北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档(dàng)芒格(gé)在5个(gè)半(bàn)小时的提问环(huán)节中，回答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的投资者。“来自中国的投资者是最多(duō)的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基(jī)金首席基金学家杨德龙如此(cǐ)分(fēn)享自己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲(fēi)特都会(huì)谈(tán)到中国经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两国(guó)都(dōu)具有(yǒu)竞争力(lì)，都能达成繁荣(róng)发(fā)展的前景。中国将(jiāng)会成为更好的国家(jiā)，美国也可(kě)以如此(cǐ)。”巴菲特(tè)说道。此前，他也(yě)曾多次公(gōng)开(kāi)表示(shì)十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行(xíng)过(guò)投资(zī)部(bù)署(shǔ)，不过投资对象均(jūn)为中国(guó)公司的(de)H股。根据(jù)公开(kāi)资(zī)料，巴(bā)菲(fēi)特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年度股(gǔ)东大会(huì)上，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于(yú)投资美国而言(yán)，投资中国可以让你用便宜(yí)的(de)价格买到一些更好的公(gōng)司，而(ér)这即(jí)便有一些不确定因素的影响，也(yě)是值(zhí)得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的(de)投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴(bā)菲(fēi)特提出的“净资产收益率不(bù)低于20％而且能稳(wěn)定(dìng)增长”的最低标(biāo)准，加(jiā)上其投资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家上(shàng)市公司进行了梳中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格理，选出了相对符(fú)合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票中(zhōng)，消费(fèi)仍占据三分之(zhī)一，其中酒企表现尤(yóu)为出色(sè)；而从近3年的净资产收益率来(lái)看，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格p>

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先(xiān)考虑净资产收益率(lǜ)指标，且出于对公司的(de)价值判断而不是(shì)价格判断，选择(zé)的是(shì)加权平均（年化）净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年(nián)的净资产收益率来看，排名第一的分别为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生物行业公司(sī)。

　　其次，时代(dài)财经(jīng)参考了上市公司(sī)最新（截至5月5日(rì)）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平均值进行对比，又从100家(jiā)公(gōng)司中挑选出了估值相对(duì)行业平均(jūn)值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财(cái)经通(tōng)过巴菲特(tè)的(de)持仓变动发现，巴(bā)菲特一如(rú)既往(wǎng)偏爱(ài)快(kuài)消领域(yù)，同时(shí)也在重金(jīn)押注(zhù)能源领域(yù)，如西方石油(yóu)、雪佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行(xíng)股(gǔ)，包括(kuò)2006年(nián)入手的(de)合众银(yín)行(xíng)和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有(yǒu)33年的百年老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍(réng)有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛(shāi)选，还(hái)对海天味业等这类之前商品信誉(yù)受过不(bù)良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合(hé)巴菲特标(biāo)准的公(gōng)司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财(cái)经制图

　　如上(shàng)表所示(shì)，这18家公(gōng)司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料(liào)行(xíng)业约(yuē)有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出色，净利润复(fù)合(hé)年增长率均在(zài)22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在(zài)饮料界，明星家电(diàn)潜(qián)力大

　　实际(jì)上，在A股市场(chǎng)上，有(yǒu)不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益(yì)率(lǜ)为(wèi)正，达到巴(bā)菲(fēi)特(tè)关(guān)注的最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)TTM高(gāo)于(yú)其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或还(hái)需要等待入场时机(jī)。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电(diàn)器行业公司上(shàng)榜不(bù)少。其(qí)中，有(yǒu)专做厨卫(wèi)电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合(hé)年(nián)增长率表现(xiàn)略(lüè)显逊色(sè)，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率(lǜ)之差(chà)来看(kàn)，差距(jù)最(zuì)大的是主(zhǔ)营(yíng)集成(chéng)电路(lù)设计的中(zhōng)颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻(gōng)数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛(shāi)选出相对符(fú)合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑(jí)的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已(yǐ)上榜。

　　而(ér)上述(shù)两家公(gōng)司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指数(shù)的-0.35％。

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