踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致(zhì)于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被市场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次(cì)亏损(sǔn)。三六(liù)零同时发布了(le)2023年一季报，实(shí)现营业宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一(yī)出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司(sī)下(xià)周一股价(jià)走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日(rì)的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户(hù)数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了(le)其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数(shù)据，后者录得133亿(yì)的营(yíng)业收(shōu)入，净(jìng)利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六(liù)年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截(jié)至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实(shí)现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三(sān)个出(chū)现不同程(chéng)度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山(shān)的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值(zhí)服务收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属于上市(shì)公(gōng)司(sī)股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退(tuì)市(shì)回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过(guò)往(wǎng)财报(bào)，2017年到(dào)2022年六个年度(dù)，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入(rù)从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则(zé)更(gèng)差，除(chú)了2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损益撑(chēng)到60亿元外，其他(tā)年份均在(zài)30亿元(yuán)附(fù)近徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年净利润(rùn)直接下滑(huá)七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延续亏(kuī)损(sǔn)，首季(jì)公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要(yào)系营(yíng)业收入下降及对联营企(qǐ)业(yè)投资损(sǔn)失所致。

　　一季度(dù)大增(zēng)13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因(yīn)三六零有搜索引擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训(xùn)练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在(zài)不(bù)同场合、通过(guò)不同渠(qú)道表达对大(dà)模型的看好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三(sān)六零(líng)股(gǔ)价2月7号(hào)涨停，此(cǐ)后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅(fú)接(jiē)近(jìn)两倍。如果从(cóng)年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市(shì)值一(yī)度(dù)从(cóng)400多亿(yì)飙(biāo)涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千亿(yì)市值(zhí)。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一(yī)季(jì)报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数(shù)投(tóu)资(zī)者表示大跌眼镜，开始担(dān)心(xīn)下周一股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者注意到，随着(zhe)今年(nián)以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数(shù)大幅增加。截至到(dào)去年底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但(dàn)到了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌入相反，一季度以股权投资机(jī)构为(wèi)代表的十(shí)大股东(dōng)却在逢高大幅减持(chí)。十(shí)大(dà)股东名单显(xiǎn)示(shì)，一季(jì)度(dù)“北京(jīng)中关村资本基(jī)金管理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财(cái)报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新势(shì)力(lì)之(zhī)一的(de)哪吒(zhā)汽车去(qù)年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披露(lù)的数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经(jīng)超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全(quán)资子(zi)公(gōng)司三六零(líng)私募基金拟(nǐ)将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出(chū)资权转让给(gěi)两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日，三(sān)六(liù)零又(yòu)发(fā)布对(duì)外(wài)投资(zī)进展(zhǎn)公(gōng)告称，已(yǐ)与哪吒汽车各(gè)股东方签(qiān)署(shǔ)有关协议，以支持(chí)哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)股份(fèn)制改造(zào)。2023年1月，三(sān)六零(líng)发(fā)布《关于对外投(tóu)资(zī)进展(zhǎn)》公(gōng)告(gào)显示，为(wèi)了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的(de)持(chí)股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一(yī)半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财(cái)务数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)估值会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三六零(líng)持有股权的账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车(chē)带来的投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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