看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升(shēng)温警报

　　标(biāo)普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新(xīn)高。其(qí)中的分项指(zhǐ)数(shù)释放价格(gé)压力再度升温(wēn)的警(jǐng)报信(xìn)号：4月购进(jìn)价格创(chuàng)去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在(zài)点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程(chéng)度居高不下(xià)。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美(měi)国国债价(jià)格跳(tiào)水、收(shōu)益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的2年期美(měi)债收益率一(yī)度较日内低位回(huí)升10个(gè)基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一(yī)年来低谷的(de)美元指数迅速抹平(píng)日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员最近(jìn)一再表(biǎo)态支持继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次(cì)收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连(lián)续第二周因周(zhōu)五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继(jì)续下挫，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精炼铜(tóng)产量(liàng)同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加(jiā)之全(quán)周经济增长前景(jǐng)的(de)担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油(yóu)周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源(yuán)部公布上周库存不(bù)降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间(jiān)周四（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中(zhōng)央(yāng)银行(xíng)宣(xuān)布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于(yú)此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率从(cóng)75％上调(diào)至78％。而在去年(nián)，这家央行(xíng)也已经经历(lì)了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在(zài)周四的声明中(zhōng)表示，此次(cì)加息主要是由(yóu)于(yú)3月(yuè)该国通胀加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继(jì)续监测物价(jià)水平(píng)、外汇市(shì)场和(hé)货币总量变化(huà)，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告，在各类商品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服(fú)装鞋(xié)履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面价格波动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报(bào)告发布当天，阿(ā)根廷(tíng)总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括(kuò)国际(jì)大宗商(shāng)品价(jià)格受俄(é)乌冲突影(yǐng)响上涨以及(jí)今(jīn)年初阿根(gēn)廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查报告(gào)还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为(wèi)这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在(zài)内(nèi)的多个地区持续(xù)遭到(dào)恶劣天气袭(xí)击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气(qì)状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄(é)河上(shàng)游到五大湖地(dì)区(qū)将受(shòu)到影响，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得(dé)州(zhōu)圣安东尼奥(ào)国(guó)际机(jī)场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克(kè)拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州部(bù)分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社(shè)报道，当地时(shí)间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的(de)美国(guó)总统竞选。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持(chí)自己的广播节(jié)目“拉里·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节目在(zài)保守派中拥有了一(yī)批(pī)追随者。

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年(nián)新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂(zhī)分析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数(shù)据(jù)较差(chà)，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可能再度加息。另一(yī)方面，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作(zuò)日少(shǎo)，假期多，最(zuì)终数量出(chū)现下滑(huá)。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油表观消费略(lüè)增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的(de)81万(wàn)吨(dūn)，食(shí)用和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以(yǐ)来，印尼(ní)生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑(huá)至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地报价相对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒(dào)挂较(jiào)多，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持续(xù)去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆油套利盘压(yā)力(lì)更大，豆棕2309价差(chà)也(yě)达到(dào)600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨略偏(piān)多(duō)，总体利于(yú)产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产(chǎn)量，国(guó)际豆棕价差跌(diē)入(rù)负(fù)值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的(de)免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低(dī)库存支撑(chēng)价(jià)格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货油脂油(yóu)料分析师(shī)陈界正告诉期货日报记者，虽然(rán)近(jìn)端因(yīn)为(wèi)斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据(jù)以及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据的超预期去库(kù)继续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量位于(yú)历史同期最高位，且未来产区产量季节(jié)性(xìng)恢复，国内、印度(dù)高(gāo)库(kù)存，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压(yā)力的抑制，远(yuǎn)端(duān)的(de)产区产量恢复(fù)以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴(bā)西大(dà)豆的集(jí)中出(chū)口(kǒu)，使得(dé)国(guó)际豆(dòu)油(yóu)的供应愈发充足(zú)，国内消费(fèi)以及印度(dù)消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢高(gāo)空配思路(lù)。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱(ruò)，因(yīn)此(cǐ)马(mǎ)盘(pán)涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给(gěi)出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期(qī)消费(fèi)疲软，去库不及(jí)预期(qī)，终端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未来产区压力(lì)逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步修复(fù)，国内也将会(huì)不断买船(chuán)，基差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场人(rén)气一般，成(chéng)交不(bù)多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口库(kù)存(cún)继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预计继续(xù)去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价(jià)格再度(dù)开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿大菜(cài)籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三(sān)级(jí)菜油和一级大豆油现货价差(chà)也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左右，但(dàn)是自(zì)从菜豆油现货(huò)价(jià)差由负转正后(hòu)，菜(cài)油成(chéng)交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析(xī)师(shī)傅博表示，目(mù)前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜(cài)油现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程度还算(suàn)正(zhèng)常，菜油的(de)利空阶段性算(suàn)是交易充分了(le)。但是(shì)，菜油的(de)基(jī)本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴(chái)油(yóu)政策(cè)执行不及(jí)预期，对(duì)于(yú)植(zhí)物油消费(fèi)增速不会像之(zhī)前那么高。欧洲(zhō古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么u)菜籽将于(yú)6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月出(chū)口开(kāi)始(shǐ)增多，增(zēng)产背景下(xià)可能再(zài)度对价格产生冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称(chēng)，从国内的情况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月(yuè)中旬到现在已(yǐ)经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到(dào)港的影(yǐng)响，上周(zhōu)压榨(zhà)量为10万吨(dūn)，预计后续(xù)继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机，预(yù)计后续库(kù)存(cún)将开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到(dào)港约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整(zhěng)体的(de)菜籽供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续(xù)大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的采购(gòu)情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的菜籽进(jìn)口量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但是(shì)每个(gè)月维(wéi)持在24万(wàn)吨以上的水平(píng)，而且菜油进(jìn)口量预(yù)计会维持高位，特(tè)别是6—7月份(fèn)的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的(de)需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影响，菜油(yóu)价(jià)格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面(miàn)利润打开，未(wèi)来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到(dào)菜油供应(yīng)压力的影响(xiǎng)，现货价格维持(chí)弱势，进口(kǒu)端带动国(guó)内盘面偏(piān)弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供应恢复格(gé)局(jú)较为明(míng)确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继(jì)续维持(chí)逢高抛空的思路。后续需要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注加拿大新一季菜(cài)籽(zǐ)播种生(shēng)长情况。

　　傅博(bó)提(tí)示，一(yī)方(fāng)面(miàn)，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜(cài)油供应(yīng)情况(kuàng)，关注是否会有新(xīn)增供应或者上(shàng)游成本端的变化(huà)因素(sù)的影响；另(lìng)一方面，要关(guān)注国(guó)内菜油的(de)累(lèi)库情况和国内豆油(yóu)的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油(yóu)厂(chǎng)恢复(fù)开机(jī)，20日后其(qí)他地方油厂也在(zài)陆(lù)续恢复，下周(zhōu)开(kāi)始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高(gāo)的进口量，所以预(yù)计大豆压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应(yīng)量将从每(měi)周的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断(duàn)过关，部分(fēn)工厂预计逐(zhú)步(bù)恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机(jī)状(zhuàng)态，预计(jì)短期开机继续位于低位(wèi)，下周开(kāi)机预计将会继(jì)续恢复提(tí)升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期(qī)低位，预计下周(zhōu)将会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张(zhāng)情况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东、华北(běi)地区温度升高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油的消费替代增加，西南地区菜油对(duì)豆(dòu)油的替代正(zhèng)在发(fā)生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不积极(jí)，贸易商(shāng)采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的播(bō)种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏(piān)弱(ruò)，再(zài)加上进口(kǒu)大豆(dòu)成本下行，豆油基(jī)本面从目(mù)前的低库存、高(gāo)基差(chà)，转变为(wèi)累(lèi)库加基差(chà)下行(xíng)的预(yù)期(qī)，即豆油(yóu)的基(jī)本面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月(yuè)份(fèn)的(de)棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势(shì)跟随(suí)豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段(duàn)性来(lái)看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油(yóu)可能是未来一段(duàn)时间三大油脂(zhī)中最(zuì)弱的(de)。

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