本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，流动性问题是制约北交所发展的首要因(yīn)素(sù)，不(bù)过随(suí)着公募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北(běi)交所优(yōu40kg是多少斤)质公司被(bèi)显著低(dī)估，正是(shì)长线资(zī)金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说明书(shū)，该基金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认购期为(wèi)5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到(dào)批文。除博时基金外(wài)，万家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行(xíng)外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的(de)投资价(jià)值，万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显著低于其(qí)他(tā)上市板块中业(yè)务(wù)相关度较高(gāo)的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长，有望实现业绩(jì)和估(gū)值双(shuāng)升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回(huí)报(bào)悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中(zhōng)位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经(jīng)历(lì)小幅下(xià)滑后，今年(nián)一(yī)季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续(xù)上涨，且市(shì)场表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动(dòng)性有所改善(shàn)。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板(bǎn)块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩表现来(lái)看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司全年(nián)共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司(sī)连续三(sān)年实现利润正增(zēng)长。北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)业绩正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，除(chú)大(dà)成北交(jiāo)所两年定(dìng)开年内收益(yì)为负(fù)外(wài)，其(qí)余9只北(běi)交所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益(yì)。其中(zhōng)，华夏(xià)北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两年定(dìng)开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三(sān)位。

　　当前(qián)估(gū)值偏(piān)低(dī)

　　正是(shì)长线资金布(bù)局良机

　　对于(yú)北(běi)交(jiāo)所投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约(yuē)其(qí)发展的依然是市场本身(shēn)较差的流动性(xìng)问题，市场制度(dù)性差异(yì)导致其与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差(chà)异较(jiào)大。除(chú)了(le)继(jì)续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易(yì)，通(tōng)过沪(hù)深市场的(de)引(yǐn)领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外40kg是多少斤一个(gè)角度上讲，目前的(de)北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低(dī)估，也是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的(de)平均估(gū)值(zhí)在20倍以内，切换到2023年(nián)估(gū)值在15倍(bèi)以内，这个估值水(shuǐ)平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发现很多北交所公司今年以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业(yè)绩(jì)的持(chí)续增长进一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务指(zhǐ)引(yǐn)》，下(xià)调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市(shì)场指数(shù)体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密(mì)集发布(bù)，可(kě)以(yǐ)说(shuō)对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵护的(de)力(lì)度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新挂牌(pái)的公(gōng)司(sī)较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了(le)，给(gěi)他们增(zēng)加(jiā)了(le)筛选的(de)范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供给(gěi)增加对整个(gè)市场的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期(qī)发(fā)展的基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专精特新企业(yè)的难度是相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数量还不够多(duō)，市场关注度还不(bù)高，整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的(de)不断(duàn)推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公募基金持仓变40kg是多少斤化来看，这一(yī)趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次新股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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