本(běn)轮新股(gǔ)中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本面都非常(cháng)垃圾(jī)，虽(suī)然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大(dà)都是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主要从事(shì)半导体晶(jīng)圆生产代(dài)工服务，为客(kè)户提(tí)供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为(wèi)中国大(dà)陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年(nián)，合肥(féi)市政府根据集成电路产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名企业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式(shì)筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成已成为(wèi)国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和(hé)产品价格上(shàng)涨利润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年(nián)开(kāi)始下(xià)游面(miàn)板行(xíng)业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时候上市(shì)，此后走下坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(徐海为是谁？chǎn)能大(dà)幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经(jīng)学科(kē)为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心(xīn)区域的医疗服务(wù)网。服务病种涵盖神(shén)经(jīng)学(xué)科(kē)各类脑肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内(nèi)科(kē)、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩一般般，民营(yíng)医院(yuàn)里毛(máo)利率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策的影响，个人(rén)感(gǎn)觉比如几个国企(qǐ)医院（不(bù)论是收入增速还是估值），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一(yī)家拥(yōng)有高精密狭缝式涂(tú)布模头产品(pǐn)的设计、研(yán)发和生产(chǎn)及涂布技术产业化(huà)整体解决方案(àn)能力的(de)高新(xīn)技(jì)术(shù)企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电池生产涂(tú)布机的(de)核心(xīn)部件(jiàn)，涂布是继制备正负极(jí)浆料完成(chéng)后的(de)下一(yī)道工序，是(shì)锂电池生产前段工序的核心环节(jié)，目(mù)的(de)是将正负极浆料均(jūn)匀(yún)地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特产品广泛应用于锂(lǐ)离子电(diàn)池涂布、半(bàn)导体先进(jìn)封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太(tài)阳(yáng)能电(diàn)池涂布(bù)、氢(qīng)燃料电池电极涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示(shì)中的薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池(chí)产业链公(gōng)司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进(jìn)一步(bù)，但行(xíng)业(yè)基本(běn)见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司(sī)只(zhǐ)是(shì)生产过(guò)程中很小的一(yī)块(kuài)市场，天花板(bǎn)非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输(shū)应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块封装的代工服(fú)务的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组(zǔ)封(fēng)装(zhuāng)，为国内外客户提供一站(zhàn)式(shì)代(dài)工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体(tǐ)产品公司(sī)提供完整生产(chǎn)制(zhì)造平(píng)台，支(zhī)持客户研发(fā)以及(jí)大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模(mó)扩张(zhāng)阶段，但由于(yú)规模扩大太快(kuài)，折旧(jiù)研发投入初(chū)期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了(le)（资本支(zhī)出(chū)高峰在22年(nián)结束(shù)），公司也预期23年底(dǐ)会(huì)转为盈利，但下游需(xū)求在(zài)23年大幅放缓，公(gōng)司面(miàn)对的(de)压力显然是要比(bǐ)那(nà)些已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可(kě)能面(miàn)临(lín)同(tóng)业竞争而收回许可的风险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿(yì)，非(fēi)常大的(de)IPO了，不(bù)太(tài)乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的(de)研发、生(shēng)产及销售，产品以中高端(duān)分(fēn)散(sàn)染料为主，主要用(yòng)于(yú)涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色(sè)和(hé)印花，经(jīng)分散染料印染加工的(de)化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬徐海为是谁？等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在(zài)19年(nián)后一路(lù)下滑，22年(nián)利(lì)润只(zhǐ)有19年(nián)的一(yī)半都不(bù)到，下游服装(zhuāng)行业景气度(dù)也一(yī)般，不关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设(shè)立以(yǐ)来(lái)，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域(yù)，为(wèi)客户(hù)提(tí)供(gōng)相关软件(jiàn)产(chǎn)品及服务(wù)。2010年(nián)被用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公(gōng)司继续独立经营(yíng)上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车(chē)行业的整(zhěng)车厂、经销商(shāng)、服(fú)务站等客(kè)户，提供(gōng)营(yíng)销与(yǔ)后市场服务领域的数智化(huà)解(jiě)决方案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且(qiě)随着人均保有量的(de)增长，公司行业前(qián)景不算很(hěn)差，但(dàn)公司自身技术含量较(jiào)低(dī)，产品(pǐn)以(yǐ)车(chē)企(qǐ)营销系统为主，基本没什么研发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车行业有明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份主(zhǔ)要从事电力工程技术服务及地(dì)理信息技术服务(wù)。电力工程技(jì)术(shù)服务占主营(yíng)业务收入比重超过(guò)80％，是公司主(zhǔ)要收(shōu)入和利润来源。电力工程技(jì)术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提(tí)供规(guī)划咨询(xún)、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨(zī)询(xún)公(gōng)司，主要是电力(lì)工程技(jì)术(shù)服(fú)务收入(rù)徐海为是谁？为主，比较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地(dì)区的国(guó)家电(diàn)网，本(běn)质上是工程类(lèi)企(qǐ)业(yè)，设备(bèi)施(shī)工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了(le)。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微(wēi)是一家为智能手机、物联网(wǎng)等领域提供射(shè)频前端的芯片设计公司，主营业务为(wèi)射频前端(duān)芯片及模组(zǔ)的(de)研发、设计和销售(shòu)。慧智微具备(bèi)全套射(shè)频前端芯片(piàn)设计(jì)能力(lì)和(hé)集(jí)成(chéng)化模组研发能力，技术体系(xì)以(yǐ)功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设(shè)计能(néng)力(lì)为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆盖(gài)的通(tōng)信频(pín)段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频(pín)段等，可(kě)为客户提供无线通(tōng)信(xìn)射频前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不断扩大(dà)，主要是(shì)大量研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利(lì)率极(jí)低，远(yuǎn)低(dī)于(yú)同行业公司，但(dàn)即(jí)便(biàn)这样，估值却一(yī)路上(shàng)升到150亿，在(zài)IPO之前大量机(jī)构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来(lái)解禁(jìn)后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的(de)价(jià)值在哪里，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售和服(fú)务的国家级高新技术和专精特(tè)新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应国(guó)内军方客(kè)户和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然(rán)收(shōu)入增长较快，但(dàn)利润(rùn)远(yuǎn)没有回到(dào)20年，且关(guān)联交易占(zhàn)比越来越(yuè)高，对于这种客户不透明(míng)度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网相关场景客(kè)户提(tí)供移动互联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融(róng)合运营、分发运营(yíng)等综合运营服(fú)务，为(wèi)物联网相关场(chǎng)景(jǐng)提供物联网流量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决方案及云终(zhōng)端(duān)解(jiě)决方(fāng)案(àn)，并根据(jù)客(kè)户需求(qiú)提供(gōng)定制化的运营(yíng)支撑服务(wù)及技术服务。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价或服务(wù)佣金，占公(gōng)司总(zǒng)收入超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互联网卖(mài)流量的公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要是(shì)卖视频会员和其他通用流量，业(yè)绩过(guò)去几年(nián)看起来(lái)不(bù)错，但公司现金(jīn)流(liú)越来越差，且互联网(wǎng)流量已经(jīng)见顶，大互联(lián)网公司越来越不依赖(lài)买(mǎi)量(liàng)来拓(tuò)广业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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