为了让自(zì)己的(de)限售股解禁后能获得(dé)好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价，以便(biàn)后续(xù)自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美星(xīng)，影(yǐng)响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对(duì)此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟(jìng)是怎么(me)回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海海得(dé)泽广投资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利用控制的(de)证(zhèng)券账户并联合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮手共(gòng)同合谋。他经人(rén)介绍认识并联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系(xì)，传递(dì)、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来(lái)看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖(mài)量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介年(nián)4月8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排(pái)名(míng)第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出(chū)“新(xīn)美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期(qī)间(jiān)，涉案(àn)账(zhàng)户组还(hái)多次实施(shī)盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出(chū)获利(lì)的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不(bù)足以证明蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不(bù)等(děng)同于(yú)“操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论(lùn)交(jiāo)易新美星(xīng)的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自账户(hù)交易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不一致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用于(yú)偿还债(zhài)务，部分用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛(máo)明土账户组、李传(chuán)武账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介(hé)法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一致行动人中(zhōng)一方存(cún)在不当行(xíng)为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)，及(jí)他们的代理(lǐ)人也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节实施、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的(de)操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市(shì)场交(jiāo)易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易(yì)情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与了本案行(xíng)为(wèi)；上述行为的实(shí)质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理(lǐ)财(cái)。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目(mù)标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于(yú)违法期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于(yú)2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新(xīn)美星”客观(guān)上(shàng)为(wèi)后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市(shì)公司的合作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视(shì)为一(yī)个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七条第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市(shì)时(shí)总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出(chū)：第一，海得泽(zé)广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代(dài)持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和(hé)兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性，不(bù)对投资(zī)者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成(chéng)立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受到(dào)处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根(gēn)据(jù)黄(huáng安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介)秀芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及(jí)相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持(chí)资(zī)金和(hé)减持所得(dé)系家庭共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)持有(yǒu)新美星股票(piào)。当事(shì)人所提相关理由不具有事(shì)实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实(shí)告知(zhī)上市公(gōng)司(sī)上述(shù)持股情况，导(dǎo)致新美(měi)星在(zài)相关公告(gào)中均未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规(guī)定(dìng)，何(hé)德(dé)平(píng)的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何(hé)德平给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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