美(měi)东时(shí)间周三，美(měi)联(lián)储发布的(de)最新会议(yì)纪要显示，美联储官员在本月的会议上(shàng)一致同意加(jiā)息25个(gè)基点，但在是(shì)否(fǒu)有必(bì)要进一步加息(xī)的问题上(shàng)存在明显分歧，更(gèng)多官员暗示他们(men)准(zhǔn)备暂(zàn)停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那么(me)在这次(cì)会议之(zhī)后可能没有必要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。”他们预(yù)期美国经济(jì)增长将(jiāng)放缓，这(zhè)将消除进一步(bù)收紧货币政(zhèng)策的必(bì)要性。

　　其他部分与会者认(rèn)为(wèi)“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继(jì)续缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致(zhì)认为，相对于(yú)美联(lián)储2％的目标，目(mù)前的通胀水平(píng)仍然太(tài)高了(le)。与会者指出，物价(jià)压力可能(néng)比预期更持(chí)久，因为消费者(zhě)支出强于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力(lì)对经济活动的影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷条件进一步收(shōu)紧可能会减缓家(jiā)庭(tíng)支出，减少企业投资和(hé)招聘，所有(yǒu)这些(xiē)都将支持正在进(jìn)行(xíng)的产品和(hé)劳动力(lì)市(shì)场供需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表示，通胀(zhàng)和经济活(huó)动的放缓程度还不足以证明(míng)结束加息是合理的。但包括(kuò)美联储(chǔ)主席(xí)鲍威(wēi)尔在内的其他人暗示(shì)，他们可能更(gèng)倾(qīng)向于不加息，以(yǐ)评估过去加息的(de)影响和(hé)银(yín)行业的压力。

　　在(zài)5月初(chū)美联储宣布(bù)连续第十次加息(xī)后，本(běn)轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基(jī)点(diǎn)，为上世纪80年代以来(lái)最激(jī)进的政策路径之一。

　　对于未来的(de)政策(cè)走向，由于全球(qiú)经(jīng)济前景的(de)不确定性(xìng)和(hé)近期银行业的压力，官员们透露未来的决策将转向更加依赖数据(jù)的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变量(liàng)将决定加息周(zhōu)期是(shì)否会继(jì)续下(xià)去。

　　纪(jì)要指出，与会(huì)者普(pǔ)遍对未来(lái)收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)的程度表(biǎo)示不(bù)确定，在这次利率决(jué)议之后(hòu)，美联储官员最关注的还(hái)是掌握政策的主动权，因(yīn)此保留加息的选(xuǎn)择是(shì)有(yǒu)必要(yào)的，接下来(lái)该(gāi)央行大概(gài)率不会(huì)给(gěi)出一个明晰的(de)利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者(zhě)强调，至关重要(yào)的是不要传(chuán)达降息的可能(néng)性(xìng)，或者已经排除了进一步(bù)提高利率的可能(néng)性(xìng)。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示，该行在6月(yuè)会(huì)议上决定(dìng)继续(xù)调(diào)高利率或(huò)是维持(chí)利率不(bù)变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持(chí)利率不变，美联储仍有(yǒu)可能(néng)需(xū)要在今年(nián)晚些时候加息。直(zhí)到有明确证据表明通(tōng)胀正在(zài)降温之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月(yuè)的加(jiā)息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联储极有可能(néng)在年底前降(jiàng)息25个基(jī)点(diǎn)。这种预(yù)期是基于这(zhè)样一种假设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至(zhì)可(kě)能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美联储2％的(de)目(mù)标(biāo)。

　　分析(xī)师表(biǎo)示(shì)，在是(shì)否(fǒu)进一步(bù)加(jiā)息问题(tí)上的分歧，以及(jí)官(guān)员们采取(qǔ)的是依赖数据的做法——这并不意味着他们不会再次加息(xī)，但(dàn)这肯定会支持这样的观(guān)点，即他们现(xiàn)在(zài)对进一(yī)步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业(yè)危机，美联储官员们对此专(zhuān)门进行了讨(tǎo)论(lùn)。纪(jì)要指(zhǐ)出，已准备好使用他(tā)们的工(gōng)具，以确保(bǎo)金融(róng)体系有足(zú)够的流(liú)动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份(fèn)的会(huì)议(yì)上，美联储经济学家曾(céng)指出，银行业(yè)压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入(rù)衰退。现在(zài)，美联储重申了这一观点，不过，如(rú)果信贷条(tiáo)件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外流在3月底和(hé)4月(yuè)基本停止。尽(jǐn)管地区性银行的股价在此期(qī)间北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环进一(yī)步下北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环跌，但(dàn)对绝大多(duō)数(shù)银(yín)行(xíng)来(lái)说，这些下跌似(shì)乎(hū)主要反映了对盈利(lì)能力下降的预期，而不是对偿付(fù)能力(lì)的担忧。市场参与者仍(réng)对银行业(yè)压力再(zài)次加(jiā)剧的可(kě)能性保(bǎo)持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月(yuè)份(fèn)美联储会议纪(jì)要中最突(tū)出的(de)主题是，围绕地区性(xìng)银行业危(wēi)机(jī)带来(lái)的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太(tài)多(duō)的不(bù)确(què)定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球高(gāo)度关注的债务上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到，必(bì)须(xū)及时提高(gāo)债务上限，以避(bì)免金(jīn)融体系和整体经济出现严重混(hùn)乱(luàn)的(de)风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国债市场(chǎng)有(yǒu)序运作的重要性(xìng)，或强调(diào)了有(yǒu)关当局继续(xù)解决与市场韧性(xìng)相关问题的重要性。一些与会(huì)者(zhě)强调，美联储应(yīng)随时准备使用其流(liú)动性工具，以(yǐ)及微观审(shěn)慎和(hé)宏观审(shěn)慎监管和(hé)监(jiān)督工具(jù)，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和(hé)国会谈(tán)判代表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷夫(fū)斯透(tòu)露，双方(fāng)谈判没有取得(dé)任何进展。美(měi)国财(cái)政部长耶伦重(zhòng)申她的部(bù)门(mén)最早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单(dān)的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否会在(zài)未来几周内(nèi)耗尽资金的不(bù)确定性而言，美联储会议(yì)纪要(yào)只是次要的(de)。很难想象，在这样(yàng)的背(bèi)景下(xià)美联储会倾向(xiàng)于采(cǎi)取鹰派立(lì)场，因(yīn)此该行现在可能(néng)松了一(yī)口气，因为他们有空间从(cóng)现在(zài)开始慢慢采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖(tuō)累(lèi)市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)，英伟达(dá)盘(pán)后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美(měi)国众(zhòng)议院议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访(fǎng)时(shí)表示，谈判的(de)情况“有一点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进一步(bù)表示(shì)，共(gòng)和党这(zhè)边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这件事进行(xíng)讨论(lùn)。在被问(wèn)及是否有可能(néng)在未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦(mài)卡锡(xī)表示，达(dá)成协议其实可(kě)以非常快，但民主党需(xū)要意识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根据美(měi)国财(cái)政部周三发布(bù)的(de)数据，截至5月23日的账(zhàng)上(shàng)现金(jīn)为(wèi)765亿美元(yuán)，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘(pán)后的英(yīng)伟达突(tū)然爆发，令市场重新看到(dào)炒作题(tí)材的勃勃生机(jī)。

　　根据(jù)财报(bào)，英伟达在(zài)本财年第(dì)一财季总(zǒng)共(gòng)实现营(yíng)收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平台(tái)和大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现(xiàn)创纪录的42.8亿(yì)美(měi)元营收。更令市场震惊的(de)是，英(yīng)伟达对(duì)二季(jì)度的营收指引为110亿美元(yuán)，远远超过(guò)预期的71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达股价在(zài)盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数(shù)11个(gè)板块依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科技(jì)权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多(duō)数走(zǒu)弱，纳(nà)斯达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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