五一长假(jiǎ)期间，全(quán)球市场并不平(píng)静，一(yī)场(chǎng)大风(fēng)暴(bào)即将到来。

　　美国加(jiā)州(zhōu)金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已(yǐ)接管(guǎn)了第一(yī)共和银行，这是本(běn)轮美国银行业(yè)危机(jī)中(zhōng)第四家倒(dào)下的(de)银行，同时也是美国历(lì)史上第二大(dà)的破(pò)产银行(xíng)。此前(qián)我们多次强调，美(měi)国银行业危(wēi)机远未结束，只(zhǐ)是暂时止血而(ér)已。现在来看(kàn)，第一(yī)共和银行又(yòu)倒下了。随(suí)着经济的衰退(tuì)，银行(xíng)的资(zī)产(chǎn)将持续减值(zhí)，高息又会令其成本抬升，银行(xíng)的经营将持续恶化，新一轮银行业(yè)危机将再度爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题(tí)再(zài)度成为焦点(diǎn)，美国(guó)政府债务规模将于19日(rì)触及(jí)31.4万亿美元(yuán)的(de)法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快(kuài)采取行动，再(zài)次提高债务(wù)上限，避免政府部(bù)门停摆及(jí)可(kě)能出现的债(zhài)务违(wéi)约。当地时(shí)间4月26日，美国(guó)国会众议院投(tóu)票通过债务(wù)上限法案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡(xī)提(tí)出(chū)的债务(wù)上(shàng)限方案(àn)。白宫(gōng)称众议院共(gòng)和党(dǎng)人必须在没有任(rèn)何(hé)要求和条件的情(qíng)况(kuàng)下打消违约(yuē)的可能性(xìng)，并解决债务(wù)上限问题。两党在提高(gāo)债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的(de)风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函(hán)众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在(zài)信中表(biǎo)示，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日”发生(shēng)债务违(wéi)约，这将是美国(guó)历史上的(de)首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这(zhè)回付不起“账单”的(de)风(fēng)险恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来(lái)最(zuì)高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年(nián)国内生产总值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率约(yuē)达130％。美(měi)国(guó)一直在玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债(zhài)务雪球(qiú)越滚越大。如果(guǒ)美(měi)元霸权(quán)仍(réng)在，美国(guó)可以一直这样玩儿下去。但当前美元(yuán)出现信用危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借(jiè)新来还旧，但新债(zhài)没人买了，也就玩儿不(bù)转(zhuǎn)了，最终债务违(wéi)约就(jiù)只(zhǐ)是时(shí)间问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易(yì)逆差不(bù)仅创下(xià)472亿(yì)美元的历(lì)史(shǐ)新高，而且是自(zì)2008年全(quán)球金融危(wēi)机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年第一季度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩(hán)国(guó)出(chū)口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六个月下降。其(qí)中，占韩国出口五分之一(yī)的(de)半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储(chǔ)器(qì)芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握的实时(shí)全(quán)球经济数据(jù)可(kě)能比(bǐ)任何人都多，他称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本(běn)质(zhì)是债务危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的(de)时候扩(kuò)大支(zhī)出刺激经济增长，而还(hái)钱的时候要(yào)缩减支出又(yòu)使得经济(jì)下(xià)滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本(běn)上升，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量(liàng)约(yuē)为83万亿(yì)美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务(wù)规(guī)模是(shì)2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此，本轮(lún)金融危机(jī)一旦(dàn)爆(bào)发，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从美股走(zǒu)势来看(kàn)，标普指数期货(huò)虽然在(zài)5月1日再创新高，但次日即大幅回落(luò)，反弹大(dà)概(gài)率已经结束(shù)了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大级别的(de)B浪平台(tái)型反弹，B-c已经(jīng)走完(wán)5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再(zài)度(dù)中阴(yīn)创新低，预示见顶的可(kě)能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见(jiàn)顶很可能是(shì)历(lì)史性的大顶，未来下跌(diē)空间巨大(dà)。此前我们已经强烈建(jiàn)议(yì)有权限(xiàn)的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前(qián)已经再度掉(diào)头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约(yuē)已经触及70美元(yuán)，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内(nèi)恐将跌(diē)破60美元，而最终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国(guó)内期货的文(wén)华商品(pǐn)指数来看，去年11月(yuè)低点已经被跌破。该(gāi)指(zhǐ)数自去(qù)年7月以来(lái)已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本(běn)轮下(xià)跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低点，或许年(nián)内(nèi)到不了，但(dàn)也不会距离太(tài)远(yuǎn)，最终(zhōng)极目标则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空(kōng)头而言，等这个机会已经很久了，金融(róng)危机本轮早就该爆发的，但由于美联储的无(wú)限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的总会来，大(dà)放(fàng)水是一剂(jì)毒(dú)药，迟到的危(wēi)机(jī)将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全球(qiú)的一(yī)次暴力去杠(gāng)杆，将重建(jiàn)世界经济新秩(zhì)序。百年大变局(jú)不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里(lǐ)？怎(zěn)么(me)还不(bù)出现？哪里(lǐ)有什么(me)金融危机(jī)？空头一直(zhí)都活在被质疑和嘲笑(xiào)的(de)阴(yīn)影下。虽(suī)然多年以(yǐ)来，金融我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊(róng)危机(jī)一直没有出现，每当你认为它要(yào)出现的(de)时候(hòu)，最终却发现它还(hái)是没有来(lái)，总是在希望与失(shī)望中不(bù)断(duàn)轮回。但无(wú)论如(rú)何，我一直(zhí)都相信超越08年的世纪(jì)金(jīn)融危机一(yī)定会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的(de)冷风(fēng)，在放(fàng)手时刻(kè)眼(yǎn)泪会(huì)掉落。你(nǐ)睡了，可(kě)时间(jiān)它(tā)依然走着；你怕(pà)了，恍然(rán)抬(tái)头梦却醒了(le)。你会(huì)静默，手握着星火等我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊在(zài)至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个(gè)走过，一个一(yī)个(gè)错(cuò)过(guò)，一遍(biàn)一遍来过，一(yī)次(cì)一(yī)次放过，一声一(yī)声(shēng)笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依(yī)依不(bù)舍(shě)。所以生(shēng)命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想(xiǎng)看(kàn)花海盛开(kāi)？想不想看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃(qì)，对真(zhēn)理执着追求(qiú)的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大(dà)空头必将一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一(yī)定等燕子归来(lái)，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓(shì)死(sǐ)为(wèi)了这些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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