今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法(fǎ)定(dìng)上(shàng)限，这标志着美(měi)国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告(gào)称，如(rú)果(guǒ)国会(huì)不尽早(zǎo)采取行(xíng)动(dòng)暂停(tíng)或提高债(zhài)务上(shàng)限，美国政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全(quán)球经(jīng)济和(hé)金(jīn)融产生(shēng)“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面在(zài)近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那(nà)么(me)，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么(me)回事？美(měi)国债(zhài)务(wù)为何(hé)不断滚雪球般扩大(dà)？美国(guó)又为何要人(rén)为地给债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了(le)解美国政府的债务从何(hé)而来，以及(jí)其(qí)为何频频逼近(jìn)上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大(dà)部(bù)分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数(shù)总统任(rèn)期内都(dōu)高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债(zhài)务规(guī)模也一(yī)直(zhí)随(suí)着政(zhèng)府赤(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得美国政府(fǔ)背负(fù)了(le)庞大支出压力(lì)，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国(guó)人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规(guī)模基(jī)建政策导致财(cái)政支(zhī)出(chū)大(dà)增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府的税(shuì)收收入(rù)并(bìng)没有跟上支出的(de)步伐(fá)，尤(yóu)其是在(zài)小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的(de)双重压(yā)力下，美(měi)国(guó)的赤字规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规(guī)模也就因此(cǐ)不(bù)断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债(zhài)务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白(bái)宫要发债借钱，美国(guó)国会基本(běn)照单(dān)全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务规(guī)模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分(fēn抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市)美国(guó)议员提出的(de)反对（也有一些(xiē)议员是(shì)为了(le)反(fǎn)对美国参战），美国(guó)国(guó)会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国将加入(rù)第二次世(shì)界大战，美国(guó)国会通(tōng)过《公(gōng)共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国(guó)国(guó)会又(yòu)对其(qí)进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限就或(huò)多或少地成为(wèi)了(le)国会的(de)惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上限(xiàn)总共提(tí)高(gāo)了100多次(cì)。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务(wù)上限，平(píng)均每9个(gè)月就(jiù)会(huì)提高一次(cì)——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪(jì)以来(lái)，美(měi)国债务上限的上(shàng)调幅(fú)度进一(yī)步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内(nèi)，这(zhè)个数(shù)字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支(zhī)出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次(cì)提高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高(gāo)至(zhì)现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美(měi)国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会(huì)为联邦政府设定的举债的最高(gāo)额度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味着美(měi)国(guó)财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美(měi)国政府(fǔ)为什么要“自我限制(z抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市hì)”，不能(néng)直接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成限制，使(shǐ)其(qí)不能随心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其(qí)美(měi)国政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权(quán)的超级(jí)大国(guó)，本(běn)身并不受到发(fā)行美钞的外在约(yuē)束。如果美(měi)国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭(zāo)受(shòu)稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政府的(de)偿(cháng)付(fù)信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美(měi)方对债权(quán)人的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国(guó)和(hé)日(rì)本(běn)是美(měi)国(guó)债(zhài)券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无(wú)法上(shàng)调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国(guó)国(guó)会(huì)两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝(jué)大多数(shù)时(shí)候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题逐步(bù)沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国(guó)两党分别(bié)占据两院多数席位的分(fēn)裂背(bèi)景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议(yì)院多数，而共和党占据众议院多(duō)数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共(gòng)和党人达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人正试图(tú)利用债务上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提(tí)高债务上限，这就(jiù)导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于(yú)美(měi)东时间(jiān)周二(èr)（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提(tí)高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是(shì)，如(rú)果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下(xià)来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国(guó)也曾(céng)上演(yǎn)过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时(shí)任(rèn)美(měi)国总(zǒng)统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主(zhǔ)党(dǎng)在(zài)最后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势(shì)也引发了(le)全(quán)球资本市场剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大(dà)跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评(píng)级。这使得(dé)美国(guó)面临更高(gāo)的借贷成本——美国(guó)第二(èr)年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而(ér)更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意(yì)味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学(xué)家(jiā)乔希(xī)·比(bǐ)文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的经济(jì)中，并且正处于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在(zài)接下来的(de)六七(qī)年(nián)里，美国政府没有提供(gōng)真正有价(jià)值的公共产品和(hé)服(fú)务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债(zhài)务上限危机，也(yě)被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会(huì)面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后关(guān)头提高债务(wù)上限，由此带(dài)来(lái)的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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