解决方(fāng)案能力的高新(xīn)技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生(shēng)产涂布(bù)机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料(liào)完(wán)成后的(de)下(xià)一道工序(xù)，是锂电池(chí)生产(chǎn)前段工序的核心(xīn)环(huán)节，目的(de)是将(jiāng)正(zhèng)负极浆料(liào)均(jūn)匀(yún)地涂覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先(xiān)进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电(diàn)极涂布(bù)、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进(jìn)一步，但行(xíng)业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且(qiě)公司(sī)只是生产过(guò)程中很小(xiǎo)的(de)一块市(shì)场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是(shì)一家专注(zhù)于功率(lǜ)、传感和传输(shū)应用领域，提供模(mó)拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集(jí)成以(yǐ)晶圆代工为(wèi)起点，向下延(yán)伸(shēn)到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产(chǎn)品公司提供完整生产制造(zào)平(píng)台，支持客户研发以及大规模(mó)量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国(guó)际关联企(qǐ)业(yè)，处(chù)于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩(kuò)大太(tài)快，折旧研发投入初(chū)期(qī)非常高(gāo)，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司(sī)也预期(qī)23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大(dà)幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，公司(sī)面对的压力显然是要比那些(xiē)已经规模化完(wán)成有利润的公司(sī)大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来(lái)还有可能面临(lín)同(tóng)业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的(de)走势(shì)。

　　五、万丰顶的速度越来越快越叫的原因股份(fèn)（603172）

　　万丰股份(fèn)主要(yào)从事分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料及(jí)其滤饼的研发(fā)、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分(fēn)散(sàn)染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染色(sè)和印花(huā)，经分散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑(huá)，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自(zì)设立(lì)以(yǐ)来，公司(sī)主营业务一直(zhí)聚焦于(yú)汽(qì)车行业(yè)营销与后市场服(fú)务领域，为(wèi)客户提(tí)供(gōng)相关软件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年(nián)被用友网络收购(gòu)后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面(miàn)向汽车行(xíng)业的(de)整车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提(tí)供营销与后(hòu)市场服务领域的数智化解决(jué)方案、云服(fú)务、软件及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下子公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽(qì)车软件服(fú)务，汽车数字化(huà)是趋(qū)势(shì)，且随着人均保有量的(de)增长，公司行业前(qián)景不算很差，但公司自身技术含(hán)量较低，产品以车企营销系统为主，基(jī)本(běn)没(méi)什么(me)研发，都靠销(xiāo)售(shòu)，且汽(qì)车(chē)行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工程技(jì)术服(fú)务及(jí)地理信息技术(shù)服(fú)务。电(diàn)力(lì)工程技术服务占(zhàn)主营业(yè)务收入(rù)比(bǐ)重超过80％，是公司主要(yào)收(shōu)入和利润(rùn)来源。电力工(gōng)程技术(shù)服(fú)务主要(yào)系(xì)为电网企(qǐ)业、工商(shāng)业企业(yè)电力相关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信(xìn)息设(shè)计咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施(shī)工业务，所以应(yīng)收(shōu)款高，坏账多，现金流(liú)差，不(bù)关(guān)注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联(lián)网等领域提供射(shè)频前端的芯片设计公(gōng)司，主营业务(wù)为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射频(pín)前端芯(xīn)片设计能力和(hé)集成(chéng)化模组研发能力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设(shè)计(jì)能力为核心，兼具低(dī)噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通(tōng)信频(pín)段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为(wèi)客(kè)户提供(gōng)无(wú)线通信射频前(qián)端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射(shè)频前端芯片模(mó)组公司，下游(yóu)主要是消费电(diàn)子，22年(nián)业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断(duàn)扩大(dà)，主要是大量(liàng)研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公(gōng)司，但(dàn)即便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大(dà)量机构(gòu)（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪(nǎ)里，但现在(zài)风(fēng)口，很可能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是一家主要从事防空(kōng)预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务的国家(jiā)级(jí)高新技术和(hé)专精特新“小巨(jù)人”企业。公司产品(pǐn)主要(yào)包(bāo)括雷达及配套装备(bèi)，重点(diǎn)供应国内军方客户(hù)和(hé)军工(gōng)集团。成立(lì)至(zhì)今(jīn)，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预(yù)警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽(suī)然(rán)收入(rù)增长较(jiào)快，但利(lì)润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对于(yú)这种客户不透明度极高(gāo)的军工企业(yè)，实在无法判断(duàn)未来(lái)的价(jià)值(zhí)。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家(jiā)互联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主要为移动互联网相关场景(jǐng)客户提供移动(dòng)互联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品(pǐn)聚合运营(yíng)、融合运营(yíng)、分发运营等(děng)综合运营服务，为物(wù)联网相(xiāng)关场景提供(gōng)物联网流(liú)量接入(rù)、硬件(jiàn)方(fāng)案、场(chǎng)景应用等(děng)综合解决方案及云终(zhōng)端解决方(fāng)案(àn)，并(bìng)根据客户(hù)需求(qiú)提供定制(zhì)化的运营支(zhī)撑服务及技术服(fú)务。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚(xū)拟商(shāng)品(pǐn)的(de)综(zōng)合型中间(jiān)商(shāng)，其(qí)主要盈利(lì)模(mó)式是获(huò)得购(gòu)销差价或(huò)服(fú)务佣金，占(zhàn)公司总收入超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖(mài)视(shì)频(pín)会员(yuán)和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不(bù)错(cuò)，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见(jiàn)顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依赖买量来(lái)拓广业务(wù)，感觉上市就(jiù)是(shì)业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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