分(fēn)析人(rén)士称，《暂行规定》施行后(hòu)，预计全市场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结(jié)构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监(jiān)管暂行规定》（下(xià)称《暂行规定(dìng)》）正(zhèng)式实施，从风险管理、人员及系统配置(zhì)、投(tóu)资(zī)比例、交易行为(wèi)、规模控制、申(shēn)赎管理等多方面(miàn)对重要货币市(shì)场基金的基金管理(lǐ)人(rén)提出了更为严格审慎的要求(qiú)。

　　业内(nèi)人士指出(chū)， 《暂行(xíng)规定》将提高货币基金的风险(xiǎn)管(guǎn)理能(néng)力和透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部分(fēn)追(zhuī)求(qiú)高收益的(de)投(tóu)资者(zhě)造成一定影响。此外，预计全市场货币市场基(jī)金数量上将有一定出清(qīng)，对(duì)基金管理人的产品体系结构布局(jú)、调整(zhěng)也提出了要求(qiú)。

　　哪(nǎ)些基金被纳(nà)入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货(huò)币市场基金是(shì)指因基金资产规(guī)模较大或者投资者人数(shù)较多(duō)、与(yǔ)其他金(jīn)融(róng)机构(gòu)或者(zhě)金融产品关联(lián)性较强，如(rú)发生重大风险，可能对资本市场和金融体(tǐ)系(xì)产(chǎn)生重大(dà)不利影响的货币市(shì秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗)场基金。

　　哪些基(jī)金会被纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币市场基金满(mǎn)足(zú)下列任一(yī)条(tiáo)件的，基金管(guǎn)理人应当在10个工(gōng)作日内主(zhǔ)动向中国证监会报告(gào)：基金资产净值(zhí)连(lián)续20个(gè)交(jiāo)易(yì)日超(chāo)过2000亿(yì)元；基金份(fèn)额持有人(rén)数量(liàng)连续20个交易日超过5000万个；中(zhōng)国(guó)证监会认定的(de)符合(hé)重要货(huò)币市(shì)场基金特征的其他条(tiáo)件。

　　东方财富(fù)Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上(shàng)共(gòng)有(yǒu)天(tiān)弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货(huò)币(bì)A三只基(jī)金规模(mó)超过2000亿元(yuán)。其中，天弘(hóng)余额宝货(huò)币规模最大(dà)，达6871.71亿(yì)元。

　　从(cóng)基(jī)金份额持有人(rén)户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持(chí)有人达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂行规定》实施后，对于规模超过2000亿元或者(zhě)投资者数量大于5000万个的货币市场基金，监管要求更加(jiā)严(yán)格，基金(jīn)管理人需要增强抗风(fēng)险能力，并明(míng)确风险防控与处置机制。这(zhè)将促使基金公司(sī)更加注重风险(xiǎn)管理和产品合规性，提高产(chǎn)品的透明(míng)度和稳定(dìng)性，从而保(bǎo)护(hù)投资者的利益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承(chéng)，都是为了(le)提(tí)升资管机构的风险管理能力，实现风(fēng)险分散化，防(fáng)止风险过度集中(zhōng)、对金(jīn)融(róng)安全产生(shēng)不利(lì)影响。在(zài)提升风控水平的前提下，引导高收益(yì)产品(pǐn)打破(pò)刚(gāng)兑，高(gāo)安全(quán)产品收益率回落至与(yǔ)其风险相匹配的(de)合理水平。随着资管(guǎn)新规的逐步(bù)落地，回归本源的(de)主动类资管(guǎn)产品(pǐn)迎(yíng)来(lái)发展良机，财富管理行业(yè)百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定(dìng)》明(míng)确了重要货币市场基金的附加监管要求(qiú)，指出基金(jīn)管理人应当遵循长期稳健(jiàn)的经营和投资(zī)理(lǐ)念，确保自身投资研究、人员(yuán)配备、系统运(yùn)营、客户(hù)服务、风险管理与(yǔ)危机应对等方面的能力水(shuǐ)平与重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)管理(lǐ)规模相匹配(pèi)，不得(dé)盲目扩张基金(jīn)规模。

　　值得注意的是，重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的(de)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)不得少于2人(rén)。在薪酬考核方面，基金管理(lǐ)人的(de)高级管理(lǐ)人员、基金经理等相关人(rén)员(yuán)的考核评价、薪酬激励等不得直接(jiē)或者间接(jiē)与重要货(huò)币(bì)市(shì)场基金的规模相挂钩。

　　在重要(yào)货(huò)币(bì)市场基金(jīn)的投资(zī)运作指标方(fāng)面，也需(xū)要(yào)满足(zú)多项要求。例如，持有(yǒu)一家(jiā)公司发行的证券市值不得超过基金资产净(jìng)值的5％；投资于具(jù)有基(jī)金托管人资格的同一商(shāng)业(yè)银行发行(xíng)的金融(róng)工具占(zhàn)基(jī)金资(zī)产净值的比例不(bù)得超(chāo)过15％；主动投(tóu)资于(yú)流动性受限(xiàn)资产(chǎn)的规模(mó)合计(jì)不(bù)得超(chāo)过基金资(zī)产净值(zhí)的 5％；投资组合(hé)的平均(jūn)剩余期限不得超过90天(tiān)；投资组合的杠杆比例(lì)不得(dé)超(chāo)过110％。

　　货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确(què)认大额(é)申购申请，避(bì)免出现接受(shòu)单(dān)一(yī)投资者申购申请(qǐng)后(hòu)导(dǎo)致(zhì)其持(chí)有份(fèn)额超过基金(jīn)总份额5％的情(qíng)况。

　　而在风(fēng)险准(zhǔn)备金方(fāng)面， 基金(jīn)管理人、基金托管人每月(yuè)从重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的管(guǎn)理费、托管费(fèi)中计提的风险准备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定(dìng)》是(shì)金融(róng)防风险(xiǎn)的重要举措。部分货币市场基金(jīn)规模较大、投(tóu)资者数量较多，具(jù)有“牵一发而动全身”的重要(yào)影响，当(dāng)出(chū)现风险(xiǎn)事件时(shí)，可能会对金融市场的流动(dòng)性安(ān)全产生(shēng)冲击。《暂行规定》无论是从考核机制(zhì)，还(hái)是从投资(zī)比(bǐ)例、久(jiǔ)期(qī)、可变现资(zī)产(chǎn)的(de)限(xiàn)制，都是为了更高(gāo)流动(dòng)性(xìng)考虑(lǜ)，重(zhòng)要货币市场基金(jīn)防(fáng)范流动性(xìng)风(fēng)险的能力将进(jìn)一(yī)步(bù)提升，将有效防止出现(xiàn)2016年部分货币市(shì)场(chǎng)基金类似的流动性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要(yào)货币市场(chǎng)基金的风险防控和监督管理(lǐ)机制(zhì)方面(miàn)，《暂(zàn)行规定》也(yě)做出了明(míng)确的规定(dìng)。

　　《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定(dìng)》指出，基金管(guǎn)理人应当(dāng)综合评估重(zhòng)要货(huò)币市场基(jī)金各类风险(xiǎn)的成因、表现及影响，会同相关市场主(zhǔ)体(tǐ)共同制定(dìng)合理有效的风(fēng)险(xiǎn)应对预案。风险应对预案应当报中(zhōng)国证(zhèng)监秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗会备案(àn)，中国证监会(huì)对风险应(yīng)对预案的有效(xiào)性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场基(jī)金(jīn)发(fā)生重大(dà)风险的，由中国证监会牵头相关部门成立风(fēng)险处置小组(zǔ)，督促基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)及相关市场主体(tǐ)依据(jù)风险应对预(yù)案等对(duì)重要货币市场基金(jīn)实施风险(xiǎn)处(chù)置。

　　那么，《暂行规定》的(de)实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂行规定》将提高货币(bì)基金的风险管理能(néng)力和透明度，降低(dī)投资(zī)风险。但是(shì)，可能会对(duì)部(bù)分投资(zī)者造成一(yī)定影响(xiǎng)，例如(rú)可能会对一些追求高(gāo)收益的投资者造成一定冲击。此外，新规可(kě)能(néng)会导致一(yī)些货币(bì)基金(jīn)规模较小的产(chǎn)品退出市场，投资者需要注意选择(zé)合适的(de)产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保护低风险偏好的投资者(zhě)。相对于其他资(zī)管产品，货币(bì)市(shì)场基金具有着投资(zī)者数量庞大，风(fēng)险偏好较低的特点。部(bù)分(fēn)规模较(jiào)大的货币规模(mó)基金如出现(xiàn)风(fēng)险事件(jiàn)，或将对(duì)社会稳定产生(shēng)不利影响(xiǎng)。《暂行(xíng)规定》提升了重要货(huò)币市场基金的资产安全要求(qiú)，有利(lì)于保护投资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财(cái)信证券指出，《暂行规定》施行后，货币(bì)市(shì)场基金的规范(fàn)化(huà)、标准化、投资分散化、安全化程(chéng)度(dù)将有提升(shēng)，未来是否(fǒu)在公布(bù)的重点(diǎn)货(huò)币基金名录内，可能(néng)是(shì)投资者选择考量的潜在(zài)背书(shū)因素之(zhī)一(秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗yī)。预计全市场货(huò)币市场基金数量上将有一定(dìng)出清，对(duì)基金管理人的产品体(tǐ)系结(jié)构布局、调整也提出了要求。

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