金(jīn)融(róng)界4月(yuè)28日(rì)消息(xī) 为规范开展内地与香(xiāng)港利(lì)率互换市场(chǎng)互联(lián)互通合作相关(guān)业务，保(bǎo)护境内外投资者合法权(quán)益，维护利率互(hù)换市场(chǎng)秩序，中国人(rén)民银行制定了《内地与香港利率互(hù)换市场互联互(hù)通合作管理(lǐ)暂行(xíng)办(bàn)法》，现(xiàn)予(yǔ)以(yǐ)公布，自2023年(nián)4月28日起施行(xíng)。

　　中国人(rén)民银行有关部门负责人表示，未来中(zhōng)国人(rén)民银(yín)行将根据市场发(fā)展情况，适时增加投资(zī)品种，调整(zhěng)交(jiāo)易和清算额度，优化交易清(qīng)算(suàn)安排(pái)，为境外投(tóu)资者提(tí)供更加便利高效的风险(xiǎn)管理工具(jù)。另(lìng)外，两地(dì)监管当(dāng)局将结合(hé)各方(fāng)面情况，在(zài)风(fēng)险可控、对等互利的原则下，适时研(yán)究扩展至“南向互换通(tōng)”。

　　以下为中国人民银行(xíng)有(yǒu)关部门负责人就《内(nèi)地与香港利率互换(huàn)市场互联互通合作(zuò)管理暂行办法》答(dá)记者问(wèn)

　　一、符(fú)合中国人民银行要(yào)求的境外(wài)投资者包括哪些？

　　答：符合(hé)《中国(guó)人(rén)民银行关于(yú)境外央(yāng)行、国际金融组(zǔ)织、主权财富基金运用人民币投(tóu)资(zī)银行间市场有关事宜(yí)的通(tōng)知》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银(yín)行关于(yú)进一(yī)步(bù)做好境外机构投资者投(tóu)资银行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市(shì)场有(yǒu)关事宜(yí)的公(gōng)告》（中国人民银(yín)行公告〔2016〕第(dì)3号(hào)）和《内(nèi)地与香港债券市场(chǎng)互联(lián)互通合作管(guǎn)理(lǐ)暂行办法》（中国人民(mín)银行令〔2017〕第1号(hào)）等(děng)文件要求、完成银行间(jiān)债券市场(chǎng)准入(rù)备案的境(jìng)外投资(zī)者等(děng)，可根(gēn)据《内地与香港利率互换市场互联互通(tōng)合(hé)作管理暂行办法》（以下(xià)简称《办法》）相关规定参与“北(běi)向互换(huàn)通”。

　　二、“北向互换通(tōng)”境内外投资者可(kě)以签署的协(xié)议(yì)范围是什么？

　　答：根据《办法》，境(jìng)内(nèi)外投资(zī)者开展“北(běi)向互(hù)换通”交易前可以与(yǔ)交易(yì)对(duì)手方签署(shǔ)经中国人(rén)民银行认可的衍生品主协议或(huò)其他协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生品执(zhí)行协议（CDEA协议）等(děng)衍生品协议。境内投资者应(yīng)当将是否签署协(xié)议、签署协议类型等事(shì)项向中(zhōng)国外汇交易(yì)中(zhōng)心备案。目前，中国(guó)银行间市场交易商协会正(zhèng)在研究(jiū)制定“互换(huàn)通”衍生品协议，待其正式发(fā)布后也可(kě)供境内外投资(zī)者选择签(qiān)署(shǔ)。

　　三、“北向(xiàng)互换通”境外投资者的投资(zī)范围是什(shén)么？

　　答：“北向互换通”境外(wài)投资(zī)者现阶(jiē)段可在银行间市场开展(zhǎn)符合集中清算要求的人民币利率互换交(jiāo)易(yì)。

　　四、《办(bàn)法》中认可的境外(wài)电子交易平台、境(jìng)内电子(zi)交易平台包括哪些(xiē)？境外投资者的对手方、交(jiāo)易模式有(yǒu)哪些要求？

　　答：目前(qián)“北向互(hù)换通”下(xià)受认可(kě)的境(jìng)外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求(qiú)加入其他(tā)受(shòu)认可的电子交(jiāo)易平台(tái)，受认可的境(jìng)内电(diàn)子交易平台为(wèi)中国外汇交易中心。

　　为(wèi)便利境外投资(zī)者开展人民(mín)币利率互换交易(yì)，“北向(xiàng)互换通(tōng)”参照“债(zhài)券通”相关安排，由境内投资者（即“互换通”报价商）与境外投资者进行交易，“互(hù)换通”报(bào)价商名单可在(zài)中国外汇交易中心网站上查询。

　　“北向互换通”交(jiāo)易在境内(nèi)电子交易平台达成，交易一经达成即视为交(jiāo)易已确认(rèn)。境(jìng)外投(tóu)资者可(kě)通(tōng)过中国人民银行认可(kě)的境外电子交(jiāo)易平台与(yǔ)境内电子(zi)交易(yì)平(píng)台(tái)的连(lián)接(jiē)，向境内电子交易平台(tái)发送(sòng)交(jiāo)易(yì)指令，与(yǔ)“互换通”报(bào)价商达成(chéng)交(jiāo)易(yì)。

　　五(wǔ)、中国(guó)人民银行认可(kě)的境内清(qīng)算(suàn)机构(gòu)和香港证监会(huì)认可(kě)的境(jìng)外(wài)清算机构包括(kuò)哪些机构(gòu)？

　　答：目(mù)前，中国人民银(yín)行认(rèn)可的境内清算机构为银(yín)行间市(shì)场清算所股(gǔ)份有限公司（以下(xià)简称(chēng)上(shàng)海清算所），香(xiāng)港证监会认可的境外清算机构为香港交易所旗下香(xiāng)港场外结算有限公(gōng)司(sī)（以下简称场外结算公(gōng)司）。

　　六、境外投资者开(kāi)展集中清算的主(zhǔ)要流程是(shì)？

　　答：境外投(tóu)资者需要申请获得场外结算公(gōng)司清算会员资格或(huò)作为清算客户委托(tuō)场外结算公(gōng)司综合清算会(huì)员代(dài)理清算，并(bìng)与场外结算公司(sī)综合清(qīng)算会员(yuán)签订客户清算协议(yì)。交易达成(chéng)后(hòu)，境内外清算机构(gòu)对交易进行风控检查，对于符合集中(zhōng)清算(suàn)要求的交易及时纳入集中清算(suàn)。境(jìng)外机构(gòu)通过(guò)场外(wài)结(jié)算公司或其综合清(qīng)算会员完(wán)成保证金及资金结算(suàn)。

　　七、“互(hù)换通(tōng)”下，境内外清算机构如(rú)何进行衍生品交易的(de)合约替代？

　　答：合约替代是指(zhǐ)清算机(jī)构作为中央对手方针对已成交的(de)交易充当买方的(de)卖(mài)方和卖方的买(mǎi)方的一种法律安排，并据此与买方和(hé)卖(mài)方建(jiàn)立两个新合约，以清偿买(mǎi)卖双方(fāng)之间的初始债务(wù)。“北向互换通”业务中(zhōng)，境外与(yǔ)境(jìng)内参与者达成的交易在经过上海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)与(yǔ)场外(wài)结算公司的集中清算(suàn)审核后(hòu)，上海清算所(suǒ)与场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司于当日(rì)将交易进行(xíng)合约替代，进(jìn)入集中(zhōng)清算，生(shēng)成为(wèi)三个独立的新合(hé)约，分别为境外参与者与(yǔ)场外(wài)结(jié)算公司(sī)、场外结算公(gōng)司(sī)与上海清(qīng)算(suàn)所、上海清算所与境(jìng)内参与者(zhě)之间的合约(yuē)。境(jìng)外与(yǔ)境内参(cān)与者(zhě)之间将(jiāng)不(bù)再存(cún)在合同关系。对于未纳入(rù)集(jí)中(zhōng)清算的交易，依照成交双方约(yuē)定(dìng)的处置方式(shì)进行处置(zhì)。

　　八、“互换通(tōng)”业(yè)务场景下(xià)的跨境资金流动如何管理？

　　答：在(zài)“互(hù)换通(tōng)”业务场景下，上海清算所与场外结算(suàn)公司之间的跨境资金结(jié)算主要通过人民币跨境支付系(xì)统办理。同时，场(chǎng)外结算公司(sī)可在境内银行开立人民币基本存款账户和人民币“互换(huàn)通(tōng)”结算专(zhuān)用存款账户(hù)（NRA账户(hù)），作(zuò)为极端(duān)情况下应急结算安排。NRA账户收(shōu)支范围包(bāo)括：“互(hù)换通”交易(yì)结算(suàn)资金、因(yīn)“互(hù)换通”交易结算需要(yào)在应急情况下所(suǒ)融入(rù)资金的本息和费用(yòng)以(yǐ)及符合中国(guó)人(rén)民银行规定(dìng)的其(qí)他收(shōu)入支(zhī)出等。

　　此(cǐ)外，作(zuò)为“互换通(tōng)”业务风控(kòng)方(fāng)案的一部分，上(shàng)海清算所与场(chǎng)外(wài)结算公司(sī)将针(zhēn)对双方清算(suàn)所之间的风险敞口建立“互换通(tōng)”资(zī)源(yuán)池安排。双方(fāng)向(xiàng)“互换(huàn)通”资源(yuán)池缴(jiǎo)纳担area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数保品，该(gāi)资(zī)源池独(dú)立于每一(yī)中央对手方从各自清算参(cān)与者收取和追缴的保证金、清算基(jī)金之(zhī)外，不用于任何会员机构的违约损失分摊。上海清算所(suǒ)向资源池缴(jiǎo)纳的资area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数金存放(fàng)在以(yǐ)场外(wài)结算公司名义于境外开立的(de)“互换(huàn)通”专用账户，场(chǎng)外结算公(gōng)司(sī)向(xiàng)资(zī)源池缴纳的资金(jīn)存放在以上海清算所名(míng)义(yì)于(yú)境(jìng)内(nèi)开立的(de)“互(hù)换通”专用(yòng)人民币(bì)/外(wài)币账户(hù)，相关账户(hù)内资(zī)金可豁免(miǎn)跨境债权债务登(dēng)记及额(é)度管理(lǐ)要求。场外结算公司(sī)与上海清算所每日基(jī)于双方清(qīng)算所之间的风(fēng)险敞口(kǒu)计算“互(hù)换通(tōng)”资源(yuán)池要求，并通过境内(nèi)外存管银行办理人(rén)民(mín)币或外币(bì)资金(jīn)的跨境划转(zhuǎn)。

　　有汇报责任的机构应当(dāng)及时履(lǚ)行报(bào)送义务。上(shàng)海清算(suàn)所(suǒ)和境内资源池存管(guǎn)银行应当(dāng)向人(rén)民(mín)币(bì)跨境收付信息(xī)管(guǎn)理系统（RCPMIS）报送跨境人(rén)民币收支信息；被撤销的交易如(rú)涉及双边结算补偿金(jīn)的，相关境内结算银(yín)行应当进行跨境人民币收支信息报送。上海清算(suàn)所、境(jìng)内投资(zī)者等相关主体应当按照规定(dìng)履(lǚ)行国际(jì)收支统计申报义务，原则上(shàng)“互换通”交易和资源池业务由(yóu)上海清算所(suǒ)集中进行(xíng)国际收支统(tǒng)计申报，补偿金(jīn)等不经由上海(hǎi)清(qīng)算所清算的交(jiāo)易(yì)或资(zī)金收付，由(yóu)境(jìng)内投(tóu)资者(zhě)等相关主体进行国际收支统计申报。

　　九、如何理解“北向互换通”实(shí)行额度(dù)管理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”充分(fēn)考虑境外投资者投(tóu)资银行间债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)的(de)情(qíng)况，初期全市(shì)场每日交易(yì)净限额为200亿元人(rén)民(mín)币（即(jí)全(quán)部(bù)境外投资者通(tōng)过“北向(xiàng)互换(huàn)通”开展利率(lǜ)互换交(jiāo)易在(zài)轧差后的名义(yì)本金净额每日不超过200亿元人(rén)民(mín)币），清算(suàn)限额为40亿元人民币(bì)（即(jí)上海清(qīng)算(suàn)所与场(chǎng)外结(jié)算公(gōng)司之间净头寸对应的“互换通”资源(yuán)池风险(xiǎarea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数n)敞(chǎng)口(kǒu)上限为40亿(yì)元人(rén)民币）。未来，可根据市场(chǎng)发展情况适时(shí)调(diào)整(zhěng)额度，并对外公布。

　　十、香港结算行应当(dāng)遵(zūn)守的人(rén)民币(bì)购(gòu)售业务相关规定具(jù)体包括(kuò)哪些文件？

　　答：目前，关于人民币购(gòu)售业务(wù)的相关文件主要包括：《中国人民银行(xíng)关于明(míng)确跨境(jìng)人民币业务相(xiāng)关问题的通知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中国人(rén)民(mín)银(yín)行关于调整人民币购售业务管理的通知》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国人民银(yín)行关于拓宽人民币购(gòu)售业务(wù)范围的通知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国(guó)人民(mín)银行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国(guó)人民(mín)银行办公厅关(guān)于加强境外金融(róng)机构进(jìn)入银行间外汇市场(chǎng)开展(zhǎn)人民(mín)币购售业务宏(hóng)观审慎管(guǎn)理(lǐ)有关事(shì)项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善人(rén)民币购售业务管(guǎn)理有关问(wèn)题的(de)通(tōng)知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务(wù)境外参加行(xíng)和境(jìng)外清算行(xíng)进入(rù)银(yín)行间(jiān)外汇市场有关事(shì)项(xiàng)的公告》（中汇交(jiāo)公(gōng)告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结(jié)算行在境内银(yín)行间外汇市场(chǎng)平盘头寸(cùn)时，沿用(yòng)现有境外清算行和境外参(cān)加行的(de)业(yè)务模(mó)式、产品(pǐn)种类和信息报(bào)送等相关(guān)安排(pái)。根据《办(bàn)法》和人民币购售(shòu)业务管理规定，香港结算行在(zài)境内(nèi)银(yín)行(xíng)间外汇(huì)市场平盘头寸(cùn)时，应当确保与其相关的境外(wài)投资者在本机构的资(zī)金兑(duì)换是基于“北向互换(huàn)通”的真实(shí)合理需求。

　　十一、如何理解“使(shǐ)用外汇(huì)参与交易的，其交易到(dào)期或(huò)不(bù)再(zài)继(jì)续(xù)参与(yǔ)的(de)，原则上(shàng)应当通过香(xiāng)港(gǎng)结(jié)算行(xíng)兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外(wài)汇的境外投资(zī)者通(tōng)过“北(běi)向互换通”投资内地银行间金融衍生品市场，使(shǐ)用(yòng)外汇的境(jìng)外投(tóu)资者可在香港结算行办理外汇资金(jīn)兑换，香港结算行由(yóu)此所产(chǎn)生的头寸可到境内银(yín)行(xíng)间外汇市场平盘。初期，境(jìng)外投资者(zhě)可选择一家香港结算行办理业务。香港结算行(xíng)为境外(wài)投资(zī)者办理外汇资金(jīn)兑换时(shí)，应当做(zuò)好(hǎo)真实性审核相关工(gōng)作，确保所兑(duì)换的(de)资(zī)金用(yòng)于“北向互换(huàn)通”交易。其交易到期所(suǒ)得的人民币资金，可继续投资，如用(yòng)于非“北向互换通”投(tóu)资用途(tú)，应当(dāng)通过香港结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向互换通”交易报告有哪些要求？

　　答：境内外(wài)投(tóu)资者和相关金融市场(chǎng)基(jī)础设施(shī)应(yīng)当向中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行认(rèn)可的交易报告库报告“北向互换通”交易相关数据。中(zhōng)国外汇交易中心是中国人(rén)民银行认(rèn)可的“北向互换(huàn)通”数据(jù)的交易报告库，在(zài)中(zhōng)国外汇交易中心达成(chéng)的(de)“北向互换通”交易，境内(nèi)外投资者无需另行报(bào)告。此外，中国(guó)人(rén)民银行和相关监(jiān)管(guǎn)部(bù)门可以根据(jù)需要向基础设施调取与境外投资(zī)者投资(zī)活动相关的数据。

　　十三、《办法》发布后，还(hái)会(huì)发布相关配套业务细则吗？

　　答：配(pèi)合《办法》发布，境内电子交易平(píng)台、境内外清算(suàn)机(jī)构(gòu)将制订配套的业务规(guī)则(zé)等文件并对外(wài)发布。

　　十(shí)四、“互换通”未来有什么(me)发展计(jì)划？

　　答(dá)：未来中国(guó)人民银行(xíng)将(jiāng)根(gēn)据市场发展情况，适(shì)时增加投资品种，调整交易和清(qīng)算(suàn)额度，优化交易清算(suàn)安排，为境外投(tóu)资者提供更加便利(lì)高效的风险管理工具(jù)。另外，两地监(jiān)管当局将结合各(gè)方面情况，在风(fēng)险可控、对等互利的(de)原则下，适时研究(jiū)扩展(zhǎn)至“南(nán)向互换(huàn)通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数