总市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的(de)启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技(jì)创新投资带来(lái)风险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资(zī)者(zhě)多元(yuán)化的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带(dài)来(lái)中长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会(huì)消(xiāo)息(xī)显示，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的(de)二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求(qiú)，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行先试的(de)示(shì)范(fàn)引领作用(yòng)，不断提升服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是(shì)上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》提(tí)出(chū)的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进一(yī)步(bù)发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完(wán)善科(kē)创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力(lì)和流动性(xìng)、推(tuī)进科创板(bǎn)做(zuò)市(shì)商制度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资(zī)本市场改革试验(yàn)田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场长期(qī)持(chí)续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还(hái)积极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加(jiā)强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将进一(yī)步完善风险防控机(jī)制，并根据市(shì)场运行(xíng)情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了(le)投资(zī)者适(shì)当性(xìng)管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保(bǎo)障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科(kē)创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在(zài)中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资(zī)本市场基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具(jù)，在(zài)价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善俄罗斯女人能接受多少公分俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点(diǎn)以来(lái)，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础性(xìng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资者的(de)风险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目(mù)前(qián)我国已经推(tuī)出了不同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场不同(tóng)的市值(zhí)的(de)公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足(zú)不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较(jiào)大(dà)，管(guǎn)理规模和产品流(liú)动性都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分(fēn)析，相关合(hé)约(yuē)标的(de)纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注(zhù)度，这也(yě)会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和(hé)流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也(yě)会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称(chēng)。

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