踩上AI风(fēng)口的(de)三六零，年(nián)内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和(hé)胡欢(huān)离婚也被市(shì)场质(zhì)疑(yí)成为减持铺(pù)路(lù)。但与暴(bào)涨的股价和(hé)市(shì)值相比(bǐ)，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出了(le)回A上市(shì)后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一季报，实现营业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股吧(ba)等(děng)平台投资者炸开了锅(guō)，不少(shǎo)网友(yǒu)担(dān)心公司下周一(yī)股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的(de)股东数达到近33万，而(ér)截至去年(nián)底为20万不到(dào)，也就是股(gǔ)价(jià)暴涨的一季(jì)度股(gǔ)东(dōng)户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝(pù)光了(le)其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后(hòu)者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的(de)三六(liù)零新增9亿(yì)多(duō)投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度(dù)继(jì)续(xù)亏损

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年报显示，截至报告(gào)期末，公司(sī)总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大总监和经理哪个大业务板(bǎn)块有三个出现(xiàn)不总监和经理哪个大(bù)同程度下(xià)滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半(bàn)壁江山(shān)的互(hù)联网(wǎng)广告及服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收(shōu)入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯(sī)达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年(nián)度，三六(liù)零营(yíng)业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊(huái)到下(xià)滑(huá)。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均(jūn)在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润(rùn)直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六(liù)零延续(xù)亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎(yī)也在(zài)不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达(dá)对(duì)大模型(xíng)的看好(hǎo)，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾(shí)，短短不(bù)到(dào)两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期(qī)股价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅(fú)仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和(hé)一季(jì)报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投(tóu)资者人数大幅增加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基本不变，但到了今年一季度(dù)末股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季(jì)度以股(gǔ)权投资机构为(wèi)代表的十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一(yī)季(jì)度(dù)“北京中关村资本基金管理有限公司(sī)-北(běi)京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投(tóu)资损失

　　此次(cì)三六零(líng)的(de)2022年财报，也首次(cì)把其投(tóu)资企业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车(chē)去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三六零(líng)此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而(ér)三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车(chē)的增(zēng)资(zī)权。具体来看，三(sān)六(liù)零全资子(zi)公司三六(liù)零私(sī)募(mù)基金拟将(jiāng)其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对(duì)应的(de)增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后(hòu)，三(sān)六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六(liù)零又发布对外投(tóu)资进(jìn)展公告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车(chē)各股(gǔ)东方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽(qì)车股份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持(chí)股比例降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半(bàn)年多(duō)一点哪(nǎ)吒汽车的估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账(zhàng)面值出现(xiàn)较大投资(zī)损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔除出售(shòu)欧朋浏览器(qì)确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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