财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求公司(sī)调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险企(qǐ)新开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主(zhǔ)要思路(lù)是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引(yǐn)导人(rén)身险业降低负债成本(běn)，加强行业负(fù)债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人(rén)身险部组织保险行(xíng)业协会以及多(duō)家保险(xiǎn)公司开(kāi)展调研(yán)。将重点调研普通险(xiǎn)预(yù)定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公司负(fù)债成本情(qíng)况，以及降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率对公司和行业(yè)的影响，包括(kuò)对(duì)新(xīn)产品定价、存(cún)量业(yè)务退保(bǎo)、销售行(xíng)为(wèi)、市(shì)场竞争分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管在北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包括(kuò)中(zhōng)国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参(cān)会的(de)保险公司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安(ān)盛(shèng)人寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉参会的保险公(g不尽人意是什么意思ōng)司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企基(jī)本就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识，有公司建议(yì)分阶段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长期年金(jīn)的责任准备金评(píng)估利率(lǜ)目(mù)前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的(de)调(diào)整方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人士对财(cái)联社(shè)记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内(nèi)人士对财(cái)联社(shè)记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要(yào)涉(shè)及新开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团(tuán)队(duì)表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投资(zī)比例稳步提升，其他资(zī)产以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优质非标(biāo)资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同(tóng)时，权(quán)益(yì)市(shì)场(chǎng)波动率较(jiào)大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团(tuán)队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负(fù)债成本(běn)将大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利(lì)率跟随(suí)评估利(lì)率下行，保险公司分红险占比提升，有望(wàn不尽人意是什么意思g)缓(huǎn)解(jiě)人身(shēn)险公司(sī)刚性负债成本(běn)压力(lì)，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本属性(xìng)有望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上有过(guò)多次调整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了(le)和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下发《关(guān)于调整(zhěng)寿险保单预(yù)定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市(shì)场来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利(lì)率下行，投资承压，据美(měi)国审计(jì)总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大(dà)量(liàng)对(duì)利(lì)率敏感的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式(shì)来避免利(lì)差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在(zài)的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严(yán)，通过(guò)发布产品负(fù)面(miàn)清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等(děng)降低(dī)负债端(duān)成本。

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