中共中(zhōng)央政治局上月末召开(kāi)会议，提出加快推进充电桩等设施建设。国常会近日强(qiáng)调(diào)，要聚焦制约新能源汽车下乡的突出瓶颈，适度超前建(jiàn)设(shè)充(chōng)电(diàn)基础(chǔ)设施(shī)。

　　中(zhōng)国充电联盟11日(rì)发布数据显示，4月公(gōng)共充电桩数量比3月(yuè)增加6.7万台，同比增长52.0%。截至2023年4月，联盟(méng)内成员单(dān)位总计上(shàng)报(bào)公共充电桩202.5万台，其中直(zhí)流充(chōng)电桩85.5万台、交流充电桩116.9万台。从2022年(nián)5月到2023年4月，月(yuè)均(jūn)新增公共充电(diàn)桩约5.8万台(tái)。

　　二级市场上，国内充电桩核心(xīn)部(bù)件制造商(shāng)、20KW汽(qì)车充电(diàn)模块试(shì)生(shēng)产的(de)英可瑞最近三个交(jiāo)易日股价累计(jì)最大(dà)涨幅39.52%；国内充电模块(kuài)领先者通合(hé)科技4月25日迄今(jīn)股价累计最大涨幅73.15%，今年以来累计最大涨幅135.17%。

　　通(tōng)合科技股(gǔ)价走势周线图

　　中信(xìn)建投许琳等人4月24日研报表示，预计(jì)2023年(nián)将是充(chōng)电桩销(xiāo)量高(gāo)增之年(nián)，预计2022、25年全球公用充电桩增量(liàng)达88、300.8万个，复合(hé)增(zēng)速51%。高压(yā)快充+大电流水冷(lěng)技术带动充电模块、充电枪/线等核心零部(bù)件价(jià)值量上(shàng)升。

　　中信证券袁健聪等人(rén)5月10日研报(bào)指出，受益于充电桩建设加速及大功率(lǜ)趋势，充(chōng)电模块有望迎(yíng)来量利齐升。从需求量角度(dù)看，预计(jì)直流桩在充电桩建(jiàn)设中的占比以及单桩充电(diàn)功(gōng)率将进一(yī)步提(tí)升，进(jìn)而提升充电模块(kuài)的需求量。从盈利角度看，目前充电模块单W价格已趋于稳定，产品从此前主流(liú)的(de)15/20kW向30/40kW发展，带(dài)来单品价(jià)值量和毛利率的提(tí)升。

　　据了解(jiě)，充电模块(kuài)是(shì)直流充(chōng)电桩最(zuì)核心的部件，直接影响充电效率和充(chōng)电安全(quán)，被(bèi)业内誉为直流充电设备的(de)“心脏”。从(cóng)成(chéng)本角度看，中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)袁(yuán)健(jiàn)聪等人在2月13日的研报中指出，在直流(liú)充电(diàn)桩所需元器件构成中，充电模块(kuài)成本占(zhàn)比最高，约达(dá)50%。

　　袁健聪等(děng)人表(biǎo)示(shì)，预计到2025年中国(guó)充电模块市(shì)场增量达(dá)1808亿(yì)W，2021-2025年CAGR达65%。目前(qián)行业充电模块均价在0.12元/W左右，据此预测，2025年中国(guó)充电模块市场(chǎng)空间约217亿元。

　　在(zài)充电(diàn)桩(zhuāng)产业(yè)链(liàn)的上游，以充电(diàn)模块为(wèi)核心(xīn)的零(líng)部(bù)件生产制造(zào)，代表企业有通合(hé)科技、欧陆通等。

　　从充电模(mó)块(kuài)及(jí)设(shè)备产业链(liàn)来看，上游是生产设备零部件，充(chōng)电(diàn)模块应用于(yú)直(zhí)流充(chōng)电设备(bèi)；中游是充电桩及(jí)其他(tā)充电设备生(shēng)产(chǎn)商，包括直流(liú)充(chōng)电设(shè)备生产(chǎn)商和交(jiāo)流(liú)充电设(shè)备生产商(shāng)；下(xià)游是运营服务(wù)商及终端客户，包(bāo)括换(huàn)电站、充(chōng)电站、新能(néng)源汽(qì)车厂商及配套(tào)运(yùn)营服务商。

　　竞(jìng)争(zhēng)格局方(fāng)面，东吴证券曾朵红在4月27日研报中表(biǎo)示，由于充(chōng)电模(mó)块的生(shēng)产技术(shù)要(yào)求较高(gāo)且(qiě)具备通(tōng)信要求，目前主要以(yǐ)具(jù)备一(yī)定(dìng)技(jì)术积累的充电(diàn)模块供应(yīng)商（英飞源(yuán)、华为、中(zhōng)兴等电力电源或通讯电源企业(yè)）生产，但随着充(chōng)电模块(kuài)价(jià)格(gé)逐渐下降，叠加(jiā)大功率(lǜ)、智能化、网络平(píng)台(tái)化的(de)发展趋(qū)势，充(chōng)电(diàn)桩厂(chǎng)商逐(zhú)步进入充(chōng)电模块生(shēng)产环节，逐步实现充电模块的自产自研（如特锐俄罗斯是资本主义还是社会主义(ruì)德旗下子公司特来(lái)电、中恒电气等）。目前(qián)充电模块市占率前五(wǔ)的企业包括英飞源、特(tè)来电、永联、英可(kě)瑞(ruì)、中兴，CR5超70%。

　　据财联(lián)社(shè)不完(wán)全(quán)统计，在充电(diàn)模块领域有所布局的A股(gǔ)上(shàng)市公司包(bāo)括通合科技、欧陆通(tōng)、盛弘股份、英可(kě)瑞和(hé)麦格米(mǐ)特等，具体如下：

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