5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证(zhèng)股份(fèn)发布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹划发行股(gǔ)份及支付现金购买上海文华(huá)财(cái)经(jīng)资(zī)讯股份(fèn)有限(xiàn)公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资金。公司股(gǔ)票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停(tíng)牌时(shí)间不超过(guò)10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华财经(jīng)系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公(gōng)司合作，占国内期货公司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华(huá)财经PC端交(jiāo)易软件的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文(wén)华财(cái)经(jīng)首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的(de)漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决(jué)定终止审(shěn)查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招股书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回(huí)发行(xíng)上市申请文件，深交(jiāo)所决(jué)定终止对其(qí)首次(cì)公开发行股(gǔ)票(piào)并在创业板上市的审核。文华(huá)财经(jīng)第(dì)二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布(bù)的公告显(xiǎn)示，本次交易事项(xiàng)尚处于(yú)筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易意向方接洽(qià)，初步确(què)定(dìng)的(de)交易对方包括尚守哲(zhé)、大连经一(yī)卓远管理(lǐ)咨询合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上海(hǎi)经(jīng)一）、上海兴富创(chuàng)业投(tóu)资(zī)管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交(jiāo)易对(duì)方合计(jì)持(chí)有(yǒu)标的(de)公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公(gōng)司重大(dà)资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等相关(guān)规(guī)定，本次交易前(qián)，交易(yì)对方与公(gōng)司不(bù)存在(zài)关联关系。本(běn)次交易完(wán)成后，交(jiāo)易(yì)对方(fāng)尚守(shǒu)哲持有公司的股(gǔ)份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构成关联(lián)交易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)；本次交(jiāo)易完成后，公司第一(yī)大股东不会发生变(biàn)化，且不存(cún)在实际(jì)支(zhī)配公司股份(fèn)表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际(jì)控制人(rén)，预(yù)计(jì)不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册(cè)资本(běn)4000万元，实(shí)际控(kòng)制人(rén)为该公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根据文华财(cái)经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一(yī)和上海(hǎi)经一(yī)分别(bié)控制文华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他交易对(duì)方(fāng)中，苏(sū)州中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财(cái)经的(de)持股(gǔ)比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能(néng)力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业客户(hù)提供全技(jì)术栈(zhàn)、全(quán)产品线解决(jué)方案，同时与(yǔ)政(zhèng)府机关(guān)、互联(lián)网(wǎng)公司(sī)合作开展(zhǎn)包括智慧城市在内(nèi)的数(shù)字(zì)经济业(yè)务。

　　2023年一季(jì)报显示，报(bào)告期内(nèi)，金(jīn)证股份实(shí)现(xiàn)营业收入12.64亿(yì)元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告(gào)期内，金证股(gǔ)份证券(quàn)经(jīng)纪业务软件(jiàn)收入较上年同期略有(yǒu)增长，资管机构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数(shù)字经济业(yè)务因验收的(de)大型(xíng)政务项目成本增幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛(m为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果áo)利率及利(lì)润下降。报告期内公(gōng)司确(què)认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期(qī)减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企(qǐ)业投(tóu)资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股(gǔ)份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告期内，公司(sī)实现营业(yè)收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.52％；实现归(guī)属于上(shàng)市公司(sī)股东(dōng)的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金(jīn)融行业的增长主要得益于两(liǎng)方面的因(yīn)素(sù)：一是(shì)公司在(zài)证券(quàn)市场行(xíng)业占有率基础稳定(dìng)，核心(xīn)产品需求刚性，公司(sī)加快产品新一代产品(pǐn)布局、积极推进项目上线验收。二(èr)是在(zài)资(zī)管领域加强了(le)资管IT业务发(fā)展力度，在多(duō)个核心产品和技术上(shàng)形成领先优势，开(kāi)始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)收(shōu)入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备分销业(yè)务及(jí)科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主(zhǔ)要(yào)由于公司在数字经济业务上，不(bù)同程度受(shòu)到需求端(duān)的影响，项目跟(gēn)进(jìn)、工程(chéng)实施、验收(shōu)结算(suàn)审计等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份综合(hé)毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加(jiā)1.97个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。其中，金(jīn)融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业(yè)绩(jì)表现(xiàn)上，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业(yè)收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权(quán)益为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和(hé)盈利(lì)能力来(lái)看，金证股份(fèn)均远高于(yú)文华财经，但(dàn)文(wén)华财(cái)经的毛利率显(xiǎn)著高于金证股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内(nèi)人士认为，如果本(běn)次交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证(zhèng)股份而(ér)言(yán)，文华财(cái)经的优(yōu)质资(zī)产(chǎn)注入(rù)后，其盈利能力将进(jìn)一步(bù)提升；对于文华财经而(ér)言，多年(nián)谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在(zài)昨(zuó)晚发布(bù)的公告中(zhōng)，金证股份并未披露具(jù)体的交易(yì)细节，例如交易对(duì)价等。公告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份(fèn)与(yǔ)主要交易对方就本次交易(yì)签署了《意(yì)向(xiàng)协议书》，公司拟为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果向主要交易对方发(fā)行(xíng)股份(fèn)及支(zhī)付(fù)现金的方式购买其持(chí)有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议(yì)书》仅为(wèi)交易各方(fāng)关于本(běn)次交易的(de)初步合作意向，交(jiāo)易各方在本(běn)次(cì)交易为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果中的具(jù)体权利义务(wù)以及各项安排以交易各方最终签署的正式交易协(xié)议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本(běn)次交易(yì)仍处(chù)于筹划阶段(duàn)，交易(yì)双方尚(shàng)未签署正式的交易协议，本次交易(yì)尚需(xū)履行必(bì)要的内部决策程(chéng)序，并经(jīng)有权监管(guǎn)机(jī)构(gòu)批准(zhǔn)后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之(zhī)后，今年(nián)以来，金证股份股价(jià)步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元(yuán)。

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