投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外(wài)，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只云计算(suàn)、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算(suàn)力(lì)的先进(jìn)技术，英伟达(dá)公司的股价(jià)在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价(jià)回(huí)落至397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再(zài)次突(tū)破(pò)万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业(yè)，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了(le)英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容生(shēng)成(chéng)）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布局英伟(wěi)达或(huò)相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概(gài)念股，该软件(jiàn)信(xìn)息(xī)显(xiǎn)示(shì)，相关概念股使我不得开心颜上一句是什么一(yī)共(gòng)包含32家(jiā)A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达(dá)在某些(xiē)方(fāng)面有业务上的(de)合(hé)作。从公募基金一季度末的数(shù)据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票(piào)的公募基金(jīn)主要集中在能(néng)投资海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)且(qiě)基金规模最高的是广发(fā)纳斯(sī)达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前(qián)十大重仓股中(zhōng)包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等(děng)多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规模最高的(de)是广发全(quán)球精选，该只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人(rén)员郑昕(xīn)昊(hào)告(gào)诉《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达等美股(gǔ)科(kē)技股(gǔ)年初至今的(de)大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加大(dà)了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěn使我不得开心颜上一句是什么g)合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模(mó)最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一(yī)大(dà)赢(yíng)家(jiā)，该(gāi)公司(sī)今年一季度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求A使我不得开心颜上一句是什么I主题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美(měi)股科技股(gǔ)公(gōng)司是其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科技革命最(zuì)新的(de)突破口。能够率先(xiān)建(jiàn)立起良好商业(yè)模式(shì)的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事(shì)看起来很美好(hǎo)，但实(shí)际投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩的(de)验(yàn)证，半(bàn)导(dǎo)体行业一季(jì)度整体营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经(jīng)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块回暖的(de)驱动力(lì)主(zhǔ)要来源于(yú)AI产(chǎn)业(yè)的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力(lì)芯(xīn)片业务(wù)快速(sù)增长，美股英(yīng)伟达的股(gǔ)价表现以及(jí)背后的产能扩张信息就是最(zuì)好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽(jǐn)管(guǎn)目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半导体设(shè)备业绩(jì)高增长等利好(hǎo)因(yīn)素(sù)支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的规(guī)律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较(jiào)大(dà)差(chà)异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是(shì)需要在相对低位或调整一(yī)定(dìng)程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因(yīn)素外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证以及估值等(děng)因(yīn)素。在(zài)具体投(tóu)资的时候要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的(de)投资标的，确保产业景气能(néng)够反(fǎn)映在未来的(de)业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的(de)价格买入，否则很可能(néng)会(huì)赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要做(zuò)好分(fēn)散配(pèi)置，不(bù)要将资金全押一个(gè)赛道。

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