近期市场风向变动，北向资金调(diào)仓(cāng)换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透露什么(me)信(xìn)号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三(sān)大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗德人+工念什么 人工念什么姓国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平安(ān)、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰基(jī)金“施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机(jī)构旗下三(sān)大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大中华(huá)和施罗德国(guó)际(jì)精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未(wèi)解释为何(hé)基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过(guò)，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国(guó)新能源车产业链的看(kàn)重是一(yī)以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解(jiě)释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康(kāng)基础设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气候变化的影响日益(yì)显(xiǎn)现，全(quán)球各(gè)国的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在这方(fāng)面为(wèi)投资(zī)者提供了重要(yào)的机(jī)会。中国(guó)在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国(guó)对(duì)成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人(rén)不(bù)知道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售(shòu)的(de)所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国(guó)也是全(quán)球(qiú)电动车(chē)基础设施最完善的国家之(zhī)一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链(liàn)中，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于(yú)电池和电机温控(kòng)的关键组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门(mén)行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等(děng)全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继(jì)续占据市(shì)场份额——在法规的支(zhī)持下，该公(gōng)司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金(jīn)安(ān)联神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会(huì)）近(jìn)日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力电池(chí)产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中(zhōng)度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新能源(yuán)汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实现装车(chē)配套(tào)，较去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比(bǐ)分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国(guó)汽车动力电池产业(yè)创新联盟数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁(níng)德时代于2023年一季(jì)度实(shí)现营业收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金(jīn)净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资(zī)金净(jìng)流(liú)出较(jiào)多的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及(jí)为何持(chí)有(yǒu)宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁德(dé)时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的(de)脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁德(dé)时代(dài)的(de)。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也(yě)表示(shì)，如同所(suǒ)有的投资者(zhě)，他们的(de)判断也(yě)可能是错的。例如，若未(wèi)来新的(de)电池技(jì)术出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争优势不复(fù)。随着电池成本(běn)下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时(shí)代和(hé)电动车(chē)厂商(shāng)的关系(xì)若(ruò)不(bù)能维(wéi)系。这(zhè)些因(yīn)素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检测(cè)、招商银行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金人+工念什么 人工念什么姓“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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