自4月下旬高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌(diē)越买(mǎi)”的操(cāo)作(zuò)，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场(chǎng)内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现出(chū)市(shì)场对上述板块投(tóu)资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大(dà)板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金(jīn)配置的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦点，另(lìng)一方面随着半(bàn)导体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信板块的(de)2023年盈利和(hé)收入预期增(zēng)速保持(chí)在较高水平，相(xiāng)比过去(qù)明(míng)显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步(bù)分(fēn)析指出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利润增速(sù)相对(duì)较高，配置(zhì)吸(xī)引力(lì)显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科(kē)创50相比(bǐ)其他(tā)宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反映出较好的(de)基本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也(yě)看好今(jīn)年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价(jià)比以及对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年(nián)的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有(yǒu)可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产(chǎn)业(yè)省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制造设(shè)备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列入出(chū)口(kǒu)管(guǎn)理的管(guǎn)制对(duì)象(xiàng)，上述修正案(àn)在经过2个(gè)月的公告期(qī)后(hòu)，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加(jiā)速的(de)预期，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板块回调(diào)，资金也(yě)在加(jiā)速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一(yī)季度价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会在下游新(xīn)兴英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思需求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入(rù)供(gōng)过(guò)于求周期(qī)，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存(cún)去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的(de)错配(pèi)使得(dé)存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性(xìng)需求由产业(yè)链下(xià)游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加近两个(gè)季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕(tì)国际局(jú)势(shì)以(yǐ)及通胀带(英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思dài)来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正(zhèng)的(de)业(yè)绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计半导体和消费电子(zi)大(dà)概率在二季(jì)度及(jí)二(èr)季度以后触底(dǐ)，当行业(yè)周期(qī)触底，科技(jì)创新蓄能(néng)才(cái)能真正地释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技(jì)的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹配(pèi)需求端，进(jìn)一(yī)步压(yā)缩产(chǎn)业链库存(cún)的时期(qī)，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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