看看周末(mò)有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温警(jǐng)报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美(měi)国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一年(nián)来(lái)新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其(qí)中的分项(xiàng)指数(shù)释放价格压力再度升温的警报(bào)信号：4月购进(jìn)价格(gé)创去年11月以来新高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定(dìng)程度居(jū)高不(bù)下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国(guó)国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年期美(měi)债(zhài)收益率一度较(jiào)日(rì)内(nèi)低位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公布(bù)前(qián)曾(céng)逼近周(zhōu)四所创一年(nián)来低谷(gǔ)的(de)美元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表(biǎo)态(tài)支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关(guān)口，连续第二周(zhōu)因周五回(huí)落而全周累计由涨转跌(diē)；工业金属总体继续(xù)下挫，在(zài)中(zhōng)国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始担心中国的进口铜需(xū)求，加(jiā)之全(quán)周经济增长前景的担(dān)忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦(lún)锡虽然继(jì)续回落，但凭借(jiè)周一(yī)大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹(dàn)，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能延续(xù)一个月来累计涨势，汽(qì)油全周跌(diē)幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布上周库(kù)存不(bù)降反增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷(tíng)中央银(yín)行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣(xuān)布将基准利率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今(jīn)年(nián)第(dì)二次(cì)大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样(yàng)加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去年，这家央(yāng)行也已经经历(lì)了多次(cì)加息，总幅(fú)度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中(zhōng)表示，此次加(jiā)息主要是(shì)由(yóu)于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继(jì)续监测物价水平、外汇市场和货币(bì)总(zǒng)量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一(yī)步(bù)调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿(ā)根廷3月(yuè)环比通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务(wù)中，餐(cān)厅(tīng)酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅(fú)均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交通运(yùn)输等(děng)方(fāng)面价格波(bō)动(dòng)相对(duì)较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主(zhǔ)要原因包(bāo)括(kuò)国际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期(qī)调(diào)查报(bào)告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩(mó)根大通认为(wèi)这(zhè)一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭(zāo)恶(è)劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中(zhōng)心表(biǎo)示(shì)，强雷(léi)暴(bào)会(huì)产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿海地(dì)区到密(mì)西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄(é)河上游(yóu)到五大湖地区将(jiāng)受(shòu)到影响(xiǎng)，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何马州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷风侵袭(xí)，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进入(rù)紧(jǐn)急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报道(dào)，当地时间20日，美(měi)国保守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播(bō)节目“拉里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕(zōng)榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾两年新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多(duō)，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国(guó)经济数据较差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息。另一(yī)方面(miàn)，国(guó)内经济处于弱复(fù)苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产量环比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力高。2月(yuè)出口环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅(fú)同样小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是由于2月工作日(rì)少(shǎo)，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油表观消费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月(yuè)的81万吨，食用和(hé)化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年(nián)初(chū)以来，印(yìn)尼生物柴油生(shēng)产(chǎn)需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需(xū)求驱动暂时(shí)略(lüè)弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近(jìn)月产地报价(jià)相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到港预上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？估(gū)17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆(dòu)油(yóu)套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于提(tí)高(gāo)产(chǎn)量，国际豆(dòu)棕(zōng)价差(chà)跌(diē)入负值，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛葵油(yóu)各200万(wàn)吨(dūn)的免税额(é)度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈油(yóu)订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支撑价格(gé)，但中长期产地累(lèi)库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈(chén)界正告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月(yuè)价格，但是(shì)2月印尼(ní)产量(liàng)位于历(lì)史同期最高位，且(qiě)未来产区产量季(jì)节性恢复(fù)，国(guó)内、印度高(gāo)库存(cún)，欧盟(méng)进口受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端(duān)的产区产(chǎn)量恢复(fù)以及出口(kǒu)走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美(měi)元以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界(jiè)正分析称，当前国(guó)内库存较(jiào)高，产(chǎn)区(qū)库存较低(dī)，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进口利润倒(dào)挂维持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月(yuè)18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预(yù)期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未来(lái)产区压力逐步体现，预计进(jìn)口利(lì)润将(jiāng)会逐(zhú)步修复，国内也将会(huì)不(bù)断(duàn)买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但(dàn)是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于(yú)4—5月份(fèn)买船(chuán)到港较少，上周港口库存继续小幅去(qù)库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计(jì)继续(xù)去库。后续需继续关(guān)注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利(lì)同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆(dòu)油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三(sān)级(jí)菜油和一级大豆油(yóu)现货(huò)价差(chà)也扩(kuò)大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析(xī)师傅博表示，目前(qián)来(lái)看，菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度还(hái)算正常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执行不及预期，对于植(zhí)物(wù)油消费增速不会像之前那么(me)高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始(shǐ)增多，增产背(bèi)景下(xià)可能再(zài)度对价格产生冲(chōng)击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析称(chēng)，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集(jí)中到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计后续(xù)继续维持高(gāo)位运(yùn)行。因为进(jìn)口菜油到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开(kāi)机(jī)，预计后续库(kù)存将开(kāi)始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港口库(kù)存上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来(lái)看，7—9月每个月(yuè)的菜(cài)籽进口(kǒu)量(liàng)要(yào)比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持(chí)在24万(wàn)吨以上(shàng)的水平，而(ér)且菜油进口量预计(jì)会维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜(cài)油进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应并(bìng)没有大幅(fú)收缩(suō)的预(yù)期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油(yóu)等其他小油种的(de)影(yǐng)响，菜油价格(gé)需(xū)要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油的(de)低价差(chà)来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面(miàn)利润打开，未来菜油将(jiāng)不(bù)断到(dào)港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货(huò)价格维持(chí)弱势，进口端(duān)带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国(guó)内的供应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛(pāo)空的(de)思路。后续需要(yào)重点关注(zhù)加拿大(dà)新一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方面，要(yào)关注(zhù)国际(jì)市场的(de)菜籽(zǐ)和(hé)菜油供应情况，关注是否会有新增供(gōng)应或者(zhě)上游成(chéng)本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国内(nèi)菜油的累库(kù)情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接下(xià)来(lái)一段时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油价(jià)格波(bō)动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事(shì)件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨(zhà)量明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下(xià)旬(xún)到7月(yuè)上旬，预计大(dà)豆到港量接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将从(cóng)目前的150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断过关，部(bù)分(fēn)工厂预计(jì)逐步(bù)恢(huī)复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量(liàng)为147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由(yóu)于部(bù)分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继(jì)续位(wèi)于低位(wèi)，下周开机预计将会继续恢复(fù)提升。上周库存小幅(fú)累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史同期低(dī)位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预(yù)计(jì)本周(zhōu)全国大豆压榨(zhà)量将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油(yóu)价格贵，随(suí)着华东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增加，西南地区菜油对豆油的(de)替(tì)代(dài)正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预(yù)计(jì) 5月(yuè)上旬供应将(jiāng)会逐步(bù)转向(xiàng)宽松转变。后(hòu)期需要重(zhòng)点关(guān)注(zhù)南(nán)国内(nèi)大豆到港通关以(yǐ)及整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆(dòu)的(de)播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上(shàng)进口大(dà)豆(dòu)成(chéng)本(běn)下行，豆油基本面从(cóng)目前的低库(kù)存、高基差(chà)，转变为累(lèi)库加基差(chà)下行的(de)预期，即(jí)豆(dòu)油的(de)基(jī)本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是(shì)降库预期，菜(cài)油前(qián)期已经对(duì)自身的供应压(yā)力进行了一波交易，目(mù)前走(zǒu)势(shì)跟随(suí)豆油波动。因此，阶(jiē)段(duàn)性来看，供应的(de)边际变(biàn)化和需求预(yù)期都(dōu)预(yù)示(shì)豆油(yóu)可能是未(wèi)来一段时间(jiān)三大(dà)油(yóu)脂中最弱的。

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