投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万(wàn)亿美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的强劲表现，带动(dòng)了(le)国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数(shù)据显示，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提前(qián)布局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和算力的(de)先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近(jìn)期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公(gōng)司股(gǔ)价(jià)最高达到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一度(dù)突破(pò)万亿美元。截至(zhì)6月1日(rì)收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公司也(yě)加大了AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于AI行(xíng)情的(de)关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早(zǎo)已布局(jú)英伟达或相关概(gài)念股。交易软(ruǎn)件通达(dá)信推出(chū)了(le)英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从(cóng)公募(mù)基五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩金一季(jì)度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中在能投资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十(shí)大(dà)重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金(jīn)还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技(五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩jì)股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际金(jīn)融(róng)报(bào)》记者，国(guó)内AI投资的(de)热潮与微软、英伟(wěi)达等美(měi)股(gǔ)科技股年(nián)初至今的(de)大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在(zài)AI领域加大了(le)投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其(qí)整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十亿美元，这(zhè)是AI领域史上(shàng)规模最大(dà)的一(yī)笔投资。作(zuò)为一站(zhàn)式解决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公司是今(jīn)年AI概(gài)念热(rè)潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该(gāi)公司今年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收(shōu)创历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题(tí)投资机会(huì)的投(tóu)资者而(ér)言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建(jiàn)立起良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜(qián)力的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他们的(de)中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来(lái)很美好(hǎo)，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导体作(zuò)为(wèi)AI受益(yì)板(bǎn)块，受到(dào)资金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月(yuè)中旬(xún)一(yī)直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的(de)验证，半(bàn)导体行(xíng)业一季(jì)度整体(tǐ)营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全(quán)球半导体产业整(zhěng)体仍(réng)处于主动去库存(cún)阶段(duàn)，行业(yè)并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席(xí)分析(xī)师(shī)秦洪(hóng)告(gào)诉(sù)记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块(kuài)回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的(de)大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为代(dài)表的算力芯片(piàn)业务快速(sù)增(zēng)长，美股(gǔ)英(yīng)伟(wěi)达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例(lì)证(zhèng)。而从未来的(de)一(yī)段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但在资(zī)金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩(jì)高增(zēng)长等利好因(yīn)素支撑下，当前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的(de)发展趋(qū)势值得(dé)期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来(lái)看，大热必死、均值回(huí)归的规(guī)律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业发展之间存(cún)在着较(jiào)大差(chà)异。在操作中，不宜在(zài)股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在(zài)相对(duì)低位或调整(zhěng)一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及(jí)估(gū)值等(děng)因(yīn)素。在(zài)具体投(tóu)资(zī)的时候要选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技(jì)术、真正具(jù)有核心竞(jìng)争力的投资(zī)标的，确保产业景气能够反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的(de)跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好(hǎo)的投(tóu)资标的(de)也要以合适的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可(kě)能(néng)会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配(pèi)置，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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