北交所开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所布局力(lì)度(dù)，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集公告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人士(shì)表示(shì)，随(suí)着北(běi)证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低(dī)的估值水(shuǐ)平(píng)，公募(mù)基(jī)金等专(zhuān)业(yè)投资者积极(jí)挖(wā)掘(jué)北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的(de)角度(dù)看，北交所(suǒ)股票处(chù)于投资相对(duì)早期阶段，更具(jù)成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科(kē)技汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点、制造(zào)等(děng)行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多(duō)家基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票(piào)是国内依(yī)法发行上市(shì)的股票，属于基金法规(guī)定的“上市(shì)交(jiāo)易的(de)股票”汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定的(de)投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配(pèi)置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相关风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新增基(jī)金(jīn)如果符合基(jī)金合同的(de)有关规定，亦(yì)可投(tóu)资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建投基(jī)金相关(guān)投研人(rén)士表示，公募新基(jī)金之所以密集公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，一方(fāng)面表明(míng)专业(yè)投资机(jī)构(gòu)敏(mǐn)锐地(dì)发现(xiàn)了(le)北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深两市(shì)以外国内最优质公司(sī)的代表，许(xǔ)多(duō)标(biāo)的当前(qián)估值水平偏低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓数量(liàng)和(hé)持股总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越来(lái)越多投资者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱(qián)效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产品出现在(zài)北交所公(gōng)司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去(qù)年(nián)业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年(nián)一季(jì)度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在(zài)北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通(tōng)市(shì)值(zhí)小(xiǎo)、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在(zài)投资比例(lì)、策(cè)略(lüè)上也存(cún)在差(chà)异，但(dàn)未(wèi)来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩(jì)确定性强的(de)个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的(de)风险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述投研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前(qián)有一只北交所主题基(jī)金，未来一方(fāng)面会根(gēn)据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基金产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研(yán)究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上市公司中，与新能源行业相关的(de)个(gè)股市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资(zī)北交所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景顺长城基金(jīn)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所的投资价值(zhí)仍(réng)然受(shòu)到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的(de)市场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的大多数公司而(ér)言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资的角度来(lái)说，这(zhè)也(yě)意味(wèi)着更(gèng)大的(de)成长空(kōng)间(jiān)和(hé)收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的(de)长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较看(kàn)好细分行业的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的(de)竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的(de)强(qiáng)度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创(chuàng)业(yè)板(bǎn)、科创板(bǎn)的(de)上市(shì)公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大(dà)的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易制(zhì)度的不断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势(shì)必(bì)会(huì)吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前(qián)配置的性价比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精特新(xīn)特(tè)性的(de)成长股。在行业的(de)稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可(kě)重点关注具有高成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的(de)创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自身的(de)努力，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长成(chéng)为大型企业，这(zhè)个成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力(lì)设备、机械设备、医药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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