全球(qiú)头号对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只消费股；另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是(shì)减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们(men)来看(kàn)看桥水(shuǐ)在(zài)今年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资(zī)产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持仓(cāng)是两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是(shì)今(jīn)年一(yī)季(jì)度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水也减持了百事(shì)可(kě)乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位(wèi)列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增(zēng)至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的(de)观点看，桥水还(hái)是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥水基金(jīn)联席(xí)首(shǒu)席(xí)投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端(duān)，因(yīn)为(wèi)全球对美元去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是(shì)金(jīn)价的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力(lì)下(xià)降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出水平高(gāo)于经(jīng)济体(tǐ)的(de)生产能力，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美国和其他西方(fāng)经济体处(chù)于(yú)看跌(diē)失衡中。为了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国(guó)央行(xíng)一直在(zài)实(shí)施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负(fù)面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会给经济(jì)和母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸市场带来一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接近于(yú)均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一(yī)致，通(tōng)胀(zhàng)可控(kòng)，政策(cè)制定(dìng)者(zhě)有足够的空(kōng)间(jiān)提振(zhèn)经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折现率(lǜ)（即(jí)现金未(wèi)来实际收益率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处于周(zhōu)期(qī)的不同位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区(qū)的政策制定者(zhě)支持货币和信用(yòng)流母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸动，这降(jiàng)低了折现(xiàn)率和(hé)风(fēng)险溢(yì)价(jià)，促进了经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发文称，“上周美(měi)联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息(xī)将(jiāng)会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不到18个(gè)月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未(wèi)出(chū)现严(yán)重(zhòng)问题(tí)，但名义支出(chū)已经放(fàng)缓。如果美联储进一(yī)步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会继续承(chéng)压，从而(ér)影响信贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第一(yī)共和银(yín)行被接管，再次凸(tū)显美(měi)国金融体系面临压力，股市和(hé)债券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国(guó)可(kě)能需要（也(yě)可能不需要(yào)）进(jìn)一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估(gū)形势再做出决策(cè)。

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