总市值超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市(shì)场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场的科(kē)技创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为(wèi)科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的(de)场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院(yuàn)关于(yú)推进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化(huà)的(de)交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体(tǐ)经(jīng)济质(zhì)效(xiào)。

　　同(tóng)期(qī)，上海(hǎi)证(zhèng)券交(jiāo)易所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金融(róng)支持创新体系”、支持(chí)浦东新区(qū)高水平(píng)改革(gé)开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的重(zhòng)要举措(cuò)，对(duì)促进科创板企业进一步发挥(huī)科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需(xū)求(qiú)积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星作用，对于促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措确(què)保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完善制度规则(zé)体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当性(xìng)管理制度、保证金制(zhì)度(dù)、持仓(cāng)限额(é)制(zhì)度等一(yī)系列风(fēng)控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权市场平(píng)稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总(zǒng)体(tǐ)沿(yán)用前期的(de)风控措施(shī)，并根(gēn)据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施的(de)基础上(shàng)，进一(yī)步做(zuò)好风险研(yán)判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业(yè)务和技术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和(hé)流动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为(wèi)股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风险管理工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据(jù)以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的的可(kě)能性(xìng)较(jiào)大，管理规模(mó)和(hé)产品流动(dòng)性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者可以借助相应的(de)风(fēng)险管理工具进行方向性投资(zī)、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进(jìn)而促进规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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