随着公募基(jī)金2023年一季(jì)报披露拉开(kāi)帷幕，多位知名(míng)基金经理调(diào)仓换股以(yǐ)及对后市看法跃然纸上。

　　银华(huá)基金李晓(xiǎo)星在一季报中表示(shì)，看好半导体、电动车(chē)、风光电储、军工等领域(yù)投资机(jī)会。他(tā)认为AI 产业的发展不会一(yī)蹴而(ér)就，中间也必(bì)然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波动。投资机会(huì)上，“卖(mài)水(shuǐ)人”硬件先行的算(suàn)力产业链，以及 AI 为用户(hù)赋能的垂直类应用(yòng)场景值得关注。

　　信达(dá)澳亚基金冯明远一(yī)季报中表示，二季度，随着(zhe) TMT 板(bǎn)块部(bù)分公司(sī)加入 AI 或数字经济等热门(mén)概念(niàn)的创新，以(yǐ)及半导体和制造业正(zhèng)经历触底(dǐ)反弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一定正面效应。会继续在新 能源(yuán)、科技、高端制(zhì)造等(děng)主要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优质个股，自下(xià)而上(shàng)挖掘投(tóu)资机会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚、中信(xìn)保诚基金王睿等人也发布了一季(jì)报，均谈(tán)到(dào)了自己对AI领(lǐng)域的(de)密切关注，但观点略有不同。

　　“果链”龙头新进成为第一大(dà)重仓股

　　李晓星一季度大幅调入AI相关概念股

　　一季报数据显示，从银华基金李晓(xiǎo)星在管的10只基金来(lái)看，整体基金仓位维持在(zài)90％左右。

　　其中(zhōng)，银华中小盘精(jīng)选、银华(huá)盛世精选(xuǎn)A、银(yín)华大盘定开、银(yín)华丰享一年持有、银华(huá)心选一(yī)年持有A 在今年一(yī)季度小幅(fú)减仓，其中，减仓幅度最(zuì)大的是银华(huá)心(xīn)选一(yī)年(nián)持有(yǒu)A，较去年(nián)底下降了4.65个百分点。

　　而银华(huá)心诚(chéng)A、银华(huá)心怡A、银华(huá)心佳(jiā)两(liǎng)年持(chí)有(yǒu)期(qī)、银华心享一年(nián)持(chí)有、银华心兴三年持(chí)有A 则(zé)在一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)，其中，加仓(cāng)幅度最大(dà)的是银华(huá)心兴(xīng)三(sprepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗ān)年持有A，较去年底加(jiā)仓(cāng)了2.30个百分(fēn)点(diǎn)。

　　一季度(dù)，李晓(xiǎo)星旗下(xià)基金(jīn)产品(pǐn)大幅提(tí)高了港股仓位，比如(rú)银(yín)华心(xīn)佳两年持有期港(gǎng)股仓位从(cóng)去年底14.38％上升(shēng)到一季度29.55％，银华心兴三年持有A港股仓位从去年(nián)底14.93％上(shàng)升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表(biǎo)作银华(huá)中(zhōng)小盘(pán)为例，前十(shí)大重仓股变动较大。今年一季度，立讯精密(mì)、金(jīn)山办公、用友网(wǎng)络、中科创达、中微公司、星环科技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立讯精(jīng)密(mì)成为第一大重仓股，截至一季(jì)报，该基金持(chí)有(yǒu)立讯精密826.3万股(gǔ)，持有市值约2.5亿元(yuán)。一季度，该基金还增持了(le)精(jīng)测电子，较去年底(dǐ)增加(jiā)了(le)16倍，目前持有市值约(yuē)1.61亿元，新晋(jìn)成为第(dì)7大重(zhòng)仓股。值得注(zhù)意的是(shì)，上述“进新”个股大(dà)多(duō)数(shù)是AI相关(guān)概念(niàn)股。

　　而宁德时代、晶澳(ào)科技、德(dé)业(yè)股份、晶(jīng)科能源、海光信息(xī)、复旦微电、锦(jǐn)浪(làng)科技则退(tuì)出前十大(dà)。

　　减(jiǎn)持(chí)方面，今年一季度，该(gāi)基(jī)金减持紫光国(guó)微、华海清科，分别较去(qù)年底(dǐ)减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报，该(gāi)基金分别持有(yǒu)紫(zǐ)光国微、华(huá)海清科189.3万(wàn)股、63.1万(wàn)，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位列第二(èr)、四大重仓(cāng)股。

　　在一季报中，李(lǐ)晓星再次用“千字小作文”表达了自己对市场(chǎng)的看法，基金君为大家做(zuò)了(le)些重(zhòng)点摘要。

　　李晓星在一季报中(zhōng)表示，对于今年国内的宏观判断依然是经(jīng)济(jì)整体稳健复苏，产(chǎn)业(yè)结构调整继(jì)续(xù)升级，居民(mín)消费信(xìn)心逐渐恢复；我们判断(duàn)由于国家自身实(shí)力的不断增(zēng)强，国际伙(huǒ)伴跟我(wǒ)们的利益共同点变(biàn)多，国际形势相对之前会趋暖，国(guó)际(jì)贸(mào)易(yì)会逐渐触(chù)底回(huí)升。

　　一季(jì)度(dù)市场最火(huǒ)热的方向是(shì) ChatGPT 引(yǐn)爆的(de)人工(gōng)智(zhì)能(néng)板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联(lián)网(wǎng)之(zhī)后又一革命性的技术(shù)，现象(xiàng)级应用推出(chū)后，国内外各巨头加速入局。需要关注的是，AI 产业的(de)发展不会一蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必然会有(yǒu)曲(qū)折，包括(kuò)数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块(kuài)后续波动。投资(zī)机(jī)会上，“卖(mài)水人”硬件先(xiān)行的算力产(chǎn)业链(liàn)，以及(jí) AI 为用户赋能(néng)的垂直类应(yīng)用(yòng)场景值(zhí)得关注。

　　半导体方面，我们维持(chí)看好国(guó)产替代方向，集中(zhōng)在半导(dǎo)体设备、材料、零部件环节(jié)，中长(zhǎng)期 看，伴随(suí)国(guó)产供应商积极验证导入，国内晶圆产线(xiàn)建设将再度提速(sù)。在景气复(fù)苏方向，我们的看 法边际转向积极，全球半导体下行周(zhōu)期接近尾声，经历了过(guò)去几个季度的去库存，有望在今(jīn)年下 半年(nián)重启上行周期，向上弹性(xìng)取(qǔ)决于下游(yóu)需求(qiú)恢复的(de)力度，数据中心有望率先回暖，其次是汽车、 消费电(diàn)子，关(guān)注相(xiāng)关(guān)左侧布(bù)局机会。

　　新(xīn)能源板块(kuài)是一季度被(bèi)市场抛弃较多的(de)板块，交易占比(bǐ)和估值已经处于历史偏低的(de)位置。只是市场对于上(shàng)涨的标(biāo)的更(gèng)多地关注(zhù)利好，对于(yú)下跌的板块(kuài)更多地关注利空。我(wǒ)们总(zǒng)体认(rèn)为现在市场对于新能源板块的担忧讨论，更多是(shì)对于(yú)一个下跌板块的应(yīng)激式反应(yīng)。在去年的中报中，我们曾经提(tí)到了新能源板块(kuài)的一些风险点，这些风(fēng)险点在经过大半年的消化后，在这(zhè)个估值分位(wèi)以及股价(jià)位置下，我们认为新(xīn)能源板块(kuài)的风险因素已经充(chōng)分释放，目前这(zhè)个时间(jiān)段，具有(yǒu)较(jiào)强吸引(yǐn)力。

　　此外，李晓(xiǎo)星还看好电动车、风光电(diàn)储、军(jūn)工等领域投(tóu)资机会。

　　璞泰来仍是第一大重仓股(gǔ)prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗rong>

　　冯(féng)明远继(jì)续加仓新能源相关个股

　　一季(jì)报(bào)数据(jù)显示，信(xìn)达(dá)澳亚(yà)基(jī)金冯明远在管的6只基金平均仓位为92.27％，其中，信澳研(yán)究优选A的股(gǔ)票仓位从去年底75.82％上(shàng)升到今年一季度末(mò)87.68％，信澳新(xīn)能源产业、信(xìn)澳科技(jì)创(chuàng)新一年定开A、信(xìn)澳星(xīng)奕A则不同程度小幅减仓。

　　从持仓情况来(lái)看，以冯(féng)明远的代(dài)表作(zuò)信澳新(xīn)能源(yuán)产业为(wèi)例，该基金一(yī)季度增持璞泰来，较去年末加(jiā)仓25.92％，目(mù)前持有(yǒu)股(gǔ)数876.4万股(gǔ)，持有市值为4.37亿元(yuán)，仍位(wèi)列第一大(dà)重仓(cāng)股。

　　此外，还(hái)增持了(le)科达利、中伟股(gǔ)份、宁(níng)德(dé)时prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗(shí)代(dài)、东阳(yáng)光、华阳(yáng)集(jí)团、祥鑫科(kē)技(jì)，其中，增(zēng)持幅(fú)度最(zuì)大的是中伟(wěi)股份，今年(nián)一季度(dù)较去年底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其(qí)中(zhōng)，中伟股(gǔ)份、华阳(yáng)集(jí)团、祥鑫科技为(wèi)“新(xīn)进”前十大个(gè)股，斯莱克(kè)、保隆(lóng)科技、比亚迪则退出前十大之(zhī)列。

　　一季度，该(gāi)基金对爱柯(kē)迪、天齐锂业(yè)、赣锋锂业(yè)进行不同程度减持，其中，减持幅(fú)度最大的是天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业，今年一季度较去年底(dǐ)减持了(le)24.23％，目(mù)前持有(yǒu)市值2.19亿(yì)元(yuán)，为例第4大重仓股。

　　冯明远在一季(jì)报(bào)中表(biǎo)示，2023 年一(yī)季度 A 股市场经历(lì)了疫情复苏后的(de)调(diào)整修复，经济(jì)先是在大家(jiā)“强复苏”的(de)预期(qī) 中趋于明(míng)显的回(huí)暖，但基于“强预期，弱现实”的担忧，随(suí)后(hòu)又出(chū)现(xiàn)了(le)显著(zhù)的回(huí)调，从而总(zǒng)体呈 现出震荡趋(qū)势。本基金的投资主(zhǔ)要聚焦(jiāo)在新能源(yuán)、科技、高端(duān)制(zhì)造等新兴产(chǎn)业(yè)领(lǐng)域，细分板块(kuài)的整体走(zǒu)势与(yǔ)市场趋同，导致(zhì)本基金的(de)净值也出现(xiàn)小(xiǎo)幅震荡。

　　展(zhǎn)望二季度，随(suí)着(zhe) TMT 板块部(bù)分公(gōng)司加入(rù) AI 或数字(zì)经济等热门(mén)概念的创(chuàng)新，以(yǐ)及半导体 和制(zhì)造(zào)业(yè)正经历触(chù)底反弹的(de)复苏(sū)，市场整(zhěng)体会(huì)逐步回暖，产生一定正面效应。我(wǒ)们会继续(xù)在新(xīn) 能源、科技、高端制造(zào)等主要赛道(dào)耕耘，深挖(wā)基本面(miàn)扎(zhā)实的优质(zhì)个股(gǔ)，自下(xià)而上(shàng)挖掘(jué)投资机会。

　　中信保诚基金王睿(ruì)：

　　谨慎乐观看待人(rén)工智能

　　今日(rì)，中信保诚基金旗下多(duō)位基金经(jīng)理(lǐ)也(yě)发(fā)布了一(yī)季报。其中(zhōng)，中信保(bǎo)诚基金权益投(tóu)资部(bù)总监王(wáng)睿在一(yī)季报中表(biǎo)示，宏观(guān)经(jīng)济目(mù)前处在一个温和(hé)复苏(sū)的通道，在海(hǎi)外(wài)加(jiā)息进入尾声后(hòu)，社(shè)会流(liú)动性将(jiāng)相(xiāng)对(duì)宽松(sōng)，宏观及货币环境有利于(yú)权益市场行(xíng)情的(de)开展，二季(jì)度(dù)指数仍(réng)有可能会(huì)是震荡上(shàng)行的态势。

　　一(yī)季(jì)度，王睿减表示持了(le)部(bù)分短期达到目标价(jià)的相关品种，并根据收益率预(yù)期(qī)的变化调整(zhěng)了一部分科技(jì)持(chí)仓。具体来看，以其(qí)代表作(zuò)中信保(bǎo)诚创新成长为例(lì)，该基金在一季度增持了晶盛机电、TCL中环、当(dāng)升科技(jì)、中航光电等个(gè)股，人(rén)福(fú)医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表(biǎo)示(shì)，对于人工智能这一(yī)非常宏大的命题，他目前持谨(jǐn)慎(shèn)乐观的态度。首先(xiān)我们相信这是(shì)一项会对目前的生产和生活方式带(dài)来重大变化的技术变(biàn)革，值得我们投入(rù)非常多的精力去跟踪和研究。但另一方(fāng)面，我们目前还(hái)无法相对准(zhǔn)确的(de)评估这项(xiàng)技(jì)术革命给具体公司(sī)和行业格局带来(lái)的影响，也不能给出大(dà)部(bù)分(fēn)公司一个相对(duì)清晰的(de)定价，因此我们一季度暂时还没(méi)有明显(xiǎn)增(zēng)加相关的持仓。后(hòu)续我(wǒ)们(men)会(huì)紧(jǐn)密跟踪。一季度(dù)我们持仓较多的(de)电(diàn)动车和光伏表现不(bù)佳，受到了一些短期因(yīn)素的干扰，投资(zī)者(zhě)的信心出现了波动。投资(zī)者预期(qī)变化导致部(bù)分个股出现(xiàn)了较大回(huí)调，目前行业整体估值水平(píng)处(chù)于历(lì)史(shǐ)较低位置(zhì)，而(ér)这两个行业未来的发展方(fāng)向还(hái)是相对(duì)比较确定的。

　　中(zhōng)泰资管姜诚：

　　投资，永远(yuǎn)没有(yǒu)躺平的一(yī)天

　　今日，中泰资管(guǎn)基金经理姜(jiāng)诚也发布(bù)了一季报在(zài)一季报中(zhōng)，姜诚表(biǎo)示，一季(jì)度的(de)市场走势再次佐证(zhèng)了一个道理，即(jí)市(shì)场是难以(yǐ)预(yù)测的。迄(qì)今(jīn)为(wèi)止，表现最好的是AI相关(guān)板块，AI或许是科技(jì)发展进程中(zhōng)最(zuì)重要的事件之一，但要搞清楚它(tā)对(duì)投资有哪些影(yǐng)响却很难。利润在产业链不同环节(jié)之(zhī)间将如何分配？ 市场当(dāng)前认为(wèi)的受益环节是否(fǒu)能如愿受益？它(tā)的“智能”水平达到了(le)什么程度以及渗(shèn)透率(lǜ)将多快提升？都是很容易让人(rén)兴奋、可细说起来又(yòu)让人不明(míng)就(jiù)里的难题(tí)。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值投(tóu)资的(de)基本(běn)原理告诉我(wǒ)们(men)，价值会随着时(shí)间增长，而非随着利润(rùn)波动。所以在海量信息中，我们需要重(zhòng)点(diǎn)关注长期(qī)因素，淡(dàn)化短期(qī)因素。人工智(zhì)能的发展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期因(yīn)素(sù)，我们还没有足够的把握去捕捉到它带(dài)来的投资机会，但可以尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽可(kě)能低的价格买尽可(kě)能好的资(zī)产，是我们的投(tóu)资目标。好资产的标准是(shì)活得久、 站得牢、竞争优势维持得(dé)长(zhǎng)、平均净资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)高(gāo)，以及在好的(de)公(gōng)司治理加持下能够把长期(qī)利(lì)润(rùn)转化(huà)为诱人分红。所以(yǐ)，我们会(huì)一(yī)如既(jì)往，不去猜测和追逐市场热(rè)点。

　　具(jù)体(tǐ)持仓(cāng)方面(miàn)，以姜诚代表作中(zhōng)泰(tài)星元(yuán)价值优选(xuǎn)A代表作为(wèi)例，该(gāi)基金在一季度减持了中(zhōng)国建筑、太(tài)阳纸业、华(huá)鲁(lǔ)恒(héng)升、苏泊(pō)尔(ěr)、海螺水泥、美的集团，增持了工商银(yín)行、建发股份、招商银行、扬农化(huà)工。

　　过去的一个季(jì)度，姜诚表(biǎo)示，自(zì)己的组合(hé)没有大的变化，是因(yīn)为长期观点没有大的变(biàn)化。对(duì)中国经(jīng)济的长(zhǎng)期乐观，结(jié)合(hé)当(dāng)前(qián)市场提供的较(jiào)低估(gū)值水(shuǐ)平，让(ràng)我(wǒ)们可以在(zài)热点不断切(qiè)换的市场中保持平和。但投资是(shì)一项苦差事，需要随时准备(bèi)证伪自己(jǐ)的观点(diǎn)，需要保持(chí)学习，永远没有躺(tǎng)平的一天。